每經記者 李靜瑕 發自北京

　　昨日(9月29日)，央行召開了第三季度例會。會議指出，今年以來，我國貨幣信貸合理增長，銀行體系流動性基本適度，人民幣匯率雙向浮動，彈性增強，金融體系繼續平穩運行。

　　同時，在該會議上，央行強調，下一階段將繼續實施適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續性和穩定性，增強調控的針對性和靈活性。央行對下一步信貸投放以及人民幣匯率的相關機制作出了部署。

　　保持貨幣信貸適度增長

　　在此次會議上，央行提出要靈活運用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸適度增長；認真落實“有扶有控”的信貸政策，繼續調整優化信貸結構。

　　北京科技大學經濟管理學院教授趙曉分析認為，未來信貸的投放將會適度增加，但還是會把握“3：3：2：2”的節奏。“信貸之所以要保持適度增長，主要還是擔心經濟的回落。8月份其實是一個放松的狀態，所以9月份的房價才會有所攀升。”他表示。

　　對于靈活運用多種貨幣政策工具，趙曉認為，“央行在公開市場操作與票據發行方面比較寬松，但是利率工具方面則比較謹慎，如果物價水平回落，也就沒有必要加息。”

　　中國社科院金融研究所研究員易憲容也表示，我國可以通過價格管制來約束信貸管制。他分析，只要利率保持穩定，且信貸也按照節奏發放，價格就可以得到有效控制。

　　對于會上“‘有扶有控’的信貸政策，繼續調整優化信貸結構”，趙曉認為，信貸會扶持“十二五”重點項目以及中小企業等，并且限制房地產等方面貸款。對于地方融資平臺貸款，趙曉稱，到2011年總規模可能會超10萬億，但是具體會不會控制，還是要看政策。

　　再提增加人民幣匯率彈性

　　例會上，央行重點提出將進一步完善人民幣匯率形成機制，重在堅持以市場供求為基礎，參考一籃子貨幣進行調節，增強匯率彈性。

　　在今年9月11日召開的第11屆中國金融發展論壇上，央行行長助理李東榮發言時表示，要進一步完善人民幣匯率形成機制，增強匯率彈性。隨著美國對人民幣越來越明顯的施壓，人民幣也在近日連創新高。

　　對此，趙曉認為，進一步完善匯率形成機制，還是要參考一籃子貨幣，并在浮動區間上增加靈活性。據了解，目前人民幣對美元匯率的最大日波幅在0.5%左右。趙曉分析，如果連續單向浮動，每天浮動一點點，積累起來就會很高。因此，人民幣匯率的浮動空間需要根據其浮動存在的風險測算，在允許的范圍內設定一個允許值，再分割到每一天。

　　“目前就是一個比較好的升值時間點，但是我認為不應該是因為美國的施壓才采取升值。”趙曉如是表述。

　　專家：經濟二次探底可能性小

　　上述會議認為，目前，世界經濟正在逐步復蘇，但是結構性問題和風險仍然比較突出。我國經濟運行態勢總體良好，繼續朝著宏觀調控的預期方向發展，但管理通脹預期、保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構和轉變經濟發展方式的任務依然艱巨。

　　“二次探底的風險還是有的，主要是一些發達國家，比如美歐日等，經濟形勢還不是很好。不過二次探底的可能性比較小。”趙曉在接受記者采訪時表示，如果2011年刺激性政策退出的話，有可能會引發經濟的二次探底，不過不會再像2008年金融危機那么嚴重。

　　趙曉認為，未來CPI的漲幅會有所回落。“第三季度，最多到10月份，CPI的漲幅就會見頂了，今年的CPI控制在3%是有希望的。從PPI的傳導來看，上游物價上漲的壓力在減小。”

　　中信證券首席宏觀經濟分析師諸建芳在接受采訪時也表示，從目前的情況分析，造成CPI上漲的價格因素可能會在第四季度回落，價格會回落到一個正常的狀態，因此不會超出通脹預期。同時，諸建芳還表示，經濟二次探底的可能性微乎其微。

　　“目前我國經濟的發展還是比較平穩的，今年我國GDP增長速度達到10%沒有問題。”易憲容對我國的經濟走勢保持樂觀態度。

　　但是趙曉依然指出，從歷史經驗來看，1998年亞洲金融危機之后，我國有三個季度的GDP增長低于7%；2008年全球金融危機之后，當年第四季度和2009年第一季度的GDP增長也低于7%。因此，我國經濟發展依然存在很多風險。