理財周報記者 尹娜 時曄 秦麗萍/文

　　1.工行東方之珠QDII，多元組合，有效規避匯率風險。

　　●國內最大規模銀行系QDII

　　首批直接投資于港股或全球配置型基金、結構性票據的代客境外理財產品。東方之珠一期累計銷售44.5億元，為國內最大規模的銀行QDII產品，7月3日開始運作，10月31日產品凈值達1.2580元人民幣；東方之珠二期以人民幣和美元募集，投資于5年期結構性保本票據，累計銷售人民幣6.46億元，美元2597萬元，8月23日開始運作，10月31日美元凈值比期初增長33.29%；東方之珠三期——與一期類似，屬于基金型開放式理財產品，通過開放式基金投資于亞洲新興市場、金磚四國和全球固定收益債券，累計銷售35.85億元。

　　●多元組合

　　工行產品設計人員介紹，該產品既包括平衡型穩健投資產品，也包含杠桿型投資產品，同時加入人民幣升值保護機制，預防匯率風險。

　　●有效規避匯率風險

　　在規避風險方面，“東方之珠一期”股票部分主要投資于擁有大量人民幣資產的國企股、紅籌股，固定收益方面投資的亞洲債券，大部分以當地貨幣計價，與人民幣幣值相關性強；東方之珠二期加入人民幣升值保護機制，美元到期保本金額將隨著人民幣升值而提高。重視風險和收益的平衡，東方之珠二期在杠桿投資上具有一定風險，但客戶持有滿5年即可實現美元保本，且該保本金額將隨著人民幣升值而提高。

　　2. 工行FOF人民幣理財產品，動態優化，節省中間費用。

　　●基金組合分散風險，流動性好

　　該產品投資對象為工商銀行委托信托公司設立的增強型基金優選鏈式信托計劃。根據協議，華寶信托認購的份額全部虧損后，委托人認購的份額才有虧損風險。該產品大幅度降低了購買基金成本，費率更低。產品能分散投資者投資單只基金的風險，獲取超過市場基金平均水平的超額收益。每月開放一次，滿足投資者申購、贖回需要。

　　●動態優化

　　工商銀行為該產品配備了20多人的基金研發團隊，預測市場變化，動態調整和優化組合。

　　●節約中間費用

　　該產品具有規模優勢，能通過與基金公司談判，節約大量中間費用(如申購費、贖回費等)，降低購買成本。個人購買基金難以形成有效的投資組合，而基金優選通過對基金的組合投資，能在大概率條件下獲得超過平均水平的收益。

　　3.招行金葵花行業領袖港幣理財產品，掛鉤行業龍頭股，設計簡潔。

　　●掛鉤行業龍頭股，分享H股高折價

　　招商銀行相關人士介紹，該產品最大優勢在于，掛鉤的是3只在港上市的行業龍頭股——中國移動、中國平安保險和中國中煤能源，3只股票非常有代表性和競爭力。可保證投資者在分享經濟高速增長的同時，分享H股高折價。招商銀行發行該產品時，H股向好，因此該產品入市時機好。

　　●設計簡潔

　　該掛鉤標的物設計合理，只掛鉤3只股票，產品設計簡潔。“并不是掛鉤標的物越多越好，標的物越多，潛在收益的實現可能性越小。”這也反映出掛鉤類產品設計的一個新理念。

　　保證本金，“滾雪球”收益。這款理財產品在每個季度設立一個觀察期，在某個觀察期末，如果三只掛鉤股票的觀察價格均分別大于或等于各自期初價格的105%的水平，則該產品自動提前終止，向客戶支付全部本金和理財收益。據介紹，國際很多知名銀行都善于采用此種設計，因為這款產品相當于“滾雪球計劃”，越靠近產品到期日，投資者的絕對收益率越高。但如果所有的觀察日，三只掛鉤股票的觀察價均下于各自初期價格，則投資者收益為零，但本金100%歸還給投資者。因此，該產品是一種絕對穩健的理財產品。

　　4建行“摩根富林明”QDII產品，兩種策略應對市場走勢。

　　●投資全球一流基金公司產品

　　該產品投資于摩根富林明旗下與亞洲(包括澳大利亞)地區經濟相關的基金。摩根富林明資產管理有限公司隸屬摩根大通，是全球首屈一指的資產管理專家。

　　●動態配置

　　境外管理人還可選擇現金、債券基金及短期貨幣市場工具進行動態資產配置。該產品不直接投資于上市公司股票及債券。

　　●兩種策略應對市場走勢

　　產品采取創新的總回報投資策略，當市場上漲時，通過積極選擇最優資產配置，獲取較高收益；當市場下跌時，通過持有現金或運用指數期貨等衍生工具進行風險對沖。

　　●受益于亞洲市場的強勁發展

　　建行高端客戶部負責人說，該產品受益經濟繁榮投資亞洲優勢明顯，亞洲由于貨幣升值的強烈預期，吸引了大量熱錢流入當地市場，同時亞洲企業的估值水平仍然偏低，又具有很強的增長潛力，有非常好的投資機會。亞洲地區經濟發展動力強勁，市場前景廣闊，投資收益看好。

　　5.交行新股隨心打產品，隨時簽約、隨時申購

　　●隨時簽約、隨時申購

　　與其它打新股產品相比，該產品最大特點在于“隨時簽約、隨時申購”。客戶只需憑太平洋個人借記卡至交通銀行營業網點簽署協議，并指定簽約卡號，即可參與各期新股申購計劃。交通銀行在每次新股申購日前一個工作日從客戶太平洋卡中扣款用于新股申購，中簽號公布后及新股上市后，在最短的時間內將資金返還客戶。

　　●投入小，收益穩定

　　從目前披露的信息來看，近幾期新股申購收益率最高的是“中國石油”、“中國神華”，當期收益率分別為2.351%、1.575%，以五萬元投資成本計算，分別收益1175.5元、787.5元。與個人網上申購相比，投入小，收益穩定。

　　6.深發展“聚財寶”FOF產品，超越偏股基金平均收益率

　　●15只優質基金最佳組合

　　該產品精選國內外成長潛力好的基金，組成基金池。目前，基金池中包括嘉實服務、易方達策略成長等15只優質基金，通過專業的測算確定單個基金比例，形成最佳組合。同時，該組合還會適時進行調整，以確保“集中最好的基金”的優勢。據了解，11月A股劇烈震蕩，很多基金已跌破了凈值，但該產品凈值仍維持在單位凈值以上。

　　●超越偏股基金平均收益率

　　深圳發展銀行總行產品設計部經理陶珊介紹，該產品最大價值在于替投資者解決了選擇基金的困境，由銀行構建組合、選擇最佳申贖時機，規避個人購買單一基金風險。

　　通過波段操作，實現超越偏股基金平均收益率的投資目標。此外，普通散戶申購、贖回基金成本大約在2%左右，但該產品集中申贖費用約為萬分之一，且基金池每一次更換基金，投資者不用承擔不斷變換基金而產生的手續費。

　　今年以來，FOF(基金中的基金)是銀行理財產品一個新興熱點。據陶珊介紹，銀行FOF產品風險控制非常嚴格，對銀行產品研發部門的協調能力和投資團隊的判斷能力要求高，對銀行內部決策、風險管理、清算等環節考驗也很大。

　　7.民生銀行全球新股投資計劃，參與國際市場新股投資

　　●參與國際市場新股投資

　　據了解，該產品最大特點是使國內投資者在進行國內新股投資時，第一次可以參與國際市場新股投資。該產品分為A和B兩部分，其中：A部分的收益與全球新股指數(IPOX-30)表現掛鉤，即未來1年內該指數12個月的平均表現值越高，投資者可以獲得的理財收益就越高；B部分是國內打新股產品，網下申購，提高中簽率，最大化產品的綜合收益。

　　●全球新股投資，分散風險

　　該產品為類基金的不保本浮動收益產品，投資者可以預期本產品的年綜合收益率區間約為9%至25%之間。并由于進行全球新股投資，所以投資范圍覆蓋全球，風險在最大限度內進行了分散。該產品銷量刷新了民生銀行零售理財產品銷量的歷史紀錄，目前年化收益率超過20%。

　　8.“華夏理財慧盈4號”，掛鉤基金由四位投資大師管理

　　●掛鉤四位投資大師管理的基金

　　“華夏理財——慧盈4號”超越大師掛鉤型結構性理財產品，掛鉤四位全球頂級投資大師管理的公司或基金：“股神”沃倫·巴菲特、“商品大王”吉姆·羅杰斯、“20世紀十大最佳資金經理”馬克·莫比爾斯、“全美最偉大的債券投資人”比爾·格羅斯。

　　●可選擇100%或95%保本

　　華夏銀行個人業務部李郁林說，由于掛鉤的產品都是投資大師們操作的基金或公司，在產品收益上有非常好的保證，通過結構性產品的衍生交易能夠放大這部分收益。風險控制上，因為管理人的投資風格有很大不同，投資風險被分散到各個不同市場。境內投資者通過這款產品可以參與到國際投資者的投資之中。投資者可以選擇100%保本或95%保本，客戶可根據風險承受能力選擇保障比例，產品收益平均取值上不封頂，并且與四只基金24個月的平均值相關聯，股票的表現越好，投資人也獲得更高的回報。

　　9.恒生銀行“觸發式可自動贖回”股票掛鉤產品，掛鉤全球4大IT股，抗震能力強

　　●掛鉤全球4大IT股，抗震能力強

　　在眾多股票掛鉤產品蜂擁“掛”向紅籌股時，恒生銀行選擇了全球4大IT科技股票，分別為蘋果電腦(APPL.UQ)、RIM公司(RIMM.UQ)、盛大網絡科技(SNDA.UQ)、騰訊網絡公司(700.HK)。事實上，受次貸危機影響，全球金融、房地產股票紛紛下跌，唯獨IT科技股在震蕩中得以避險，同時投資于納斯達克市場，避免了近期港股震蕩帶來的風險。

　　●投資者有望更快拿回本金、收益

　　另一方面，從設計模型看，掛鉤股票中表現最差的股票，股價大于或等于投資回報觸發股價(最初股價×98%)，投資者可獲得14%年化收益率。如果表現最差股票股價大于或等于提早到期觸發價(最初股價×103%)，產品自動提前到期。目前，從首個觀察期看，掛鉤股票中的3只股價已經觸及103%，下個觀察日產品提早到期可能性相當大，投資者可以更快拿回本金，并獲取14%的收益率。

　　10.渣打銀行新興產業股票掛鉤產品，首創收益鎖高功能

　　●首創收益鎖高功能

　　渣打分析認為以新能源、新傳媒、電信新增值業務3G、環保型污水處理及供水行業，是中國市場4大新興產業，正成為推動中國經濟可持續發展新動力。這款產品最大特色在于首創收益鎖高功能，即自動記錄每季最高收益，只需達到一次較高收益，其后即使所掛鉤股票表現遜色，也可延續先前的收益，按季支付。

　　●額外回報機制凸顯產品創新

　　更值得關注的是，該產品還增置了額外回報機制，即如果產品滿足提前終止條款，投資自動提前終止。投資者在該季度收益率基礎上還可獲得每季度2%遞增的額外回報，視投資周期的長短不同，額外回報率自2%、4%、6%到20%不等。

　　目前，這款產品在首個季度便提前終止，獲取24%的最高收益，銀行設計眼光可見一斑。

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