□本報記者 鄭中 北京報道

　　消息人士透露，銀監會正在醞釀規范商業銀行對債券發行擔保的管理規則。據了解，只有信用評級為AA以上的債券才有望得到商業銀行的擔保。這也意味著相關文件一旦出臺，眾多公司債、企業債以及資產支持證券化產品的發行將無緣銀行擔保。

　　監管部門人士表示，控制銀行參與債券發行擔保，將降低銀行對企業融資的風險暴露，有利于直接融資市場的發展和金融體系功能的完善。此外，銀行不參與擔保也有利于信用產品市場的加快發展，同時對投資者的信用分析能力提出了更高的要求。

　　市場人士分析，上述規定的出臺短期內將對債券市場產生較大影響。首先，此舉直接減少銀行擔保債的供應，也使得市場上已有的銀行擔保債稀缺性上升，從而導致價格上升。

　　其次，由于非銀行擔保或無擔保債的發行利率和發行成本高于銀行擔保債，這將使企業債或公司債發行難度上升，總的發行量下降，從而使債券市場融資功能有所減弱。(下轉A05版)