貸款利率可下探至0.8倍

　　⊙記者 李丹丹 苗燕

　　7日晚間，伴隨央行一聲降息令下的還有存貸款利率的浮動區間進一步擴大。這標志著利率市場化在漸進的改革道路上又向前邁出了突破性的一步。有分析人士認為，放寬利率浮動空間的意義甚至大于本次降息。

　　央行表示，自2012年6月8日起，將金融機構存款利率浮動區間的上限調整為基準利率的1.1倍，將金融機構貸款利率浮動區間的下限調整為基準利率的0.8倍。

　　利率市場化推進重要一步

　　國務院參事、原央行貨幣政策委員會委員夏斌表示，利率實行有區間浮動，意味著利率市場化改革邁出了一大步，意義重大。

　　此前，我國存款利率是以央行公布的基準利率作為上限管理，而貸款利率則實行基準利率的0.9倍下限管理。

　　澳新銀行大中華區首席經濟師劉利剛認為，央行擴大存貸款利率的浮動區間是向利率市場化邁進的重要一步，未來一段時間內，中國可能繼續探索利率市場化。從目前的區間管理來看，留給市場的空間確實已經大很多。

　　此次央行宣布所有的金融機構存貸款利率浮動區間擴大，也印證了央行行長周小川此前的表態：“有的改革要從全局來抓，例如利率、匯率方面的改革不可能由一個地方試點”。

　　實則“非對稱”降息

　　央行此次將存款利率的上限上浮為基準利率的1.1倍，而貸款利率的下限則下浮為基準利率的0.8倍，此舉措被解讀為是一次“非對稱”降息。

　　中央財經大學銀行業研究中心主任郭田勇(微博)表示，此次降息雖是存貸款利率同步下調，但銀行實際利差在收窄，因此實質上是非對稱降息。

　　而這樣的降息安排也被認為是央行的“良苦用心”。申萬首席宏觀分析師李慧勇表示，這樣的降息能夠起到兩方面的作用。一方面，實際存款利率并沒有下降，可以保障儲戶存款收益，穩定居民儲蓄，保障銀行資金來源，保障銀行信貸投放能力不會受到太大影響。另一方面，實際貸款利率大幅下降可以有效降低企業資金成本，降低企業成本壓力，穩定企業投資，進而穩定經濟增長。

　　銀行或面臨利差收窄挑戰

　　雖然分析人士對擴大存貸款浮動區間幾乎是叫好聲一片，但銀行面臨的挑戰或許更為嚴峻。

　　對外經貿大學金融學院兼職教授趙慶明(微博)認為，從實踐角度講，這對于銀行明顯是個挑戰，尤其是存款這塊�！笆遣皇巧细�，上浮多少？我覺得金融機構會很謹慎，不太可能輕易選擇上浮存款利率�！�

　　劉利剛也指出，從短期來看，銀行利益可能受到損害。這是因為近期企業貸款需求不足，而銀行與此同時面臨存款壓力，在此情況下，降息加上放寬存貸款利率管理區間，銀行的利差很可能受到壓縮。

　　劉利剛測算，在極端情況下，銀行利差與此前相比收窄了約100個基點，而在現實中，銀行利潤可能進一步受損，這是因為實際資金成本可能會高于目前設定的存款利率上限。這對銀行來說當然不是好消息。

　　銀行貸款仍會依循風險定價

　　雖然貸款利率浮動區間的下限可以下浮到基準利率的0.8倍，但業內人士表示，風險定價是銀行做貸款定價的一個基本要求，貸款下限放至0.8倍并不意味所有的貸款都必須以下限定價。

　　尤其是市場甚為關注的房貸利率，此次貸款下限下浮并不等于房貸可以借機恢復優惠利率。

　　一方面，房地產市場關乎整個宏觀經濟，房地產調控關乎宏觀經濟調控的成敗。房貸利率是房地產調控政策中的重要一環，因此，只要目前我國房地產調控的方向不變，房貸利率也不會輕易調整。另一方面，除了國家宏觀政策以外，房貸利率的高低也與銀行對貸款人的風險評價有關。