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中國(guó)信貸風(fēng)險(xiǎn)論壇 信貸風(fēng)險(xiǎn)分析師 武玉梅
提要：2005年玻璃行業(yè)集中度進(jìn)一步提高，行業(yè)結(jié)構(gòu)有所改善，產(chǎn)品出口繼續(xù)保持高幅增長(zhǎng)；但同時(shí)，由于國(guó)家加大宏觀調(diào)控力度和國(guó)內(nèi)新增產(chǎn)能過(guò)快，造成玻璃市場(chǎng)供大于求，玻璃價(jià)格持續(xù)走低。加上重油、煤、電等原材料價(jià)格猛漲導(dǎo)致行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益大幅下滑。今年以來(lái)玻璃行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益并沒有改善，虧損額同比大幅增加，償債壓力有所增大德同時(shí)償債
能力有所下降，行業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)增大。
2005年在優(yōu)勢(shì)企業(yè)的帶動(dòng)下，玻璃行業(yè)集中度進(jìn)一步提高，年產(chǎn)量前十名的企業(yè)總產(chǎn)量占全國(guó)總產(chǎn)量近50%；行業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改善，產(chǎn)品出口繼續(xù)保持高幅增長(zhǎng)，2005年全國(guó)累計(jì)出口平板玻璃18538萬(wàn)平方米，較上年同期增長(zhǎng)38.44%，其中浮法玻璃累計(jì)出口14717萬(wàn)平方米，較上年同期增長(zhǎng)41.96%，其出口量占全部出口量的79.39%。產(chǎn)品出口額為45467萬(wàn)美元，較上年同期增長(zhǎng)38.52%，其中浮法玻璃出口創(chuàng)匯40622萬(wàn)美元，較上年同期增長(zhǎng)39.16%，其出口額占出口總額的89.34%。但玻璃行業(yè)屬于典型的資源、能源消耗型產(chǎn)業(yè)，面臨“十一五”規(guī)劃，產(chǎn)業(yè)仍將面臨進(jìn)一步調(diào)整。
不能忽視的是，2005年由于國(guó)家加大宏觀調(diào)控力度和國(guó)內(nèi)新增產(chǎn)能過(guò)快，造成玻璃市場(chǎng)供大于求，玻璃價(jià)格波動(dòng)較大，持續(xù)走低。同時(shí)，重油、煤、電等原材料價(jià)格猛漲，全國(guó)玻璃行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益大幅下滑。
2006年，我國(guó)玻璃行業(yè)將面臨市場(chǎng)形勢(shì)變化和新增能力過(guò)猛的壓力和挑戰(zhàn)，僅前兩個(gè)月，我國(guó)玻璃行業(yè)虧損額大增，較去年同期增長(zhǎng)165.57%，虧損企業(yè)個(gè)數(shù)也由去年同期的547個(gè)增加到652個(gè)。
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指標(biāo) |
2005年1-2月 |
2006年1-2月 |
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企業(yè)虧損個(gè)數(shù)（個(gè)） |
547 |
652 |
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企業(yè)虧損額（千元） |
255371 |
757328 |
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虧損額同比 % |
26.63 |
165.57 |
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利潤(rùn)（千元） |
887367 |
542566 |
從行業(yè)效益情況來(lái)看，今年前兩個(gè)月，行業(yè)銷售利潤(rùn)率僅為2.48%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于去年同期的5.24%，而其資金利潤(rùn)率、權(quán)益利潤(rùn)率均低于去年同期，說(shuō)明行業(yè)的盈利能力總體上有所下降。
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財(cái)務(wù)指標(biāo) |
2006年1-2月 |
2005年1-2月 |
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銷售利潤(rùn)率（ %） |
2.48 |
5.24 |
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資金利潤(rùn)率（ %） |
5.83 |
7.03 |
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總資產(chǎn)報(bào)酬率（ %） |
0.75 |
0.28 |
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權(quán)益利潤(rùn)率（ % ） |
0.73 |
1.36 |
從資產(chǎn)負(fù)債看，今年前兩個(gè)月，行業(yè)負(fù)債為1095.20億元，較上年同期增加了16.78%。2006年1-2月行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為59.45%，較去年同期略有上升，而利息保障倍數(shù)為2.31，同比有所降低，玻璃行業(yè)的償債壓力有所增大而償債能力有所下降，行業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)增大。
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財(cái)務(wù)指標(biāo) |
2006年1-2月 |
2005年1-2月 |
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資產(chǎn)負(fù)債率 (%) |
59.45 |
58.99 |
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產(chǎn)權(quán)比率 (%) |
146.59 |
143.83 |
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利息保障倍數(shù) |
2.31 |
3.71 |
預(yù)計(jì)今年國(guó)家將繼續(xù)實(shí)施宏觀調(diào)控措施，玻璃需求高速增長(zhǎng)的勢(shì)頭受到抑制；煤、電、油、運(yùn)全面緊張狀況難以改變，瓶頸制約增強(qiáng)。特別是今年又有大批浮法玻璃建線，據(jù)預(yù)測(cè)仍將有20多條生產(chǎn)線投產(chǎn)，產(chǎn)能將進(jìn)一步增加。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的進(jìn)一步加劇，行業(yè)內(nèi)優(yōu)、劣勢(shì)企業(yè)分化加大，部分微利企業(yè)面臨發(fā)展困境甚至有被淘汰的危險(xiǎn)。
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