文善恩　王　偉

　　我國“走出去”企業的金融需求

　　編者按：在經濟新常態下，金融支持企業走出去是穩增長、調結構的重要舉措。從各地實踐來看，盡管特色各異，但走出去的企業普遍面臨著金融機構走出去滯后、融資成本高、風險管理能力不強、審批手續繁瑣等問題。本期特別策劃專題，選取幾個有代表性的地區，就如何提高金融支持當地企業走出去的效率和效果獻計獻策。

　　企業“走出去”過程中的金融需求。在準備對外投資或承包工程時，企業主要有以下幾類金融需求。一是財務顧問需求。企業需要了解目的地國家的經濟、社會等各方面的基本情況，尋找投資、并購標的，進行資產資信評估等。滿足這類需求，投資目的地國家的金融機構更具信息優勢。二是資金需求。投資所需資金主要是長期資金，一般由企業自籌或在國內融資解決。三是資金劃出境外的便利需求。企業普遍希望跨境資金進出能更加便利，資金能夠很方便地出得去、回得來，減少資金進出審批，需要審批的能夠簡化手續和程序。

　　企業“走出去”之后產生的金融需求。企業通過直接投資并購、承包工程等方式“走出去”后，在東道國扎根，產生的金融需求主要與生產經營活動有關。一是日常結算需求，這類需求的解決較為容易。二是融資需求。企業生產經營或工程正式開工后，需要大量的建設資金或流動資金，以維持生產經營活動，這些資金需求主要是短期性的，可以通過銀行貸款、發行債券等方式加以解決。三是保險與風險防范需求。由于中國企業投資與承包工程目的地除了發達國家和地區外，還包括廣大的發展中國家和地區，一些國家和地區局勢不夠穩定，政策多變，企業面臨的不確定性更大，防范各類風險的需求顯著上升，需要金融機構提供相關的保險、匯率避險、擔保等服務。四是跨境資金管理需求。企業的全球化經營，需要全球化的資金管理服務。企業需要通過本外幣資金的集中統一管理，有效調配境內外資金，提高資金的使用效率。

　　企業“走出去”還有一些其他的金融需求。例如，走出去的企業投資成功后，需要擴大在全球的投資或回到國內返程投資，匯回利潤等，這會產生融資、投資、資金結算便利等金融需求。

　　我國金融業海外布局的基本現狀

　　近年來，金融管理部門不斷簡政放權，鼓勵和引導金融機構加大對企業“走出去”的支持力度，中國金融業為企業的海外拓展和跨國經營提供了良好的金融服務。

　　商業銀行

　　在國有商業銀行中，中國銀行的海外業務依然保持了獨領風騷的局面。截至2014年末，中國銀行擁有的海外機構為628家，集團海外資產較年初增長18.11%，海外資產在集團中的占比達到27.41%，比年初上升1.65個百分點；海外機構利潤總額增長29.91%，利潤總額對集團的貢獻度達到22.98%，比上年上升3.60個百分點。

　　工商銀行則通過機構申設和并購等方式積極推進國際化經營戰略，加快境外機構布局。截至2014年底，工商銀行已經在全球41個國家和地區設立了338家海外機構，實現凈利潤151億元人民幣（24.4億美元），增長35.6%，拉動集團利潤增長1.4個百分點。同時，通過參股南非標準銀行間接延伸至20個非洲國家，形成了橫跨亞、非、拉、歐、美、澳的全球服務網絡，能夠更有效地為“走出去”的企業提供各種金融服務。

　　交通銀行2014年年報顯示，交通銀行已在中國香港、紐約、東京、新加坡、首爾、法蘭克福、胡志明、倫敦、悉尼、舊金山以及多倫多設立了13家境外機構；此外，盧森堡子銀行與布里斯班二級分行正在積極籌建中。集團境外銀行機構實現凈利潤36.22億元人民幣，同比增長29.36%，占集團凈利潤比重同比上升1.01個百分點至5.50%。

　　政策性銀行

　　國家開發銀行作為政策性銀行之一，利用市場化手段開展國際業務，為實現我國與合作國多方共贏發揮了重要的作用。截至2014年底，其國際業務貸款3198億美元，其中表內貸款余額2762億美元。按照人民銀行[微博]統計口徑，國家開發銀行外匯貸款余額占全國金融機構外匯貸款余額的29%。截至目前，除內地以外設有香港分行，海外則設有開羅、莫斯科、里約熱內盧、加拉加斯、倫敦五家代表處。國家開發銀行繼續保持中國最大的對外投融資銀行的地位。

　　中國進出口銀行在支持企業“走出去”戰略過程中發揮了重要作用。截至2014年末，其對裝備制造業貸款余額已近8000億元人民幣。2015年6月，中國進出口銀行與荷蘭安智銀行簽署歐元境外雙邊借款協議，此舉對拓寬進出口銀行外匯籌資渠道、降低籌資成本、加強與境外金融機構合作具有重要意義。目前，進出口銀行在境外設有東非代表處和圣彼得堡代表處，并于2013年10月在法國巴黎成立首家海外分行。

　　證券機構

　　一些證券公司也積極開拓中國香港等地的國際業務。在香港市場，海通證券2014年上半年實現收入6.88億港元，其中投行業務方面完成新股發行6個，承銷家數排名第四；完成債券發行項目5個，在中資券商中承銷金額排名第二；資產管理規模較年初增長24%；成功完成首支由中資券商在海外發行的RQFII300ETF指數基金，境外業務實現利潤總額2.1億元，占比5.5%；2014年12月，海通證券斥資3.79億歐元收購歐洲某投資銀行，通過后者廣泛的分支機構來布局其海外及新興市場業務。

　　中信證券國際2015年5月4日宣布聯合中心里昂CLSA設立全球性企業融資與資本市場業務“中信證券國際資本市場”，以悉尼和倫敦為業務基地開展跨境金融服務。

　　保險機構

　　中國出口信用保險公司是目前我國唯一承辦出口信用保險業務的政策性保險公司。現已形成覆蓋全國的服務網絡，并在倫敦設有代表處，并向俄羅斯、巴西、南非和迪拜派遣了工作組。2014年，中國出口信用保險公司對我國面向“一帶一路”沿線國家出口、投資、承包工程的承保規模約985億美元，支付賠款近4億美元；全年承保了包括中國-中亞天然氣管線、孟加拉帕得瑪多功能綜合大橋項目等在內的一批“一帶一路”重大項目，不僅促進了雙邊經貿往來，更推動了項目所在國的經濟社會發展。

　　在國家信用保險政策的有效推動下，2009年至2014年，出口信用保險對我國出口的覆蓋面迅速擴大。2014年末，中國出口信用保險公司的出口信用保險對同期我國出口總額的滲透率達到15.6%，而2002年只有0.8%，承保規模在全球官方出口信用機構中的排名從十名之外上升到了第一位。

　　加強金融業海外布局的政策建議

　　從實踐經驗來看,“走出去”的企業更喜歡與“走出去”的母國金融機構進行金融合作。尤其是剛剛“走出去”的企業，由于缺乏足夠長期的信用記錄和歷史經營業績，很難取得東道國金融機構的信任而獲得足夠的金融支持。從“走出去”的金融機構來看，要大量培育東道國客戶也需要足夠的時間，其發展初期也需要“走出去”的中資企業支持。企業“走出去”和金融機構“走出去”是互相促進的關系。

　　在國家實施“一帶一路”等戰略和資本凈輸出的背景下，加快金融業海外布局不僅必要而且正當其時。

　　應在國際談判中為我國金融機構“走出去”爭取更加有利的環境。不少發達國家表面上金融開放度很高，但實際上我國金融機構要設立網點或并購當地金融機構的難度非常大。要配合企業“走出去”的情況，在各類自由貿易區談判以及其他經濟金融談判中，把放寬對中資金融機構的準入作為談判的重要內容，督促與中國投資貿易往來比較密切的國家放寬中資金融機構準入。

　　繼續擴大銀行業在全球的布局。要改變中資銀行海外布局以國際發達大城市為聚點的現狀，側重于我國海外投資較為集中的東盟、非洲、拉丁美洲等區域。這些國家和地區金融業不發達，更需要國內金融機構“走出去”提供全方位的金融服務。尤其是大型國有商業銀行要積極彌補我國在欠發達地區金融布局的空白區域，對于因戰亂或者其他原因不適合設立機構的區域，可以考慮由政策性銀行采取靈活的方式介入。

　　加大證券保險業在發達國家和地區的布局。“走出去”企業對證券保險業務的需求要小于銀行業，而且全球金融市場也主要集中于少有的幾大國際金融中心，因此，證券保險的海外布局不宜過大地鋪攤子，而應側重于金融市場發達的國家和地區，通過在這些國家和地區的網點布局，為“走出去”的中國企業提供全球性的證券和保險服務。鼓勵我國證券保險機構與走出去的銀行機構通過業務代理等合作模式，在我國未設證券保險機構的發展中國家和地區提供證券保險服務。同時，擴大中國出口保險信用公司的業務范圍，發展企業對外履約保險、財產保險、海外勞務人員的人身保險等。

　　為金融機構“走出去”提供政策支持。切實落實《國務院關于加快培育外貿競爭新優勢的若干意見》和《關于推進國際產能和裝備制造合作的指導意見》要求，加強與相關國家的監管協調，支持金融機構加快海外網點的布局。同時，還可以考慮我國金融機構在海外設立分支機構或者收購兼并當地的金融機構時，對其海外金融業務提供減免稅等支持。提高外匯儲備委托貸款規模，擴大政策性銀行的資金來源，提高其支持“走出去”的能力。在放寬商業銀行設立境外網點核準手續的同時，還可以積極鼓勵政策性銀行在境外適當設立分支機構。

　　為企業和金融業“走出去”創造更加開放的環境。全面落實企業對外投資外匯管理新政策，指導商業銀行合理簡化對外投資外匯登記手續。結合資本項目可兌換的最新進展，加快修訂《外匯管理條例》，進一步創新外匯管理體制，放寬跨境資本流動限制，簡化外債、對外擔保等的審批或登記手續。在宏觀審慎的跨境資金流動制度建立以后，可以考慮取消對外擔保的登記手續，擴大內保外貸、保函等各類對外擔保業務。■

　　作者單位：中國人民銀行[微博]上海總部

　　（責任編輯　紀　崴）