過分渲染預(yù)期最高收益，風險提示不足銀行理財產(chǎn)品“零收益”遭遇信用危機

　　記者 唐 曉

　　本報訊 繼浦發(fā)銀行零收益事件、中信銀行某新股申購產(chǎn)品單月收益為負引起投資者質(zhì)疑后，近日，又一家銀行的理財產(chǎn)品因到期收益率為零引起了投資者不滿和聲討。業(yè)內(nèi)人士認為，商業(yè)銀行屢遭“零收益”事件反映了銀行在信息披露、風險提示以及與客戶溝通方面存在的不足。隨著今年到期理財產(chǎn)品增多，商業(yè)銀行應(yīng)注意避免類似情況的繼續(xù)出現(xiàn)。

　　“零收益”事件頻出

　　近日，有網(wǎng)友在中國金融網(wǎng)、msn中文網(wǎng)等網(wǎng)頁發(fā)帖稱，他在某家股份制商業(yè)銀行購買的一款聚財寶飛躍計劃2007年1號股票籃子掛鉤型理財產(chǎn)品，該產(chǎn)品宣傳語稱，“本期發(fā)行的2007年1號(股票籃子掛鉤型)理財產(chǎn)品與工商銀行、中國銀行、建設(shè)銀行三只優(yōu)質(zhì)銀行H股表現(xiàn)的一致性掛鉤，將讓您有機會獲得高達1年15%的超高回報！”本月初該產(chǎn)品到期，這位網(wǎng)友被銀行告之該產(chǎn)品到期收益率為零，這家銀行2月2號發(fā)布的產(chǎn)品到期公告也顯示產(chǎn)品到期收益率為零。這讓網(wǎng)友頗為不解，該產(chǎn)品掛鉤的三只股票工商銀行、中國銀行、建設(shè)銀行一年下來的平均收益率可以達到6.93%，為什么到期收益率為零呢？

　　此前不久，浦發(fā)銀行一款到期收益率為零的理財產(chǎn)品同樣也引起了投資者的不滿和質(zhì)疑。浦發(fā)銀行的該款產(chǎn)品同樣也是掛鉤港股，掛鉤建行、中國人壽、中銀香港、招商銀行四只股票，一年下來，除了中銀香港些微下跌外，其他三只股票均有30%-100%不等的漲幅，因此到期零收益讓投資者無法理解。

　　記者發(fā)現(xiàn)，上述兩款產(chǎn)品均為投資海外市場的結(jié)構(gòu)性保本理財產(chǎn)品，產(chǎn)品設(shè)計頗為類似，同樣掛鉤海外市場幾只股票，收益率的計算公式也頗為類似。浦發(fā)銀行上述產(chǎn)品的收益率計算公式為，收益率=最大值[16%–(最好的股票表現(xiàn)值–最差的股票表現(xiàn)值)，0%]；前述聚財寶飛躍計劃2007年1號的計算公式為，理財收益=Max[0%,15%-(最好股票表現(xiàn)-最遜色股票表現(xiàn))]=Max{0%,15%-[19.22%-(-17.09%)]}=0。

　　以浦發(fā)銀行的上述產(chǎn)品為例，西南財大信托與理財研究所認為，從收益計算公式來看，投資者獲得收益與單只股票走勢無關(guān)，而與4只股票的整體表現(xiàn)相關(guān)。雖然這款產(chǎn)品最高年收益率為16%，但是由于只有當4只股票漲跌幅完全相等時才能實現(xiàn)，這一條件事實上相當苛刻，尤其在沒有漲跌幅限制和有做空機制的香港股票市場。因此產(chǎn)品收益為0的可能性從當初看也相當大。

　　2007年銀行發(fā)行了大量理財產(chǎn)品，2007年因此被譽為理財元年。大量產(chǎn)品將于今年陸續(xù)到期。為減少此類糾紛，專業(yè)人士提醒投資者購買產(chǎn)品時看清產(chǎn)品設(shè)定的最高收益率實現(xiàn)的條件和公式，當然銀行銷售時也應(yīng)充分履行信息披露、風險提示的責任，不要以犧牲銀行作為專業(yè)理財機構(gòu)的形象為代價一味追求產(chǎn)品銷售量。

　　網(wǎng)友欲起訴銀行

　　與此同時，中信銀行一款打新股理財產(chǎn)品在11月份———中石油等大盤股發(fā)行的月份，產(chǎn)品凈值卻出現(xiàn)下降也引起了投資者在網(wǎng)上發(fā)帖質(zhì)疑。除了舉辦與銀行相關(guān)人士、理財專家面對面的座談會外，投資者還聯(lián)名上書銀監(jiān)會，一封《就銀行理財產(chǎn)品致各銀行、投資人和監(jiān)管部門的公開信》春節(jié)前已經(jīng)送達銀監(jiān)會，該公開信提出六大建議，包括加強投資者教育，增強投資者的風險意識；銀行應(yīng)通過情景模擬分析等方式細化風險揭示；銀行應(yīng)對理財結(jié)果進行第三方審計等。

　　據(jù)悉，上述公開信已經(jīng)引起銀監(jiān)會重視，銀監(jiān)會表示將在監(jiān)管工作中考慮信中的建議。目前最先發(fā)帖的frank_qu以及安徽一位網(wǎng)友正收集一些證據(jù)，欲進一步起訴中信銀行。起訴的理由主要包括中信銀行理財產(chǎn)品在信息披露方面沒有達到銀監(jiān)會相關(guān)法規(guī)要求，該行在中石油上市后10幾個交易日才賣出中石油違背了產(chǎn)品協(xié)議書上“原則上首日賣出”的規(guī)定等。