央行有關(guān)負(fù)責(zé)人就自動(dòng)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)答記者問

　　本報(bào)北京4月28日訊記者宋焱報(bào)道記者今天在央行舉辦的自動(dòng)質(zhì)押融資主協(xié)議簽字儀式上獲悉，人民銀行將于5月8日正式開辦支付系統(tǒng)自動(dòng)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，為此本報(bào)記者采訪了央行有關(guān)負(fù)責(zé)人。

　　問：什么是自動(dòng)質(zhì)押融資？

　　答：自動(dòng)質(zhì)押融資是指銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在支付系統(tǒng)清算賬戶日間頭寸不足時(shí)，通過自動(dòng)質(zhì)押融資系統(tǒng)向人民銀行質(zhì)押債券融入資金彌補(bǔ)頭寸，待資金歸還后將質(zhì)押債券自動(dòng)解押的行為。自動(dòng)質(zhì)押融資是各國中央銀行向支付清算系統(tǒng)提供融資便利普遍采用的一種機(jī)制，是提高支付清算效率、防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的重要措施。

　　自動(dòng)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)系統(tǒng)是指以中國現(xiàn)代化支付系統(tǒng)（以下簡稱“支付系統(tǒng)”）、中央銀行會(huì)計(jì)集中核算系統(tǒng)（以下簡稱“會(huì)計(jì)系統(tǒng)”）、中央債券綜合業(yè)務(wù)系統(tǒng)（以下簡稱“債券系統(tǒng)”）為依托，實(shí)現(xiàn)債券自動(dòng)質(zhì)押、融資、還款、解押的應(yīng)用系統(tǒng)。

　　中國人民銀行負(fù)責(zé)自動(dòng)質(zhì)押融資的業(yè)務(wù)管理。為便于銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的操作和管理，自動(dòng)質(zhì)押融資系統(tǒng)提供自動(dòng)觸發(fā)和人工觸發(fā)兩種處理模式。其中，自動(dòng)觸發(fā)模式是指清算賬戶缺款時(shí)由系統(tǒng)自動(dòng)發(fā)起融資指令，啟動(dòng)質(zhì)押融資機(jī)制。人工觸發(fā)模式是指

　　問：為什么要啟用自動(dòng)質(zhì)押融資機(jī)制？

　　答：流動(dòng)性管理是影響支付系統(tǒng)清算效率的重要因素。流動(dòng)性過低，清算賬戶余額不足支付，將會(huì)影響支付業(yè)務(wù)的及時(shí)處理和社會(huì)資金的周轉(zhuǎn)；流動(dòng)性過高，清算賬戶保留大量余額，將會(huì)增加參與者的資金運(yùn)用成本，影響商業(yè)銀行的獲利水平及社會(huì)資金的運(yùn)用。因此，在支付系統(tǒng)建設(shè)過程中，世界各國都強(qiáng)調(diào)中央銀行在支付清算系統(tǒng)中的責(zé)任和義務(wù)，注重為系統(tǒng)參與者提供日間融資便利，一般采用質(zhì)押融資或日間透支兩種機(jī)制，其中質(zhì)押融資因有資產(chǎn)擔(dān)保，為各國中央銀行所普遍采用。

　　中國現(xiàn)代化支付系統(tǒng)作為中國支付清算體系的核心，是社會(huì)資金匯劃的主動(dòng)脈。隨著系統(tǒng)處理業(yè)務(wù)的不斷增加，其在經(jīng)濟(jì)金融中的地位日益突出，而系統(tǒng)參與者的流動(dòng)性水平也愈來愈成為影響支付清算效率的重要因素。目前，由于支付系統(tǒng)采取了嚴(yán)格的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，對清算賬戶不足支付的業(yè)務(wù)，采取日間排隊(duì)或日終退回處理。一方面，系統(tǒng)參與者日間流動(dòng)性不足時(shí)，通常采用從上級(jí)行調(diào)撥資金、同業(yè)拆借或向人民銀行申請臨時(shí)貸款等方式解決，融資效率相對較低，對支付系統(tǒng)清算效率造成一定的影響；另一方面，為避免流動(dòng)性不足，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)需要在中央銀行存放大量的超額準(zhǔn)備金，相應(yīng)增加其資金運(yùn)用的成本，同時(shí)也減少了社會(huì)可用資金量，影響了資金的使用效率。這就要求中央銀行完善支付系統(tǒng)流動(dòng)性管理機(jī)制，為系統(tǒng)參與者提供日間融資便利。

　　近年來，隨著債券市場的發(fā)展，所有全國性銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)及大部分地方性銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)已具有銀行間債券市場結(jié)算資格。截至2006年2月，各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)共持有債券5.7萬億元，為啟動(dòng)自動(dòng)質(zhì)押融資機(jī)制提供了必要條件。目前，在各部門的共同努力下，各項(xiàng)業(yè)務(wù)、技術(shù)和環(huán)境準(zhǔn)備工作業(yè)已就緒。

　　因此，中國人民銀行決定啟用自動(dòng)質(zhì)押融資機(jī)制。這將大大增強(qiáng)支付系統(tǒng)的流動(dòng)性，有利于提高支付系統(tǒng)的清算效率，防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；擴(kuò)大銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)實(shí)時(shí)支付能力，方便客戶證券交易，促進(jìn)資本市場發(fā)展。同時(shí)，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不必保留大量的超額儲(chǔ)備，可以方便其靈活運(yùn)用資金，有利于降低資金運(yùn)營成本。自動(dòng)質(zhì)押融資機(jī)制的啟用，超額準(zhǔn)備金的降低，還可以增加社會(huì)可用資金，有利于暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，提高貨幣政策實(shí)施的效果。

　　問：辦理自動(dòng)質(zhì)押融資的機(jī)構(gòu)應(yīng)具備哪些條件？

　　答：根據(jù)《中國人民銀行自動(dòng)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)管理暫行辦法》的規(guī)定，辦理自動(dòng)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)應(yīng)同時(shí)具備以下條件：

　　（一）為存款類金融機(jī)構(gòu)法人，其分支機(jī)構(gòu)辦理自動(dòng)質(zhì)押融資須由法人授權(quán)，并經(jīng)人民銀行同意；

　　（二）為中國現(xiàn)代化支付系統(tǒng)的直接參與者；

　　（三）為中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司開立債券賬戶的甲類或乙類結(jié)算成員；

　　（四）最近三年在銀行間市場無不良記錄。

　　目前，中國現(xiàn)代化支付系統(tǒng)共有開立清算賬戶的直接參與者831家，其中691家有條件申請辦理自動(dòng)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，占開戶直接參與者的83%。

　　問：農(nóng)村信用社如何辦理自動(dòng)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)？

　　答：目前，全國共有695家農(nóng)村信用社法人機(jī)構(gòu)為中央國債公司的結(jié)算成員，截至2006年3月，共持有債券1551億元。由于農(nóng)村信用社法人機(jī)構(gòu)一般通過其省級(jí)管理機(jī)構(gòu)集中接入支付系統(tǒng)，是支付系統(tǒng)的間接參與者，故無法直接辦理自動(dòng)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)。

　　針對農(nóng)村信用社的不同情況，為便于其辦理自動(dòng)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，可分別采取以下措施：一是對于符合規(guī)定條件的農(nóng)村信用社法人機(jī)構(gòu)，鼓勵(lì)其申請辦理自動(dòng)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)；二是對于作為支付系統(tǒng)直接參與者但不具有自營債券資格的農(nóng)村信用社法人機(jī)構(gòu)，鼓勵(lì)其積極創(chuàng)造條件成為中央國債公司甲類或乙類結(jié)算成員，并申請辦理自動(dòng)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)；三是對于作為支付系統(tǒng)間接參與者且具有自營債券資格的農(nóng)村信用社法人機(jī)構(gòu)，若其直接參與者不具備辦理自動(dòng)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的條件，可以由人民銀行當(dāng)?shù)胤种�行協(xié)調(diào)其與直接參與者簽訂協(xié)議，約定直接參與者在缺款時(shí)可以使用間接參與者的債券進(jìn)行質(zhì)押融資。

　　問：哪些債券可用于自動(dòng)質(zhì)押融資？

　　答：按照《中國人民銀行自動(dòng)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)管理暫行辦法》的規(guī)定，可用于自動(dòng)質(zhì)押融資的債券為已由政府、中央銀行、政策性銀行等部門和單位發(fā)行，在中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司托管的政府債券、中央銀行債券、政策性金融債券，以及經(jīng)人民銀行認(rèn)可，可用于質(zhì)押的其他有價(jià)證券。

　　為防范市場風(fēng)險(xiǎn)，中國人民銀行根據(jù)各類債券的信用度和市場價(jià)值等因素確定其債券質(zhì)押率，即通過自動(dòng)質(zhì)押融資融入的資金與質(zhì)押債券面額的比率，原則上各類債券的質(zhì)押率最高不超過90%。

　　問：如何計(jì)算自動(dòng)質(zhì)押融資的利息？

　　答：目前各國中央銀行對支付系統(tǒng)參與者提供的日間融資便利一般不計(jì)收利息，但對隔夜還款的要計(jì)收懲罰性利息。我國在開辦自動(dòng)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)初期，為引導(dǎo)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)改進(jìn)流動(dòng)性管理，鼓勵(lì)通過自身努力解決流動(dòng)性資金，人民銀行將對自動(dòng)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)計(jì)收利息，未來根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展情況和管理需要可對計(jì)息標(biāo)準(zhǔn)適當(dāng)調(diào)整。

　　自動(dòng)質(zhì)押融資利率由中國人民銀行確定，目前日間融資利率為2.97%。自動(dòng)質(zhì)押融資實(shí)際使用資金時(shí)間以小時(shí)為單位，不足1小時(shí)按照1小時(shí)計(jì)算。由于自動(dòng)質(zhì)押融資旨在解決金融機(jī)構(gòu)清算賬戶的日間流動(dòng)性不足，為約束金融機(jī)構(gòu)在日間及時(shí)歸還資金，減少隔日還款對央行貨幣政策的影響，對隔日還款的金融機(jī)構(gòu)加收懲罰性利息，確定隔夜融資利率為10.44%。

　　自動(dòng)質(zhì)押融資利息按照金融機(jī)構(gòu)實(shí)際使用資金金額和時(shí)間，并分別按照相應(yīng)的融資利率計(jì)算。其計(jì)算公式為：自動(dòng)質(zhì)押融資利息=（融資金額×融資時(shí)間×融資利率）/（360×24）。

　　問：自動(dòng)質(zhì)押融資的限額如何確定？

　　答：為合理控制自動(dòng)質(zhì)押融資的總體規(guī)模，協(xié)調(diào)貨幣政策操作，人民銀行對各支付系統(tǒng)參與者設(shè)置自動(dòng)質(zhì)押融資限額，即參與者在單日任何時(shí)點(diǎn)的自動(dòng)質(zhì)押融資最高余額。自動(dòng)質(zhì)押融資限額可以依據(jù)法人機(jī)構(gòu)實(shí)收資本金、信用狀況或流動(dòng)性管理情況進(jìn)行設(shè)定或調(diào)整。

　　在自動(dòng)質(zhì)押融資機(jī)制啟用初期，暫定國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行自動(dòng)質(zhì)押融資最高額度不超過其實(shí)收資本金的2%；城市商業(yè)銀行、城鄉(xiāng)信用社的自動(dòng)質(zhì)押融資最高額度不超過其實(shí)收資本金的5%。在此比例范圍內(nèi)，人民銀行根據(jù)成員行的資信情況，按照不同的比例檔次核定自動(dòng)質(zhì)押融資最高限額。另外，人民銀行還可根據(jù)金融