文/張晉才 編輯/劉洋

　　近年來銀行業迎來了新的挑戰——不良猛增、存款分流、凈利潤增速下滑……面對這樣的局面，銀行將如何面對變革，而變革后銀行將會發生什么改變呢？

　　銀行業，這個在當前中國金融體系中處于壟斷地位的行業，在中國經濟快速發展的大背景下，在自身極大發展的同時，也直接助推了中國經濟的發展。但2014年對銀行業來說是挑戰重重的一年，不良猛增、存款分流、凈利潤增速下滑等問題接踵而來，并將成為長期伴隨銀行業的挑戰。

　　反過來說，2014年又像銀行業的變革元年，習慣了坐收利差的銀行將面對更多來自同業機構、證券保險和互聯網金融的挑戰，還要與利率市場化、同業監管趨緊等大環境抗衡。

　　中國經濟在告別了GDP兩位數增長后，努力保持在GDP增速7.5%左右的“新常態”下，在三期疊加、調結構促轉型的大背景下，與實體經濟一榮俱榮、一損俱損的銀行業也迎來了諸多新的挑戰。回過神的銀行們將如何面對變革，而變革后銀行的座次是否會有所變化，都是我們關心的問題。

　　挑戰一：直接融資比重逐年下降

　　中國經濟增速放緩突出表現在房地產行業蟄伏、制造業低迷、資源等產能過剩行業迅速衰敗、貿易鏈紛紛斷裂等，這些都對銀行業資產質量造成極大壓力。而金融體系的發展也日趨多元化，直接融資比重逐年增加，銀行業不僅要面對“蛋糕做不大”的局面，還要面臨“蛋糕分得少”的挑戰。

　　2014年，社會融資規模較2013年下降5%，企業對融資需求并不旺盛。雖然2014年新增人民幣貸款比例較上年有所上升，但考慮到股市回暖、債市持續增長等情況，2015年銀行的總體份額增長趨勢仍不容樂觀。

　　挑戰二：利率市場化深入推進

　　負債端

　　在互聯網金融的煽風點火下，金融脫媒進一步加速；在人民銀行[微博]的不對稱降息的直接影響下，銀行負債端成本顯著提升。一般存款向理財產品和同業存款轉化明顯，2014年四季度人民幣存款余額同比增長低于10%，10月環比還出現負增長。進入2014年以后，相比M2增速的變化，銀行存款增速低于M2增速2-3個百分點，這中間的差額很多就是變成同業存款的那部分。

　　在存款流失加速、存款成本越來越高的情況下，人民銀行擴大存款浮動區間無疑將進一步加劇存款爭奪戰，抬高負債成本。在各行相繼把存款利率上浮到頂的情況下，將極大壓縮銀行業利息收入，個別銀行可能會降低凈息差15bp，影響凈利潤增速高達10個百分點。在存款基礎最好的四大行都紛紛選擇一浮到頂的情況下，其他銀行別無選擇，不做是死，做起碼晚死。2015年爭奪存款的戰役，刺刀要見紅了。

　　利率市場化有望在存款保險制度推出后進一步加速，首當其沖的就是放開存款利率，互聯網金融也有風借火勢的欲望，進一步增加金融脫媒的速度，這不僅對銀行的經營是極大挑戰，也會大大提高銀行的資金成本。綜合考慮金融脫媒、利率上浮等影響，2015年銀行負債端成本還有進一步上升的可能。

　　資產端

　　資質較好企業是銀行貸款發放的主要對象，反應資質較好企業融資成本的“AA級企業1年期中票發行利率”，2014年以來并未有明顯的上漲，因此即使放開貸款利率的上浮區間，對資質好的企業的貸款利率也難有明顯上漲。

　　同時，人民銀行不對稱降息雖然規定貸款利率下降40bp，但實際操作中銀行并未足額下降。可以部分反映市場利率變動的貸款基礎利率或優惠利率由降息前的5.76%下降至現在的5.51%，下降25bp，低于1年期基準利率40bp降幅，說明銀行還是有所保留。2014年年末資產收益承壓的趨勢還將延續到2015年，資產端收益率或許不會降低，但要提升也很難。

　　挑戰三：監管趨勢兩極分化

　　同業業務監管

　　銀行同業業務在2013、2014兩年都取得了很好的收益，表外業務一度也成為輿論和監管機構重點關注的對象。2014年，監管部門對同業業務進行了反應迅速的圍追堵截，曾經一度高收益的同業業務范圍越來越窄，想做高收益的難度也越來越大。上市銀行的三季報同業資負大幅收縮，預計針對同業的監管收緊在15年也將持續。

　　同業業務監管“堵”的同時，“疏”的道路似乎并不暢通。曾經被銀行和市場熱切期盼的信貸資產證券化開展情況也不樂觀。對基礎資產限制過多，只能發行優質資產，起不到打包收益平衡風險的目的，還要自留5%證券。更要命的是，監管機構對信貸資產證券化態度非常保守，審批環節多、交叉審批、審批態度不明確都制約了銀行發行的積極性。另外，信貸資產證券化本應探索一條拓寬交易所債券發行的渠道，但人民銀行對此似乎十分謹慎，所以就出現了平安銀行資產證券化項目被叫停的一幕。各行難以用足試點額度不說，初期的熱情似乎也快消磨殆盡了。

　　在沒有出口的同時，銀行似乎也只能聯絡信托等機構，積極尋找資產出表、規避監管的新途徑。“貓鼠大戰”會在2015年進一步升級么？

　　傳統業務監管

　　在同業業務監管收緊的同時，針對存貸傳統業務的監管有放松的趨勢。人民銀行將同業存貸款納入一般存貸款口徑，存款準備金初步定為零，這一政策將會降低大多數銀行的貸存比考核壓力，增加存款調節能力以應對存款偏離度指標考核，還有可能通過進一步調整合意貸款口徑放松對貸款方面的限制，在利率市場化之前先做到經營市場化。這些放松監管的舉措在銀行穩定傳統業務經營、提升利息收入方面都有所幫助。

　　金融混業監管

　　從大趨勢來看，放松對金融混業經營的管制是世界的趨勢，中國也將跟隨趨勢。深度結合的銀行、證券、保險將進一步加強銀行的競爭力和一站式金融服務的能力，也有利于提升盈利水平。但混業監管的放松也可能讓銀行失去一部分市場份額。證券、貨幣基金、p2p、支付機構等虎視眈眈的狼群可能進一步蠶食銀行的利潤。

　　挑戰四：資產質量進一步下滑

　　受銀行股改、央行[微博]放水、剝離不良資產等有利因素的促進，銀行業不良資產持續下滑，在2011年達到最低點。但隨著經濟增速放緩、外需減少、產能過剩行業經營惡化等不利因素，銀行業不良資產余額也水漲船高，季度環比增速由負轉正，不良額、不良率“雙降”似乎成為歷史，2014年更有加速上升的趨勢。

　　2014年三季度，商業銀行不良資產余額進一步增長，環比增速由上季度的7.48%增至10.46%，首破10%。關注類貸款環比增速11.96%，還要高于不良貸款增速。大多數銀行不良貸款還沒有完全釋放，很多銀行出于業績壓力還在控制不良數據，不良加速“雙升”似乎才剛剛開始，2015年更加不容樂觀。

　　2014年長久以來作為儲存利潤平滑業績的撥備覆蓋率在2014年下降26.15個百分點，個別銀行將會在年終逼近150%的監管紅線。作為結果，直接反應當期利潤的貸款損失準備則上升了1272億元。在不良率還將持續攀升的2015年，還將有更多的銀行利潤被不良資產吃掉。2014年不良見頂的跡象遲遲沒有出現，2015年可能也不會出現。

　　挑戰五：盈利能力持續下降

　　一直屢遭詬病的“凈息差”雖然不完全是銀行業利潤豐厚的原因，但也確實是銀行業“輕松賺錢”的不二法寶，更是衡量銀行業盈利能力的關鍵指標。在“四萬億”超級泄洪拉低凈息差之后，2012年銀行業凈息差最高上漲至277個BP，但這一指標隨著利潤增速下降、不良增速上升，也調頭向下，2014年一度低至258BP。雖然2014年下半年有所反彈，但受不對稱降息的影響，2015年凈息差還將有較大幅度的下降。

　　股改后，在倚重信貸擴張推動經濟增長的有利因素促進下，銀行業始終保持凈利潤增速20%以上的高增長。但2013年起，受大環境的影響，銀行業初現疲態，2014年，季度凈利潤同比增長降至14%左右，三季度上市銀行凈利潤增速更降至10%以下。預計2015年凈利潤增速將進一步下滑，不排除有負增長的銀行出現。

　　挑戰六：多元化競爭加劇

　　銀行從誕生之初，最主要的功能就是在時間和空間上轉移資源，將短期、小額資金集中起來，通過分析進行期限錯配產生收益，管理控制風險保證利潤。而隨著現代金融的發展，各種衍生品將風險進一步分散，多種直接融資渠道也補充了銀行的作用，站在他們肩上的互聯網金融，不得不說是對傳統金融業，特別是銀行業的威脅。

　　互聯網金融具備透明度高、參與廣泛、中間成本低、支付便捷等的先天優勢，隨著社會科技進步、民眾教育程度提高，必將對金融業產生深遠影響。它既能增加直接融資的參與者、也能拓展直接融資的渠道、還能讓項目更透明、風險更分散；它還可能進一步改變銀行的盈利結構，使銀行徹底淪為結算的工具。

　　2013年6月上市的余額寶[微博]已經初露鋒芒。在此以前，無論是大媽排隊哄搶國庫券還是股市驚天突破6000點，似乎銀行內的存款都不為所動，存款余額增速也一直維持15%以上。可余額寶這個導火線，點燃了銀行存款轉移的火藥桶。2013年6月以后，銀行存款增速節節下行，拉存款越來越難成為銀行從業者的普遍共識。不僅存款難拉了，而且存款成本升高了，理財產品火爆的背后，是民眾不再甘于只拿微薄利息的心。

　　此外，互聯網分期金融、P2P網貸、股權眾籌等新興模式正快速發展，隨時準備分食原屬銀行的份額。

　　改革推進、監管趨緊、經濟下行引發的資產質量下行是所有銀行都無法回避的問題，經歷這些的銀行業似乎要面對自股改以來最困難的一年了。作為與宏觀形勢關聯最緊密的經濟部門，銀行想獨善其身不太現實。但從另一方面想，在暴風雨中還能屹立不倒的，就會變成真正的“萬噸巨輪”。到底是大清洗還是大洗牌，到底是全線敗退還是有人獲益，就看面對市場的反應和貫徹決策的執行力了。

　　在這樣的背景下，具備什么條件的銀行能逆流而上？

　　? 能在金融脫媒大背景下穩住存款特別是核心存款的；

　　? 適應實際利率走高帶來風險不斷增加的現實，并且采取積極應對措施的；

　　? 能根據利率市場化推進程度迅速調整資產負債結構的；

　　? 迎合居民加杠桿意愿從消費貸款公司、互聯網公司虎口奪食的；

　　? 能見縫插針積極開展高收益投行、資管、出表業務的；

　　? 能適應混業監管放松整合銀行、證券、保險業務的；

　　? 能應對甚至利用互聯網金融快速發展的；