經歷了年初的清盤、“零收益”等事件，銀行理財產品又邁進了另一個“多事之秋”。其中一個直接原因是，較之上半年，黃金、石油等國際商品市場在下半年出現了較大幅度波動，因此，相關的掛鉤銀行理財產品面臨著復雜的局面。例如，農業銀行一理財產品就因大宗商品價格急速回落而向投資者開放了提前贖回。

　　屋漏偏逢連夜雨。上周，隨著美國金融危機的加劇，尤其是雷曼兄弟宣布破產的消息傳來，掛鉤大宗商品的銀行理財產品面臨更為復雜的局面。這邊廂，由于金融危機帶來的動蕩，銀行的有關理財產品看似前途未卜；那邊廂，金融危機導致的市場恐慌，使得人們更加期待依賴黃金保值，大宗商品又似乎成了“香餑餑”，帶動相關理財產品值得看好。上周四晚，政府終于打出了救市“組合拳”，股市歷史性全數漲停。

　　無論怎樣，在這樣紛繁蕪雜的環境下，銀行理財產品近期尚處于被觀望的狀態下。

　　分析

　　雷曼危機刺激黃金、油價井噴

　　今年上半年，股市持續震蕩走低，但是，原油、黃金和農產品等大宗商品價格卻節節攀升，仍在延續去年的牛市。于是，各大銀行趁機紛紛推出與原油、天然氣、黃金等商品相掛鉤的理財產品。

　　數據顯示，在上半年，國際石油、黃金和玉米的價格，分別上漲了47.45%、9.64%和62.49%，因此，掛鉤商品類理財產品實現超過10%的高收益，更被投資者寄予“跑贏CPI”的厚望。例如，交通銀行推出的“得利寶·濃青——五谷豐登收益優化”系列農產品指數掛鉤型美元產品為例，其上半年的到期年化收益率為12%；而華夏銀行的一款掛鉤商品指數的理財產品，由于第一季度和第二季度指數表現分別達到18.1%和14.59%，結果收益都跑贏了CPI。

　　然而，今年7月成為掛鉤商品類理財產品的分水嶺。7月中旬以后，國際油價率先出現大幅跳水，黃金、農產品等其他大宗商品紛紛緊隨其后掉頭向下，截至目前，海外各大期貨交易所有色金屬價格、農產品期貨價格均持續走低，隨之而來的是，理財產品的盈利不斷蒸發，投資人深陷繼續持有和提前贖回的兩難境地。

　　其中，農業銀行的“匯利豐·金土地1號”的理財產品規定投資期限為兩年，客戶在產品存續期內不能提前贖回。由于上半年國際商品期貨市場出現一波“大牛市”，該產品在運作過程中，借助掛鉤標的物價格上漲取得了不錯的收益。截至7月11日，該產品的凈值約為1.13元人民幣。但是，到了7月份，國際原油價格在觸及每桶147美元的歷史新高后，開始大幅跳水，引發黃金、農產品等其他大宗商品市場紛紛出現頹勢，該產品的凈值也在一周內大跌7%。據悉，出于風險考慮，在凈值1.0829元時，農行綜合多方面考慮，目前已向投資者開放了提前贖回。