袁非
美聯儲長達兩年的利率調升波段終于暫告一段落，但國際金融市場的走勢更加撲朔迷離，目前備受市場關注的QDII理財產品的預期收益更加不可預測。
收益預測更加困難
按照一般的規律，美聯儲暫停加息之后，股市應該上漲，匯率應該下跌。但由于市場已對此次暫停加息有所預料，美元匯率全線下跌之后很快收復了失地，非美貨幣遭遇慘敗，紛紛落入“空頭陷阱”。
幾乎就在美聯儲宣布暫停加息的同時，交通銀行和東亞銀行分別推出了自己的QDII理財產品。交通銀行推出的首批QDII理財產品雖然是投資海外市場的債券，但收益率與歐元兌美元匯率掛鉤。東亞銀行的QDII理財產品直接掛鉤于英鎊兌美元匯率，為單邊觸發看跌型匯率掛鉤產品，即行情越差，產品的收益回報越高。
從目前已經推出的幾款QDII理財產品來看，除了中國銀行的產品沒有掛鉤外匯匯率之外，其余的產品都是美元與其他貨幣的匯率掛鉤，目前各銀行推出的QDII理財產品均設置了一個區間，一旦超過了就會導致收益下降。中國銀行的產品雖然沒有與匯率掛鉤，但投資于境外的美元固定收益和貨幣市場產品，也會受到美國聯邦基金利率的影響，美聯儲的此次暫停升息將使得QDII理財產品的收益更加不可預測。
可以作為對沖的基礎
由于收益率的不確定性，看來QDII理財產品并不是一種“傻瓜型”理財產品。投資者首先要了解預期收益率與最終的收益率的差別可能有多大，影響收益率的因素有哪些，特別是購買QDII理財產品還要考慮到人民幣升值的因素，如果只是看中其預期收益率而不考慮風險，是不適合進行投資的。
有關專家表示，QDII理財產品是人民幣可自由兌換前的過渡產品。如此看來，購買QDII理財產品可以作為個人投資理財組合中的一個補充，而不能僅僅追求其收益，由于目前大多數QDII理財產品都是美元與其他貨幣進行掛鉤，因此可以作為一個對沖工具，東亞銀行的產品更是首次推出了單邊觸發看跌型概率，可以作為對沖的基礎。
