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253款QDII深陷大宗商品 50最大跌幅匯豐占37
理財周報記者 尹娜/文
最大的亮點莫過于，中資銀行QDII產品跌幅遠遠低于外資行，最大經驗是“不進入不熟悉市場”
去年底QDII(合格境內機構投資者)境外代客理財產品剛面市時，投資者需中簽后才能買上，且中簽率較低；如今這類產品從發行上看幾乎消失。一年時間，金融風暴讓QDII理財產品從巔峰跌入谷底，讓投資者坐了一次過山車。
普益財富的最新研報稱，10月份QDII理財產品僅發行了4款，幾近消失。理財周報記者綜合多方數據分析發現，QDII產品主要栽在三大標的上：第一港股、第二大宗商品、第三海外基金。
港股狂瀉2萬點，跌幅達66.66%
香港資本市場，是QDII理財產品出海的第一站，最初的QDII類產品都是與港股掛鉤的產品。而從去年10月30日香港恒生指數最高31958點，到今年的10月27日恒生指數觸及10676點的最低點位，一年間跌去21282點，下挫66.66%。港股的暴跌引發了出海的QDII類理財產品第一輪暴跌。
根據普益財富對正在運行的253款銀行系QDII理財產品的跟蹤研究，截至10月31日正收益的QDII理財產品有3款，一直處于領跑地位的中國農業銀行依然獨攬前三甲，其余QDII理財產品均進入虧損狀態。
東亞銀行“利財通1期”，該產品2007年9月10日-27日全國發售，通過瑞銀結構性票據投資復星國際(0656.HK)、大唐發電(0991.HK)、中國人壽(2628.HK)及招商銀行(3968.HK)4只中國概念股。只要投資期內上述股票均未曾下跌超過30%，投資本金獲100%保障。但到今年初，這4只股票就已分別下跌57.55%、46.36%、37.29%和20.64%。有投資者計算，若提前贖回該產品，將面臨超過60%的虧損。
東亞銀行內部人士告訴理財周報記者，銀行也不希望客戶虧損，但市場遭遇大幅下跌，產品也不可能逃過此劫�！斑@款產品最長是3年期結構性票據，投資者可持有到期再看是否虧損。”
除市場波動，掛鉤股票結構性QDII產品另一虧損要因，是產品設計問題。最早曝出零收益的浦發銀行“匯理財2006年第九期F2計劃”在所掛鉤4只港股表現都不差的情況下出現收益為零。浦發銀行之后表示，自己沒設計，而是從國際投行購買的產品，反映出銀行在結構性產品設計上有待加強。
原油7月至今跌68%，大宗商品急挫
不少外資銀行掛鉤大宗商品的QDII理財產品，自去年開始到今年初也十分火熱。當時的口號是，“讓國內投資者參與國際市場大宗商品投資，分享近年以來大宗商品上漲收益�！�
普益財富研究報告顯示，從今年7月份，代表19種大宗商品的CRB指數達到歷史性高位473點，隨后則一直下降，10月CRB指數下跌幅度超過20%。
從年初至12月初，國際油價從不到100美元/桶攀升至7月份的147.25美元/桶，然后一路狂瀉至46.31美元/桶，累計跌幅約50%。而7月份最高點至今，已跌去100美元，跌幅達68.55%。能源和其他大宗商品價格下滑以及經濟活動前景疲軟，也致使QDII虧損進一步加劇。
例如，荷蘭銀行“全球能源系列石油掛鉤澳元12個月”產品，投資期內，原油期貨價格漲幅超過20%，則投資者可以獲得18%的年收益率，但如果原油期貨價格下跌或者漲幅小于等于20%，則投資者可以獲得6%的最低收益率。
遺憾的是，這款產品推出的時間并非是石油暴漲期，而正是石油見頂回落的階段，投資者獲取的收益只能是后者。再加上澳元匯率損失，該產品目前實際收益為負。
掛鉤海外基金最大虧損達70.55%
而與大宗商品也有關系的是投資這些產品的基金。QDII理財產品中有很多產品屬于投資海外的基金，特別是海外商品基金。它是用購買的資金全部投資于石油相關的品種，屬于非保本產品。
例如，施羅德環球能源基金、東亞環球資源基金、美林全球礦業基金等。這些原本是上半年的投資明星，眼下卻是損失最慘重的產品。如果投資者在高位進入的話，套牢程度與石油暴跌60%相當。
除了這類大宗商品基金之外，投資港股的基金也同樣跌幅較大，如興業銀行環球理財2號——港股基金寶，其美元、港幣、人民幣產品的凈值分別為0.5891、0.5891、0.5352。
據普益財富統計，截至今年10月底，中資銀行46款QDII理財產品中，正收益的3款，全部是農行的產品；虧損超50%的15款，占比近三成五。其中4款產品累計虧損超過60%。
而外資銀行虧損更為嚴重，207款QDII理財產品全軍覆沒。其中，匯豐銀行的貝萊德美林世界礦業基金掛鉤產品累計虧損達70.55%，凈值最低�？傮w來看，虧損超50%的97款，占比近一半；虧損50%-60%的22款，60%-70%的64款，另有11款虧損超70%。
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