規范發展貸款轉讓市場可完善貨幣政策傳導機制，防范和化解潛在金融風險

　　□ 本報記者 閆立良

　　“在我國金融體系中間接融資比重仍高于直接融資比重的背景下，有序發展貸款轉讓市場，吸引機構投資者參與貸款轉讓交易，有助于實現資本市場與信貸市場的有效連接。”央行行長周小川近日指出。

　　他是在9月25日在《貸款轉讓交易主協議》簽署暨全國銀行間市場貸款轉讓交易啟動儀式上作出上述表示的。

　　貸款轉讓是根據銀行間市場需求而開發的一項新的交易品種。它的推出豐富了銀行間市場的產品種類，對商業銀行轉變貸款經營模式、提高風險管理能力和推動利率市場化都具有重要意義。特別是考慮到當前國際金融改革不斷推進的背景，這也是適應新的國際金融風險防范要求而進行的探索。

　　周小川指出，在宏觀層面，這次國際金融危機凸顯了現行金融監管制度在保證金融體系穩定方面的不足，因此宏觀審慎管理已成為危機后國際金融改革的核心內容。各國政府以及金融界的普遍共識是要建立逆周期調節機制。除了要用好貨幣供應量、利率等具有逆周期調節效果的傳統貨幣政策工具，抑制經濟過度波動之外，還有必要引入一些逆周期調節的創新手段，如建立逆周期的資本緩沖制度和動態損失準備制度等。此外，還要加強金融監管改革，改進原有的資本協議、杠桿率、撥備計提等監管政策和工具，通過提高金融機構資本質量和資本充足率、建立與經濟周期調節相適應的杠桿率要求、開展前瞻性撥備管理，減緩順周期影響，將相關微觀手段放到宏觀管理的框架內，賦予其宏觀調節的使命。目前，搭建與完善宏觀審慎管理框架已經成為危機后國際社會關于金融監管改革的一致主張，這一框架以維護金融穩定、支持經濟平穩發展為最終目標。

　　當前，以加強宏觀審慎管理為核心的國際金融改革正在穩步推進。9月12日，巴塞爾銀行監管委員會管理層會議通過了加強銀行體系資本要求的改革方案。這項改革方案主要涉及最低資本要求水平和過渡期安排。該改革方案將與全球流動性標準一起成為金融危機后重要的金融改革舉措，并提交今年11月份G20首爾峰會。

　　周小川指出，上述國際金融改革的推進與落實，不僅需要我國銀行業自身轉變經營理念，加強資本管理、提升資產質量，而且也要為銀行業完成上述轉變提供必要的市場條件，以及靈活有效調整資產負債表所需要的工具與手段。這一方面包括在負債方提供可以有效提升資本充足狀況、進行主動負債管理的工具與渠道，另一方面，也包括在資產方提供能夠優化資產結構、滿足資本約束要求的產品與手段。規范發展貸款轉讓市場有利于進一步提升銀行業金融機構主動管理資產的能力，促進和支持金融機構更好地加強資產負債綜合管理。

　　周小川最后強調，全國銀行間市場貸款轉讓交易的推出，對于規范發展貸款轉讓市場，完善貨幣政策傳導機制，加強金融宏觀調控，優化銀行信貸結構、積極防范和化解潛在金融風險，都具有重要的現實意義。