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企業(yè)極少選用現(xiàn)有的規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，主要原因是價(jià)格過高。貿(mào)易融資產(chǎn)品目前的處境只能用尷尬來形容，雖然有需求，也有供給，但交易量極度低迷
□ 本報(bào)記者 鈕鍵軍
隨著中國(guó)對(duì)外貿(mào)易的增加以及人民幣匯率制度改革的市場(chǎng)化深入，貿(mào)易融資產(chǎn)品市場(chǎng)
已經(jīng)成為中國(guó)銀行業(yè)的一個(gè)熱點(diǎn)。
為此，諸多銀行均開始發(fā)力這一市場(chǎng)。民生銀行提出大力發(fā)展貿(mào)易融資業(yè)務(wù)；浦發(fā)銀行推出新的物流鏈管理系統(tǒng)……
但這個(gè)新興市場(chǎng)目前卻面臨著一個(gè)重要難題——產(chǎn)銷不對(duì)路。很多外貿(mào)企業(yè)對(duì)于銀行等金融機(jī)構(gòu)開發(fā)的貿(mào)易融資產(chǎn)品，或者更準(zhǔn)確地說是匯率避險(xiǎn)產(chǎn)品缺乏興趣，其中一個(gè)最主要的原因是，“這些產(chǎn)品的費(fèi)率過高”。
因此，貿(mào)易融資產(chǎn)品目前的處境只能用尷尬來形容：既有需求，也有供給，但交易量極度低迷。
貿(mào)易融資市場(chǎng)火爆
民生銀行貿(mào)易金融部副總經(jīng)理林治洪告訴《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》，他現(xiàn)在最想推出的產(chǎn)品是訂單融資。
上任不足半年的林治洪，肩負(fù)著將民生銀行打造成中國(guó)一流貿(mào)易融資銀行的重任。2005年年底，民生銀行將此前隸屬于公司業(yè)務(wù)部的貿(mào)易金融業(yè)務(wù)獨(dú)立了出來。
知情人士透露，今后，民生銀行的兩個(gè)發(fā)力點(diǎn)將是貿(mào)易融資和中小企業(yè)融資。已經(jīng)成立的貿(mào)易金融部和即將成立的中小企業(yè)融資部(名稱待定)或?qū)⒃谀陜?nèi)將辦公地點(diǎn)前往上海。
據(jù)林治洪透露，民生銀行的貿(mào)易融資客戶將基本鎖定在中小企業(yè)方面。他們會(huì)在精心研究中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的基礎(chǔ)上，高度精準(zhǔn)的確定客戶。
今后的經(jīng)營(yíng)方式也將一改以往的業(yè)務(wù)人員單打獨(dú)斗為團(tuán)隊(duì)式銷售。團(tuán)隊(duì)分別由一名貸款員、外匯專家、財(cái)務(wù)專家和本幣專家構(gòu)成。這三類專家將根據(jù)企業(yè)的具體情況，分別制定適合這家企業(yè)的外匯、本幣和財(cái)務(wù)方案。
此前，浦發(fā)銀行也推出了自己的供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品。加上在2003年已經(jīng)轉(zhuǎn)型為貿(mào)易融資銀行的廣發(fā)銀行，和占貿(mào)易融資半壁江山的中行，瞬間，中國(guó)的貿(mào)易融資市場(chǎng)火爆推進(jìn)。
費(fèi)用高
目前，各家銀行開始熱衷貿(mào)易融資市場(chǎng)的原因是中國(guó)貿(mào)易量持續(xù)高漲，同時(shí)，人民幣匯率制度的日益市場(chǎng)化，使得中國(guó)企業(yè)對(duì)匯率避險(xiǎn)相關(guān)產(chǎn)品的需求增加。
但與銀行高度熱衷的態(tài)度形成鮮明對(duì)比的是，中國(guó)大多數(shù)企業(yè)對(duì)貿(mào)易融資產(chǎn)品反應(yīng)冷淡。
據(jù)央行今年2月17日公布的一份研究報(bào)告，由于人民幣匯率制度改革，2005年，中國(guó)企業(yè)選擇貿(mào)易融資產(chǎn)品的比率有所增加，“但比例仍然偏少”。因此，央行建議企業(yè)要積極選擇適合自己的貿(mào)易融資方式。
不過，企業(yè)各有各的說法。
一種普遍的看法是，目前銀行提供的匯率避險(xiǎn)產(chǎn)品費(fèi)率偏高，使得企業(yè)難以承受。“我們的利潤(rùn)本來就微薄，銀行再?gòu)闹心米咭徊糠郑覀兙桶赘闪恕薄?/p>
對(duì)于企業(yè)的這種看法，銀行有自己的苦衷。一位知情人士為各家銀行打抱不平：“費(fèi)率高的原因是由于大多數(shù)銀行都缺乏外匯資金。”
截至2005年底，中國(guó)外債余額同比增加26.73%。對(duì)此的一種解釋是，一些企業(yè)為規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，在外貿(mào)交易中增加貿(mào)易融資的頻率是導(dǎo)致中國(guó)短期外債增加的重要原因。
這些企業(yè)大都是同中資銀行開展相關(guān)業(yè)務(wù)。但目前中資銀行普遍面對(duì)的情況是外匯資產(chǎn)短缺，因此，他們不得不向一些外資銀行拆借外幣資金。
而從外資銀行拆借資金的費(fèi)用十分高昂，一般是在倫敦隔夜拆借利率的基礎(chǔ)上再加60個(gè)基點(diǎn)。但即使是如此高昂的費(fèi)率，中資銀行也大量的拆入資金，“因?yàn)槲覀兇_實(shí)有需求，且最后的差價(jià)一定會(huì)由申請(qǐng)貸款的企業(yè)承擔(dān)”。
同時(shí)，貿(mào)易融資產(chǎn)品費(fèi)率高的另一個(gè)原因是，中國(guó)的銀行本身缺乏化解匯率風(fēng)險(xiǎn)的工具。作為一個(gè)經(jīng)驗(yàn)風(fēng)險(xiǎn)的金融機(jī)構(gòu)，如果不能化解風(fēng)險(xiǎn)，必然會(huì)成為風(fēng)險(xiǎn)的囤積者。
此前，大部分中資銀行化解匯率風(fēng)險(xiǎn)的手段是，在境外外匯市場(chǎng)進(jìn)行NDF(無本金遠(yuǎn)期交割)交易。但NDF實(shí)際上只是一種匯率的遠(yuǎn)期交易，真正需要化解風(fēng)險(xiǎn)還需期貨、期權(quán)等多種手段的綜合操作。
難耐的瓶頸
貿(mào)易融資產(chǎn)品的同質(zhì)化也是目前這類產(chǎn)品費(fèi)用高的原因之一。在業(yè)內(nèi)看來，這很大程度上是因政策瓶頸所致。
中國(guó)的金融改革正處于改革的深化期，一個(gè)值得注意的現(xiàn)象是，很多政策的出臺(tái)落后于市場(chǎng)發(fā)展的步伐。在尚未出臺(tái)相關(guān)政策時(shí)，銀行即使有相關(guān)產(chǎn)品也無法上市交易。
同時(shí)，目前很多銀行的負(fù)責(zé)人對(duì)于貿(mào)易融資的觀念還未更新。不少人認(rèn)為，貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)大且利潤(rùn)低。因此，在林治洪看來，目前發(fā)展貿(mào)易融資業(yè)務(wù)不是一句口號(hào)，而是要腳踏實(shí)地去做，否則無法突破業(yè)務(wù)發(fā)展瓶頸。
一個(gè)不容否認(rèn)的事實(shí)是，商業(yè)銀行亦沒有相應(yīng)的人才開發(fā)市場(chǎng)急需的貿(mào)易融資產(chǎn)品。一位外資銀行的人士曾告訴《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》，已經(jīng)有一些中資銀行找到他，希望外資銀行能為它們提供需要的產(chǎn)品，這是因?yàn)椋@些中資銀行目前還沒有能力去研發(fā)新的產(chǎn)品。
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