香港銀行加息步伐何以超過美國

　　專家稱，熱錢撤出導致拆息高企是加息主因，而大幅加息不致拖累香港經濟

　　香港消息 香港各主要銀行周一加息半厘，升幅超過美國。這說明，香港銀行正在改變與美國背道而馳的狀況，港息逐漸歸位。

　　熱錢流出乃加息主因

　　從理論上講，由于港元與美元實行聯系匯率，港元與美元利率應該亦步亦趨。但是，香港銀行往往會根據市場氣氛和自身的商業需求來制定利息。在過去1年多時間里，由于香港銀行體系結余豐富，保持在40億港元附近。因此，美國之前的幾次加息，香港銀行或者加息幅度低于美國，或者不跟隨，甚至也出現了不加息，反而降息的做法。

　　自從香港金管局5月份出臺了優化聯匯措施的任三招，銀行資金水浸的情況已經大為改善。金管局近日發表的貨幣發行局運作報告表示，目前香港銀行體系總結余在5月底已下降至7.4億港元。

　　金管局稱，優化措施實施后，設于7.8的弱方保證于5月18日被觸發，促使金管局從銀行手中買入31.2億港元，其后由于市場傳言人民幣升值問題和多項大型招股活動，資金需求增加，金管局于5月25日向銀行沽出5.44億港元，其后港元匯率持續轉強。

　　在4月29日至5月31日期間，香港銀行的同業拆息顯著上升，目前，香港銀行的同業拆息在3.12厘至3.25厘之間。

　　分析人士指出，在銀行體系結余大幅度降低，以及同業拆息扯高的情況下，香港銀行跟隨美國加息自然在情理之中。為了理順聯系匯率制度的運作，貼近美國利率，香港的加息幅度超過美國加息幅度，也可以理解。

　　大幅加息不會拖累經濟

　　但是如果港元利息要跟上美元利息，香港銀行必然還會采取更大幅度的加息，這對香港經濟是否會造成負面影響？

　　此間人士指出，這種想法未免有些多慮。其一，香港銀行體系的資金仍然相對豐富。據統計，香港銀行存款額相當于本地GDP的130%，存貸比例處于近10年的低位，約為60%左右。這說明，香港銀行的資金仍然比較充裕。另外，香港銀行這次提升的實際上是最優惠貸款利率，對存款利率調整的幅度不大，僅為四分之一厘。而且大多數銀行，對小額存款，并不支付利息，相反還要收取一定的手續費。這說明，香港銀行沒有意愿以高利息吸引存款。

　　其二，由于香港已經告別通縮，出現溫和通脹。因此，雖然名義利率提高，實際利率即扣除通貨膨脹因素的利率水平，仍處于可接受范圍。

　　分析人士估計，隨著香港經濟進一步復蘇，占消費品價格比重高達三成的房屋租金也出現上升，同時零售業受惠于旅游業升溫，零售品價格上升以及受內地通脹因素的影響，估計香港今年的通脹率將在1.54%左右�？鄢�這個1.5%的因素，香港的實際同業拆息和實際利率并不算高。

　　因此，即使在未來12個月內，美聯儲仍然會謹慎加息，香港銀行也會采取跟隨策略，但是這種加息預期，對香港經濟的負面影響有限。

　　記者 鄭曉舟