徐以升

　　“農(nóng)村信用社(含農(nóng)村合作銀行)存款準備金率暫不上調(diào)”的字眼，并沒有像往常一樣出現(xiàn)在央行上周五發(fā)布的上調(diào)存款準備金率的公告之中。這也意味著，農(nóng)信社自1999年11月以來保持長達7年之久的6%的存款準備金率，將被上調(diào)至6.5%。

　　一位銀行業(yè)人士透露，此次上調(diào)準備金率深藏央行的結(jié)構(gòu)調(diào)整意圖，即不僅要調(diào)控易見成效的四大國有銀行，中小銀行也要控制信貸投放。

　　農(nóng)信社“掉隊”七年

　　1999年11月，央行發(fā)布公告將金融機構(gòu)法定存款

準備金率從8%下調(diào)到6%。在那之后的6次調(diào)整之中，農(nóng)信社6%的水平始終沒有變動。2003年8月，除農(nóng)信社外的金融機構(gòu)存款準備金率從6%調(diào)高至7%。2004年4月，央行執(zhí)行差別存款準備金率，光大銀行等執(zhí)行8%，其他機構(gòu)執(zhí)行7.5%，農(nóng)信社和城信社保持6%不動。

　　進入今年，6月和7月農(nóng)信社、農(nóng)合行之外的金融機構(gòu)被兩次上調(diào)準備金率；9月農(nóng)行加入差別存款準備金率陣營。上周五的調(diào)整則是金融機構(gòu)普遍上調(diào)。

　　各存款類金融機構(gòu)的存款準備金率將分別為：農(nóng)信社6.5%，城信社7.5%，農(nóng)合行8%，農(nóng)業(yè)銀行、廣發(fā)銀行、光大銀行、深發(fā)展9.5%，其他國有銀行、股份制銀行、城商行、農(nóng)商行等機構(gòu)9%。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心一位人士對《第一財經(jīng)日報》表示，農(nóng)信社之所以長達7年沒有被調(diào)整存款準備金水平，特別是在2003年以及今年信貸緊縮調(diào)控中都沒有被調(diào)整，既由于農(nóng)信社一直處于改革之中，又因為要加大對“三農(nóng)”的支持力度，尤其是提出新農(nóng)村建設(shè)之后更需要農(nóng)信社的資金支持。

　　“央行7年來第一次上調(diào)農(nóng)信社存款準備金率，我想原因一是農(nóng)信社改革已經(jīng)初見成效，改革后需要農(nóng)信社加強公司治理，謹慎信貸投放；其次就是目前農(nóng)信社信貸投放水平的確過高。”這位人士說。

　　結(jié)構(gòu)調(diào)整有深意

　　“農(nóng)信社、農(nóng)合行存款準備金率水平被同步上調(diào)，是這次緊縮政策的最大特點。但是央行在上周五召開的窗口指導(dǎo)會議上并沒有給出解釋。”昨天，一位銀行業(yè)高層人士對本報表示。

　　他透露，今年下半年以來，央行信貸調(diào)控的窗口指導(dǎo)、定向票據(jù)等政策更多地落到了四大行身上，地方中小金融機構(gòu)信貸增長依然較快，四大行在整體貸款增長中所占份額大比例下降。

　　今年前5月，四大行在新增貸款中占比一直維持在50%左右的份額，而6月份下降到16.3%，8、9兩月則分別為28.7%和27.7%。

　　“這一次緊縮政策對各類銀行機構(gòu)統(tǒng)一對待，特別是農(nóng)信社多年來第一次被實施緊縮調(diào)控，本身就有提醒信貸投放不能過快的味道。”這位銀行業(yè)人士稱，這是這次存款準備金率政策中所表達出來的結(jié)構(gòu)調(diào)整深意。

　　將存款總額在去年上半年就突破3萬億元大關(guān)的農(nóng)信社納入緊縮范圍，也意味著央行此次調(diào)整存款準備金率所能凍結(jié)的資金量大幅提高。截至今年9月末，金融機構(gòu)人民幣各項存款余額為32.78萬億元。因此，央行此次調(diào)高存款準備金率將凍結(jié)超過1600億元。

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