核心提示：日前召開(kāi)的中國(guó)人民銀行工作會(huì)議安排部署了今年的主要工作，會(huì)議傳遞出今后一個(gè)階段的多個(gè)工作亮點(diǎn)。會(huì)議指出，繼續(xù)實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策，適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)。根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行情況，綜合運(yùn)用利率、匯率、公開(kāi)市場(chǎng)操作、存款準(zhǔn)備金率等多種政策工具，合理運(yùn)用宏觀(guān)審慎性政策框架，按照總量適度、審慎靈活、定向支持的要求，調(diào)節(jié)好貨幣信貸供給，保持社會(huì)融資規(guī)模的合理增長(zhǎng)。

　　日前召開(kāi)的中國(guó)人民銀行工作會(huì)議安排部署了今年的主要工作，會(huì)議傳遞出今后一個(gè)階段的多個(gè)工作亮點(diǎn)，既涉及貨幣政策、匯率等市場(chǎng)關(guān)注熱點(diǎn)，又涉及利率市場(chǎng)化、人民幣國(guó)際化、存款保險(xiǎn)等中長(zhǎng)期制度性建設(shè)。

　　⊙記者 李丹丹 ○編輯 衡道慶

　　亮點(diǎn)一

　　貨幣政策需進(jìn)行“微組合”

　　會(huì)議指出，繼續(xù)實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策，適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)。根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行情況，綜合運(yùn)用利率、匯率、公開(kāi)市場(chǎng)操作、存款準(zhǔn)備金率等多種政策工具，合理運(yùn)用宏觀(guān)審慎性政策框架，按照總量適度、審慎靈活、定向支持的要求，調(diào)節(jié)好貨幣信貸供給，保持社會(huì)融資規(guī)模的合理增長(zhǎng)。

　　央行行長(zhǎng)周小川日前接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，目前國(guó)際問(wèn)題和國(guó)內(nèi)問(wèn)題相互交織疊加，宏觀(guān)調(diào)控面臨更多“兩難”選擇。因此，我們會(huì)密切觀(guān)察國(guó)際國(guó)內(nèi)形勢(shì)的發(fā)展，進(jìn)行適時(shí)適度的調(diào)整。要做好外部環(huán)境比較差的打算，同時(shí)對(duì)于抑制物價(jià)過(guò)快上漲也不能放松，需合理管理通脹預(yù)期。此外，結(jié)構(gòu)調(diào)整方面任務(wù)也還比較艱巨。

　　具體而言，實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中求進(jìn)，需要完善貨幣政策工具箱，里面既要有數(shù)量型的調(diào)控工具，也要有價(jià)格型的調(diào)控工具；既要有傳統(tǒng)的調(diào)控工具，也要開(kāi)發(fā)一些宏觀(guān)審慎性政策工具。

　　光大銀行(微博)首席宏觀(guān)分析師盛宏清也認(rèn)為，貨幣政策需要在數(shù)量工具和價(jià)格工具上進(jìn)行“微組合”。例如，適量增加信貸投放規(guī)模至8萬(wàn)億元，下調(diào)1個(gè)百分點(diǎn)左右的存款準(zhǔn)備金率等。

　　亮點(diǎn)二

　　利率市場(chǎng)化并無(wú)思路障礙

　　會(huì)議指出，穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化。利率市場(chǎng)化并非一個(gè)新話(huà)題，周小川表示，中國(guó)利率市場(chǎng)化始終都在推進(jìn)，思路上沒(méi)有太大障礙，具體操作上主要是要考慮順序安排和國(guó)際國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。

　　從順序上講，首先是通過(guò)改革，使得金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)硬約束，這樣市場(chǎng)主體的競(jìng)爭(zhēng)行為都比較端正了，價(jià)格放開(kāi)問(wèn)題就不太大。隨著大型商業(yè)銀行股份制改革和成功上市，金融機(jī)構(gòu)的軟約束和不公平競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題正逐步得到解決，利率市場(chǎng)化改革有條件進(jìn)一步推進(jìn)。

　　從國(guó)際國(guó)內(nèi)形勢(shì)比較的角度看，這次金融危機(jī)以后，國(guó)際上一些發(fā)達(dá)國(guó)家是零利率，在利率缺口太大的情況下推進(jìn)利率市場(chǎng)化就會(huì)出現(xiàn)一些特殊問(wèn)題，對(duì)資本流動(dòng)會(huì)造成很大的壓力。從這方面來(lái)看，目前推進(jìn)利率市場(chǎng)化的時(shí)機(jī)還不是太好。

　　亮點(diǎn)三

　　匯率形成制度穩(wěn)步推進(jìn)

　　人民幣匯率形成機(jī)制在今年會(huì)繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)。受?chē)?guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)的影響，目前，一些亞洲國(guó)家的歐洲資金撤回比較明顯，這種變化在中國(guó)金融市場(chǎng)上也有所體現(xiàn)。歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)影響到國(guó)內(nèi)的外匯市場(chǎng)，影響了資本流動(dòng)方向的變化。

　　但是周小川強(qiáng)調(diào)，中國(guó)匯率形成機(jī)制改革的一個(gè)主要目標(biāo)是促進(jìn)國(guó)際收支平衡，讓人民幣匯率處于合理均衡水平，屆時(shí)資本不是只往一個(gè)方向流動(dòng)，而是有流入也有流出。目前一定程度的資本流出，與國(guó)際收支平衡的目標(biāo)方向并不矛盾。

　　周小川說(shuō)，目前人民幣匯率波動(dòng)幅度在正負(fù)千分之五區(qū)間以?xún)?nèi)。未來(lái)，隨著資本流入流出相對(duì)比較均衡，擴(kuò)大匯率波動(dòng)幅度的條件會(huì)比較成熟，匯率的浮動(dòng)區(qū)間可以進(jìn)一步擴(kuò)大，這是由市場(chǎng)供求關(guān)系和市場(chǎng)參與者提出的交易決定。波動(dòng)幅度的擴(kuò)大并不意味著匯率的平均水平會(huì)呈現(xiàn)朝某一方向上的明顯的走勢(shì)。

　　對(duì)人民幣國(guó)際化，會(huì)議指出，順應(yīng)市場(chǎng)需求，穩(wěn)步擴(kuò)大跨境人民幣業(yè)務(wù)的品種和范圍。進(jìn)一步做好跨境貿(mào)易和投資人民幣結(jié)算工作。做好人民幣跨境流動(dòng)監(jiān)測(cè)和監(jiān)管工作，探索個(gè)人跨境人民幣業(yè)務(wù)。加快銀行間市場(chǎng)產(chǎn)品創(chuàng)新和規(guī)范發(fā)展。

　　亮點(diǎn)四

　　為存款保險(xiǎn)制度做準(zhǔn)備

　　此次會(huì)議指出，要加強(qiáng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、評(píng)估和處置，全力維護(hù)金融穩(wěn)定。進(jìn)一步做好建立存款保險(xiǎn)制度的準(zhǔn)備工作。

　　我國(guó)的存款保險(xiǎn)制度已經(jīng)討論多年，但是目前各方對(duì)于具體費(fèi)率等核心內(nèi)容尚存爭(zhēng)議，因此該制度并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。但是隨著國(guó)際金融危機(jī)的進(jìn)一步深化，為了維護(hù)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定，盡快推出存款保險(xiǎn)制度的呼聲越來(lái)越大。

　　周小川透露，2007年的全國(guó)金融工作會(huì)議上國(guó)家決定要推行存款保險(xiǎn)制度，會(huì)議之后實(shí)施方案都已經(jīng)做出來(lái)了，但正好趕上全球金融危機(jī)爆發(fā)，主要精力放在應(yīng)對(duì)危機(jī)上，這一制度建設(shè)相應(yīng)有所推遲。目前來(lái)看，此前的準(zhǔn)備工作大體上都是有效的，需要尋找一個(gè)合適的時(shí)機(jī)，擇機(jī)出臺(tái)。