□本版撰文 時報記者 袁峰

　　今年，銀行、基金、保險都紛紛利用投資熱潮推出QDII新品，QDII產品成為市民時下投資的首選品種之一，但是不同的投資者如何選擇這些產品成為了難題。民生銀行理財分析師張偉指出，QDII將分流國內資金，減輕人民幣升值壓力；投資者面對各色QDII，應冷靜分析、認識風險，選擇自己需要的投資產品。

　　現狀

　　銀行系QDII打開國門

　　10月19日，興業銀行宣布攜手香港恒生投資管理有限公司，在全國范圍推出新款QDII理財新品“環球理財2號-港股基金寶”，主攻香港股市。11月初，招商銀行推出投資于港股中國概念基金的QDII系列產品。此外，工行的東方之珠三期“富甲天下”代客境外理財產品、民生銀行的“非凡理財”港基直通車也紛紛出爐。

　　但是，10月以來，港股進行深幅調整，銀行系QDII產品也陷入了投資分配兩難的尷尬局面。業內人士指出，一方面，香港市場作為眾多中國企業的上市集散地，其在投資目標市場的重要性不可替代；另一方面，如效仿基金過于依賴香港市場，則無法達到“分散投資，防范風險”的目的。

　　工行廣東省分行人士指出，在控制風險的前提下，銀行開始著眼于全球資產配置。記者了解到，目前農行銷售的新一期QDII不再局限香港市場，而包括了亞太地區股票型基金和全球債券市場。而招行近日推出的“招商銀行——QDII全球基金通”品牌，更力圖打造鏈接全球超過230只基金的投資平臺。招行有關人士介紹，從亞洲范圍看，除去香港市場，其他新興市場未來潛力都非常巨大，招行此次尋找的海外合作伙伴——德盛安聯資產管理和富蘭克林鄧普頓基金集團，都具備相當的亞洲市場操作經驗。

　　基金QDII“一日售罄”

　　今年年中，基金QDII產品的銷售神話將QDII銷售推向新高潮，投資者9月、10月瘋搶QDII基金的景象仍歷歷在目。種種跡象表明，QDII投資浪潮已經到來。

　　從南方全球配置9月12日首推開始，基金QDII的認購就一直火爆，華夏全球精選、嘉實海外中國股票基金都是一天內售完。10月15日，上投摩根亞太優勢重復了前三只QDII的繁榮。由于投資者過于火爆，基金公司只能采取比例配售的方式來滿足更多投資者的需求。

　　配售比例的不斷下滑說明更多的投資者蜂擁而入。此前，南方全球配置的配售比例為62%；華夏全球精選的比例為47.65%；嘉實海外中國股票基金的比例更低，只有40.7%；上投摩根亞太優勢最低，僅為25.8%�？梢�，投資者的投資欲望非常強烈，但也同時說明投資者的非理性化。

　　對此，一位不愿透露姓名的基金經理告訴記者，QDII火爆的原因之一就是當時新基金發行暫停，在股市風險日益增大的情況下，許多人拿著錢“無處可投”，于是基金發行的QDII成為宣泄出口，投資者希望投資海外市場獲得穩妥的收益。

　　影響

　　QDII有助分流國內資金

　　廣東科德證券分析師王澤輝認為，無論是銀行還是基金的QDII產品，其火爆銷售意味著國內資金的分流，將有益于解決國內市場資金流動性過剩問題，同時國內的資金走向海外，不僅分流了國內的資金，還能同時幫助解決外匯儲備過多，減輕人民幣升值壓力。

　　友邦盛世基金經理梁豐認為，QDII的火爆對A股市場也將產生一些影響，因為其對資金分流起到了一定作用：一方面，市場對整體上市等主題的預期過高，造成市場價格偏高；同時，國內基金發行受到嚴格控制，QDII銷售火爆，導致資金對市場的推動力減弱。在這種情況下，出現調整是正常的。

　　但他同時表示，這種調整依然是牛市中的調整，市場大趨勢并未改變。內地儲蓄的絕對規模大，這決定了QDII對內地市場的資金分流作用將是漸進的。同時，內地資金進入海外股市，對海外股市產生影響，而這種影響反過來又會反映到國內證券市場，使國內證券市場與國際市場的聯動性更強。