中國人民銀行行長周小川表示中國還不宜采用通脹目標制

　　證券時報記者賈壯

　　本報北京電在昨天召開的“財經年會：預測與戰略”會議上，中國人民銀行行長周小川表示，從中國經濟目前的發展階段來看，央行不宜采取西方發達國家通行的通脹目標制，現階段中國央行仍將使用多目標制。與此同時，他認為，在貨幣工具的選擇上，也應該是數量型工具和價格型工具混合使用，并根據對經濟形勢的分析來決定最終使用何種工具。

　　近段時間以來，有不少學者建議中國央行借鑒西方發達國家中央銀行的運行模式，即以穩定貨幣、抑制通脹為主要目標，放棄對貨幣供應量的控制。也有學者提出質疑，中國央行因為要追求多項目標，自身的獨立性、可信度和透明度都受到了影響，如果采取通脹目標制，將會起到穩定預期的作用。

　　針對上述質疑和建議，周小川昨天表示，中國作為低收入的發展中國家，經濟增長和促進就業是國家的重要目標。

　　現在，中央銀行還是多目標制，其最主要職能是穩定貨幣和防止通貨膨脹，但同時也有保持經濟增長和促進就業的目標。

　　“中國貨幣的穩定和低通脹與經濟轉軌及改革開放的力度有關系，假如從計劃經濟向市場經濟轉軌還沒有到位，金融體系將會有很多問題，比如巨大的

不良資產、金融體系財務指標不健康、銀行的許多企業客戶存在財務軟約束等等�！敝苄〈ㄕJ為這種金融環境可能帶來三個方面問題：一是由環境導致的幣值不穩定，而不是貨幣數量或價格產生的問題；二是在微觀響應較差的情況下，很難達到貨幣政策目標；三是貨幣政策傳導機制不順暢。

　　對于我國貨幣供應量增速長期高于GDP增速的情況，周小川表示，我國經歷了由計劃經濟時的實物分配向市場化分配的轉變過程，這個過程使得貨幣增速與經濟增速之間的關系區別于成熟市場。不過他也承認，這不會是一個永久化進程，而只是一個階段性狀況。

　　他還表示，由于存在著貨幣化進程引起

物價上升的情況，我國在推動改革過程中不可能是非常穩定的狀況，不能因為追求穩定的通脹目標而放慢改革的步伐，這樣會產生負面的效果，長期來看也達不到貨幣政策的預定目標。只有把推進改革放在優先地位考慮，才能有效防范金融危機。周小川特別強調，不采用通脹目標制，并不意味著不重視貨幣政策的可信度和透明度，而是要通過多項措施共同實現穩定通脹的預期。