控制信貸央行首先醞釀調整貼現利率

　　票據融資約占新增貸款四分之一

　　本報記者 徐以升 發自北京

　　“前段時間央行召集銀行召開了有關票據融資的會議，主要是針對今年票據融資增長過快，利率沒有完全按照管理利率執行，央行可能在醞釀出臺調整措施�！比涨�，一位國有

銀行資金部門的高層人士對《第一財經日報》透露。

　　根據央行數據，今年第一季度末金融機構本外幣票據融資余額19407.65億元，比年初的 16319.16 億元增加了3088.49 億元，第一季度票據融資新增規模占到了新增貸款1.26萬億元的24.5%。而具有對比意義的是，去年全年票據融資僅增加了4194億元,第四季度僅增加721.73億元。票據融資的過快增長還引發了資金流向股市的擔憂。

　　貼現利率已低于政策下限

　　前述銀行人士所稱的“利率沒有完全按照管理利率執行”，是指當前的貼現利率已低于再貼現利率，而且3月份又為近幾個月最低水平。

　　另一位銀行業人士向《第一財經日報》介紹，按照央行的規定，票據貼現利率是銀行在再貼現利率的基礎上加百分點來確定，同時不高于同期限的貸款利率。

　　“然而，目前再貼現月利率為2.7‰，市場貼現利率卻為2.2‰~2.5‰左右，現在幾乎所有的銀行都已突破再貼現利率這一下限水平，市場上最低的貼現利率甚至到了2‰以下，貼現利率的管理政策實際上早成了一句空話�！彼�說。

　　前述銀行人士也表示，現在大家都知道市場上做的票據貼現、轉貼現沒有按照央行的要求做，但央行也一直沒有說可以不可以，銀行機構也在不斷提出意見讓央行給個說法。

　　“第一季度信貸增長非常多，央行的態度也是太快了。在信貸增長這么快的背景下，央行可能采取價格方式的調控措施，在再貼現、貼現利率政策上作出調整�！彼�表示，調整的方向是不讓貼現利率太低，這樣也可讓票據融資少增加一些，同時規范一下這個市場。

　　票據融資調整思路

　　知情人士透露，今年3月份，央行上海總部公開市場操作部曾到工行票據營業部進行業務調研。在調研中，央行官員提出了票據融資市場的調整思路：一是實行“適時動態調整再貼現利率”，并明確貼現利率的底線或其決定因素；二是培育票據專營機構，逐步確立其做市商職能，同時借鑒國外做法，試點成立票據公司；三是通過票據業務聯席會議加強對金融機構票據業務的指導。

　　“適時動態調整再貼現利率這是在去年貨幣政策執行報告中就提出的，而至于明確貼現利率的底線或其決定因素，我們認為是央行規范票據貼現融資市場的政策方向。”前述銀行人士稱。

　　作為銀行業內人士，他也坦承，當前銀行自身過分充裕的流動性是貸款增長較快的主要原因。

　　“央行召集開信貸分析會的時候，也說各家銀行貸款增長都很快，但央行在會議上也沒有明確讓銀行降下來，只是希望銀行能夠自己制定放貸進度，和央行的全年計劃接近一點。央行擔心第一季度貸款增長太快，到了下半年又降低下來。”他說。

　　他透露，會議上央行聽取了銀行上半年或全年的信貸是怎樣安排，并會根據銀行反饋的情況，采取相應措施。

　　“可采取的措施是總量和價格相結合的，總量上存款