鄭之杰

　　人民幣國際化是我國更深融入全球化進(jìn)程的必然選擇，有利于推動引進(jìn)來和走出去更好結(jié)合，更充分地利用兩個(gè)市場、兩種資源、兩類規(guī)則，促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展并提高中國對世界經(jīng)濟(jì)的影響力。2009年7月國務(wù)院批準(zhǔn)開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)以來，特別是黨的十八屆三中全會以來，人民幣國際化蓬勃發(fā)展，人民幣的國際地位顯著提升。目前，人民幣已經(jīng)是全球第五大支付貨幣、第八大交易貨幣、第七大儲備貨幣，開始具備成為國際主要貨幣的基本條件。在全面深化改革和更高水平對外開放背景下，人民幣國際化必將迎來更加廣闊的前景，在加快構(gòu)建開放型經(jīng)濟(jì)新體制中發(fā)揮更重要的作用。

　　2014年人民幣國際化取得重大進(jìn)展

　　人民幣國際化是指人民幣在世界范圍內(nèi)跨境流動，成為國際貿(mào)易結(jié)算、資本流動及官方儲備的主要貨幣。2014年，我國先后出臺多項(xiàng)政策措施，人民幣國際化進(jìn)程明顯加快。人民幣計(jì)價(jià)在涉外經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)和管理中得到廣泛應(yīng)用。海關(guān)總署從2014年1月起以人民幣為主公布各項(xiàng)對外貿(mào)易統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)；國家外匯管理局從2014年1月起，以本外幣同時(shí)公布國際收支、外債等統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)；商務(wù)部從2014年4月開始，以人民幣對外公布部分外商直接投資、對外直接投資和國際工程承包數(shù)據(jù)。跨境人民幣創(chuàng)新業(yè)務(wù)取得新進(jìn)展。從2014年6月開始，將個(gè)人貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易跨境人民幣業(yè)務(wù)擴(kuò)展到全國，逐步擴(kuò)大境內(nèi)外人民幣資金統(tǒng)籌使用的自主性和靈活性，有效帶動各地跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)展。資本市場雙向開放進(jìn)一步加快。2014年11月起，境內(nèi)合格機(jī)構(gòu)投資者可采用人民幣形式投資境外資本市場，人民幣合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（RQDII）不另設(shè)額度審批，以實(shí)際募集規(guī)模為準(zhǔn)。同時(shí)，人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）也獲得進(jìn)一步發(fā)展，截至2014年末，RQFII試點(diǎn)已拓展到10個(gè)境外國家和地區(qū)，可投資額度達(dá)8700億元，118家境外機(jī)構(gòu)獲得RQFII資格，95家獲得投資額度，累計(jì)達(dá)2997億元。人民幣清算行的全球布局初具規(guī)模。2014年，人民銀行[微博]在英國倫敦、澳大利亞悉尼、韓國首爾、加拿大多倫多等八個(gè)地區(qū)指定人民幣業(yè)務(wù)清算行，加上2003年在香港及2013年在新加坡設(shè)立的清算行，我國已經(jīng)初步建立起人民幣清算全球網(wǎng)絡(luò)。

　　2014年是人民幣國際化非常重要的一年。這一年發(fā)生的一些標(biāo)志性事件將彪炳中國金融史冊。一是發(fā)行國外人民幣債券獲得成功。2014年9月，國家開發(fā)銀行首次在倫敦成功發(fā)行20億元人民幣債券，實(shí)現(xiàn)我國準(zhǔn)主權(quán)債在主要發(fā)達(dá)國家人民幣離岸市場的歷史性突破。這次發(fā)行的人民幣債券包括短期、中期、長期，有利于完善離岸人民幣債券收益率曲線，拓展倫敦人民幣市場的深度和廣度。二是人民幣國際儲備貨幣地位取得重大突破。2014年10月，英國政府發(fā)行首支3年期30億元人民幣國債，并在倫敦證券交易所掛牌交易，同時(shí)英國在世界銀行[微博]和國際貨幣基金組織[微博]的年會上，宣布把人民幣作為儲備貨幣，標(biāo)志著人民幣的儲備功能開始得到西方國家認(rèn)可。英國成為首個(gè)發(fā)行人民幣國債的境外國家，人民幣也繼美元、歐元、日元、加元之后，成為英國的第五大外匯儲備。另外，加拿大英屬哥倫比亞省、澳大利亞新南威爾士州也先后于2014年10月、11月成功發(fā)行離岸人民幣債券。目前，全球已有30家央行[微博]與貨幣當(dāng)局把人民幣納入外匯儲備，人民幣的儲備功能得到越來越廣泛的認(rèn)可。三是滬港通推動資本市場開放。2014年11月，我國啟動滬港通試點(diǎn)，強(qiáng)化上海、香港兩地資本市場的互聯(lián)互通，推動資本市場雙向開放。滬港通打開了中國資本市場和國際資本市場的通道，拓展了我國資本項(xiàng)目開放的范圍，開啟了人民幣投資的新渠道，實(shí)現(xiàn)了由跨境直接投資、外國債務(wù)與借款向跨境證券投資的逐步深入，標(biāo)志著中國資本市場向國際化邁出重要一步。另外，滬港通采用人民幣結(jié)算，有利于人民幣在兩地有序流動，有利于在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下逐步放開人民幣管制，推動人民幣國際化進(jìn)程。四是中國貨幣政策調(diào)整影響國際大宗商品市場。過去我國對國際大宗商品的影響，主要依靠國內(nèi)需求，通過供求關(guān)系調(diào)整影響市場價(jià)格。2014年11月21日中國央行宣布降息，隨后現(xiàn)貨黃金漲幅超過10美元/盎司，最高觸及1200.6美元/盎司；倫敦金屬交易所3個(gè)月期銅一度上漲0.7%，達(dá)到6710美元/噸；紐約原油期貨價(jià)格曾升至76.77美元/桶高位。這是我國第一次通過貨幣政策影響國際大宗商品價(jià)格，標(biāo)志著人民幣對國際市場的影響力正在增強(qiáng)。

　　人民幣國際化面臨重大機(jī)遇

　　當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策出現(xiàn)分化，風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)錯(cuò)綜復(fù)雜，中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“中高速、優(yōu)結(jié)構(gòu)、新動力、多挑戰(zhàn)”的新常態(tài)，金融改革不斷深化，對外開放持續(xù)擴(kuò)大，為人民幣國際化帶來前所未有的機(jī)遇。

　　中國綜合國力的不斷提升，為人民幣國際化奠定了堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。在經(jīng)濟(jì)總量方面，2014年中國經(jīng)濟(jì)總量超過63萬億元人民幣，成為全球第二個(gè)經(jīng)濟(jì)總量突破10萬億美元的國家。中國成長為全球第二大經(jīng)濟(jì)體、全球第一制造業(yè)大國，經(jīng)濟(jì)基本面不僅發(fā)生了量的巨變，更發(fā)生了質(zhì)的飛躍。在對外貿(mào)易方面，2011年中國成為世界最大出口國，2013年中國貿(mào)易總額突破4萬億美元，超越美國成為世界第一大貿(mào)易國。2014年我國進(jìn)出口總值26.43萬億元，同比增長2.3%，按美元計(jì)，進(jìn)出口總值4.3萬億美元，同比增長3.4%，2014年我國出口占全球份額有望達(dá)到12.2%左右，繼續(xù)保持第一貿(mào)易大國地位，一百多個(gè)國家將中國視做最重要的貿(mào)易伙伴，為人民幣國際化贏得廣闊的發(fā)展空間。在對外投資方面，2014年我國非金融類對外直接投資首次突破千億美元大關(guān)，達(dá)到1028.9億美元，增長14.1%，繼續(xù)保持世界第三位。如果考慮我國企業(yè)在境外利潤再投資和通過第三地的投資，2014年我國對外投資規(guī)模約1400億美元，超過我國利用外資總規(guī)模約200億美元，我國實(shí)際上已成為資本凈輸出國。

　　主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策分化，為人民幣國際化帶來了重要機(jī)遇。在美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇逐漸穩(wěn)固、美聯(lián)儲貨幣政策逐步回歸常態(tài)、市場升息預(yù)期增強(qiáng)的背景下，各國央行紛紛實(shí)施更為積極主動的貨幣政策，國際貨幣政策在整體寬松的態(tài)勢下加劇分化，給全球金融市場帶來極大不確定性。2015年1月15日瑞士央行意外宣布放棄歐元對瑞郎1.20的匯率下限并降息，引發(fā)全球金融市場震蕩，瑞郎對歐元匯率一度暴漲41%，瑞士股市狂瀉8.7%，避險(xiǎn)情緒引發(fā)紐約原油全天振幅近10%，黃金跳漲3%，10年期美債收益率大跌14個(gè)基點(diǎn)。1月22日，歐洲央行宣布正式啟動QE，推出史無前例的大規(guī)模購債計(jì)劃，歐元兌美元匯率隨即跌至11年來低點(diǎn)。總體看，世界經(jīng)濟(jì)低位不均衡復(fù)蘇的發(fā)展態(tài)勢和貨幣政策的日益分化，導(dǎo)致主要貨幣幣值不穩(wěn)，匯率、大宗商品價(jià)格波動幅度加大，資本流動更加無序，金融風(fēng)險(xiǎn)呈上升趨勢。比較而言，近年來人民幣幣值較為穩(wěn)定，呈現(xiàn)緩慢升值態(tài)勢，2004～2014年，美元兌人民幣匯率由8.2765降至6.119，人民幣升值35.26%，其中2009年7月1日跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)實(shí)施以來，人民幣仍然穩(wěn)中有升，升值11.66%。以我國超過3.8萬億美元的外匯儲備作堅(jiān)強(qiáng)后盾，人民幣正在成為信用良好的硬通貨，逐漸被周邊乃至世界各國認(rèn)可和接受。

　　“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施，為人民幣國際化注入了新動力。“一帶一路”沿線國家占世界總?cè)丝诹�成，�?jīng)濟(jì)總量占比近三成，但近年來多數(shù)沿線發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)增長放緩，都希望倚重中國來發(fā)展本國經(jīng)濟(jì)，通過完善基礎(chǔ)設(shè)施、加強(qiáng)互聯(lián)互通，贏得更多發(fā)展機(jī)會。我國與沿線國家在基礎(chǔ)設(shè)施、能源資源、貿(mào)易投資等領(lǐng)域合作潛力巨大。通過以我為主的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及相關(guān)投融資合作，擴(kuò)大中國對沿線國家的投資和貸款份額，將顯著增強(qiáng)跨境人民幣直接投資和貸款的吸引力，推動人民幣走出去。此外，“加強(qiáng)貨幣流通”是我國“一帶一路”戰(zhàn)略的重要組成部分，近年來美元幣值波動較大，給能源產(chǎn)品計(jì)價(jià)及貿(mào)易帶來一定匯兌損失。我國既是能源進(jìn)口大國，又是貿(mào)易大國，為了避免匯率損失，增強(qiáng)抵御金融風(fēng)險(xiǎn)能力，提高本地區(qū)經(jīng)濟(jì)的國際競爭力，越來越多的沿線國家和企業(yè)愿意在能源計(jì)價(jià)和貿(mào)易結(jié)算中選擇幣值更穩(wěn)定的人民幣。

　　區(qū)域性多邊金融機(jī)構(gòu)的成立，為人民幣國際化提供了新的舞臺。國家開發(fā)銀行作為中國金融機(jī)構(gòu)的代表，多次在上合銀聯(lián)體、中國-東盟銀聯(lián)體、金磚國家銀行合作機(jī)制等多邊金融合作框架下，推動開展本幣使用、授信、結(jié)算等方面的合作，以促進(jìn)區(qū)域貿(mào)易和投資的便利化，取得了積極成效。比如，2012年3月，金磚五國開發(fā)銀行就多邊本幣授信和多邊信用證保兌服務(wù)分別簽署協(xié)議，旨在推動金磚國家間本幣結(jié)算與貸款業(yè)務(wù)。同時(shí)，我國推動設(shè)立的金磚國家開發(fā)銀行、亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、絲路基金等區(qū)域性金融機(jī)構(gòu)，也可以在人民幣國際化中發(fā)揮積極作用。盡管金磚國家開發(fā)銀行以美元出資，但金磚國家之間的貿(mào)易、投資可以用金磚國家貨幣來結(jié)算。而且金磚國家開發(fā)銀行落戶上海，必然帶動大量跨境資本流動，將推動自貿(mào)區(qū)國際資本運(yùn)用和管理實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新和突破，給自貿(mào)區(qū)發(fā)展和人民幣國際化創(chuàng)造新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。而亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、絲路基金均由我國主導(dǎo)設(shè)立，對結(jié)算貨幣選擇擁有較大話語權(quán)，更有利于推動人民幣國際化。

　　上海等自貿(mào)區(qū)的陸續(xù)建立，為人民幣國際化創(chuàng)造了有利條件。上海自貿(mào)區(qū)成立一年多以來，“一行三會”出臺了50多條金融創(chuàng)新舉措以促進(jìn)自貿(mào)區(qū)發(fā)展，其中包括許多推動人民幣國際化的探索和嘗試。比如，在自貿(mào)區(qū)開展跨境雙向人民幣資金池業(yè)務(wù)，為集團(tuán)公司集中調(diào)度、統(tǒng)一使用境內(nèi)外關(guān)聯(lián)企業(yè)的自有資金提供便利，使人民幣納入其全球資產(chǎn)配置之中；建立本外幣自由貿(mào)易賬戶分賬管理模式，在自貿(mào)區(qū)內(nèi)形成與境內(nèi)其他市場有限隔離、與國際金融市場高度接軌的金融環(huán)境；允許自貿(mào)區(qū)內(nèi)非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)在實(shí)繳資本的一定倍數(shù)內(nèi)，從境外借入人民幣資金，降低企業(yè)財(cái)務(wù)成本，促進(jìn)人民幣跨境流動；在自貿(mào)區(qū)建立上海國際黃金交易中心，以人民幣進(jìn)行計(jì)價(jià)和結(jié)算，等等。2015年2月12日，人民銀行上海總部發(fā)布《中國（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)分賬核算業(yè)務(wù)境外融資與跨境資金流動宏觀審慎管理實(shí)施細(xì)則（試行）》（簡稱《實(shí)施細(xì)則》），全面放開本外幣境外融資，取消境外融資的前置審批，用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換因子等新的管理方式優(yōu)化境外融資結(jié)構(gòu)。《實(shí)施細(xì)則》將本外幣融資納入統(tǒng)一的政策框架，擴(kuò)大了境外融資的規(guī)模和渠道，改事前審批為事中事后監(jiān)管，為自貿(mào)區(qū)內(nèi)企業(yè)通過自貿(mào)區(qū)自由貿(mào)易賬戶（FT賬戶）從境外融資提供更多便利，給予更多自主選擇權(quán)，有效降低融資及管理成本，率先建立了資本賬戶可兌換的路徑和風(fēng)險(xiǎn)管理方式。目前，在上海自貿(mào)區(qū)繼續(xù)深化改革的基礎(chǔ)上，我國又設(shè)立了天津、廣東、福建三個(gè)自貿(mào)區(qū)，并且還有不少省份依托各自區(qū)位優(yōu)勢積極申報(bào)自貿(mào)區(qū)，上海的有益經(jīng)驗(yàn)將在新設(shè)自貿(mào)區(qū)復(fù)制推廣，在更大范圍內(nèi)提高我國對外開放的質(zhì)量與水平，加快人民幣國際化進(jìn)程。

　　在看到機(jī)遇的同時(shí)，也要看到人民幣國際化也面臨一些挑戰(zhàn)。比如，國內(nèi)金融市場不夠成熟，金融工具欠缺，金融產(chǎn)品單一；資本項(xiàng)目下尚未實(shí)現(xiàn)自由兌換；境外缺乏有效的人民幣回流機(jī)制，人民幣輸入輸出比例失調(diào)，降低了使用效率和境外持有者的積極性；缺乏市場化的利率和匯率形成機(jī)制，削弱了資金價(jià)格信號的功能，影響了人民幣的自由流通；等等。客觀地看，按照貨幣國際化的一般標(biāo)準(zhǔn)，人民幣“走出去”還有相當(dāng)長的路要走，需要結(jié)合世情、國情，在實(shí)踐中不斷探索，為積極穩(wěn)妥推進(jìn)人民幣國際化鋪平道路。

　　推進(jìn)人民幣國際化的幾點(diǎn)思考

　　2014年中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出，要努力提高對外投資效率和質(zhì)量，推動優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)走出去，穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國際化。中國作為第二大經(jīng)濟(jì)體，參與世界經(jīng)濟(jì)金融結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐正逐步加快，必須改變“貿(mào)易大國、貨幣小國”這一矛盾，推動人民幣成為能結(jié)算、可兌換、能投資、可保值的國際貨幣，這是發(fā)展所需，也是大勢所趨，必須抓住機(jī)遇穩(wěn)妥推進(jìn)。

　　擴(kuò)大對外直接投資，以資本輸出提高人民幣境外接受度。從美日經(jīng)驗(yàn)看，美國通過“馬歇爾計(jì)劃”人為制造資本項(xiàng)下逆差，大大加速了美元國際化進(jìn)程；日本“黑字還流”同樣是通過持續(xù)加大對外直接投資，向世界各國提供日元流動性。從當(dāng)前形勢看，大幅提升對外直接投資形成的人民幣資本輸出，不僅能向境外有效提供人民幣流動性，也有助于緩解我國“雙順差”導(dǎo)致的人民幣升值壓力。按照習(xí)近平總書記在APEC會議上提出的未來10年中國對外投資達(dá)1.25萬億美元的目標(biāo)，今后一個(gè)時(shí)期，我國要抓住“一帶一路”的戰(zhàn)略機(jī)遇期，不斷擴(kuò)大對外投資規(guī)模，提高對外投資質(zhì)量。可以考慮通過適當(dāng)貼息等優(yōu)惠政策，鼓勵企業(yè)以跨國并購、設(shè)立境外產(chǎn)業(yè)園區(qū)等形式，在轉(zhuǎn)移產(chǎn)能、擴(kuò)大市場、搶占渠道和獲取高新技術(shù)等領(lǐng)域，開展人民幣對外直接投資，逐步改變當(dāng)前對外投資以外幣為主的局面。

　　推動境外人民幣貸款，以產(chǎn)業(yè)全球布局促進(jìn)人民幣走出去。日本在對外日元貸款操作中，大部分都是用于幫助對象國建立與日本經(jīng)濟(jì)相銜接的產(chǎn)業(yè)，這些產(chǎn)業(yè)的大部分機(jī)器設(shè)備是用日元貸款購買的日本產(chǎn)品，且其生產(chǎn)出來的產(chǎn)品也正是日本企業(yè)所需要的原材料。目前，我國同樣面臨推動產(chǎn)業(yè)全球布局、不斷向國際產(chǎn)業(yè)鏈高端攀升的內(nèi)在要求，應(yīng)抓住全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢、資金需求較強(qiáng)的機(jī)遇，積極推動境外人民幣貸款，進(jìn)一步加大支持中資企業(yè)在能源資源引進(jìn)、優(yōu)勢產(chǎn)能輸出，以及基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通等境外重大項(xiàng)目的力度，推動核電、通信、高鐵、裝備制造等中國技術(shù)和標(biāo)準(zhǔn)走出去，參與和引領(lǐng)國際規(guī)則的制定。在醫(yī)療、農(nóng)業(yè)、教育等民生領(lǐng)域的援助和信貸支持中，也可適度擴(kuò)大人民幣使用的范圍和數(shù)量，增加人民幣在當(dāng)?shù)氐拇媪亢土魍āＬ貏e要將“一帶一路”建設(shè)作為重要抓手，通過對外援助、投資、貸款等手段，有序轉(zhuǎn)移產(chǎn)能，促進(jìn)“一帶一路”沿線國家使用人民幣購買我國產(chǎn)品，引導(dǎo)更多國家和地區(qū)在貿(mào)易中使用人民幣結(jié)算，增加人民幣回流渠道，形成產(chǎn)品流、資金流循環(huán)互動的良好局面。

　　促進(jìn)離岸市場建設(shè)，以資金順暢流動擴(kuò)大人民幣國際使用范圍。加快構(gòu)建以香港市場為主導(dǎo)，倫敦、新加坡、悉尼、多哈等多個(gè)市場并存的離岸人民幣市場體系。一方面，要建設(shè)活躍的離岸人民幣債券市場。加大境外人民幣債券發(fā)行力度，利用境內(nèi)境外兩個(gè)市場的利差，降低國內(nèi)機(jī)構(gòu)、企業(yè)的資金成本，同時(shí)引導(dǎo)離岸人民幣有序回流。通過發(fā)行不同期限的人民幣債券，可以形成、完善離岸人民幣債券收益率曲線，為相關(guān)金融產(chǎn)品及衍生工具提供透明的定價(jià)基準(zhǔn)。不斷構(gòu)建、完善債券跨境發(fā)行平臺，推動境外人民幣債券市場形成規(guī)模，為離岸人民幣提供更加豐富的投資工具，避免跨境人民幣投機(jī)套匯、無序流動，增強(qiáng)人民幣抵御匯率風(fēng)險(xiǎn)的能力。另一方面，要逐步推動形成以人民幣計(jì)價(jià)的大宗商品市場。可充分利用我國巨額外匯儲備，從進(jìn)口比重較大的石油、鐵礦石等大宗商品做起，穩(wěn)步提升金融交易中以人民幣計(jì)價(jià)的大宗商品、證券等資產(chǎn)的比重，爭取國際市場定價(jià)權(quán)。

　　加強(qiáng)國際金融合作，以多邊性安排提升人民幣使用效力。國際機(jī)構(gòu)的多邊性有利于投資項(xiàng)目的順利落地和發(fā)展，降低項(xiàng)目所在國的政治阻力及國際輿論壓力。從“黑字還流”計(jì)劃的實(shí)施來看，日本向境外輸出的日元，絕大部分是以向世界銀行、IMF[微博]等機(jī)構(gòu)提供日元資金的方式實(shí)現(xiàn)的，不僅大大提升了接受方使用日元的意愿，也有效促進(jìn)了日元在境外的沉淀。我國也可以借鑒這種方式，大力開展與世界銀行、IMF、亞洲開發(fā)銀行以及我國入股的非洲開發(fā)銀行、正在籌備的金磚國家開發(fā)銀行等多邊金融機(jī)構(gòu)合作，采取成立人民幣特別基金、人民幣銀團(tuán)貸款、人民幣援助貸款和非約束性貸款等多種途徑提供人民幣資金，通過政策性、開發(fā)性貸款和商業(yè)貸款相結(jié)合的方式輸出人民幣。特別要在我國主導(dǎo)的亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、絲路基金等新成立的多邊金融機(jī)構(gòu)中，優(yōu)先使用人民幣開展業(yè)務(wù)，奠定人民幣在重大項(xiàng)目中的主導(dǎo)地位。同時(shí)，利用好2015年國際貨幣基金組織復(fù)核特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子構(gòu)成的有利時(shí)機(jī)，爭取盡快將人民幣納入特別提款權(quán)（SDR）一籃子貨幣，加快人民幣“走出去”步伐。

　　發(fā)揮開發(fā)性金融作用，促進(jìn)人民幣國際化

　　國家開發(fā)銀行作為服務(wù)國家戰(zhàn)略的開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)，以及中國最大的債券銀行和最大的對外投融資合作銀行，始終站在走出去和人民幣國際化業(yè)務(wù)的前沿，在推進(jìn)人民幣國際化進(jìn)程中發(fā)揮了重要作用。截至2014年末，國家開發(fā)銀行通過大額合作、向境外銀行授信、出口信貸等方式，向亞太、拉美、非洲等地區(qū)發(fā)放跨境人民幣貸款，余額達(dá)到564億元；與委內(nèi)瑞拉在能源資源關(guān)鍵領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)人民幣結(jié)算；自2007年作為首家境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)赴港發(fā)行人民幣債券以來，累計(jì)發(fā)行境外人民幣債券280億元，余額150億元；跨境人民幣支付結(jié)算總量達(dá)到4116億元；自主開發(fā)跨境支付信息系統(tǒng)，促進(jìn)人民幣貿(mào)易與投資結(jié)算的便利化；援助老撾央行，建設(shè)銀行卡交換系統(tǒng)，推動中國支付標(biāo)準(zhǔn)走出去，促進(jìn)雙邊銀行卡支付互聯(lián)互通。

　　國家開發(fā)銀行將充分發(fā)揮中長期投融資銀行和債券銀行優(yōu)勢，助力人民幣國際化。一是積極推動境外人民幣投融資業(yè)務(wù)。在美聯(lián)儲宣布退出量化寬松貨幣政策后，國際資金加速流出亞非拉新興市場，特別是上合地區(qū)及東南亞等我國周邊新興市場國家經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定性明顯上升。國家開發(fā)銀行要把握這一契機(jī)，充分利用在上合銀聯(lián)體、中國-東盟銀聯(lián)體、金磚國家銀行合作機(jī)制等多邊金融合作框架中的影響力，本著互利共贏原則，大力推動人民幣在周邊國家及地區(qū)的投融資使用，特別是配合“一帶一路”、跨境基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通等項(xiàng)目建設(shè)，將人民幣跨境投融資與服務(wù)國家經(jīng)貿(mào)外交及能源安全戰(zhàn)略結(jié)合起來，不斷擴(kuò)大人民幣跨境投融資規(guī)模。二是促進(jìn)合作國政府間金融合作。人民幣國際化不僅取決于國內(nèi)的政策，也取決于國外的認(rèn)同。在人民幣資本項(xiàng)目尚未完全放開的情況下，國家開發(fā)銀行作為我國實(shí)施走出去戰(zhàn)略的重要金融機(jī)構(gòu)，可以通過非洲、拉美、上合經(jīng)濟(jì)組織、東盟等業(yè)務(wù)開展較為深入的地區(qū)，依托境外基礎(chǔ)設(shè)施、能源礦產(chǎn)資源、裝備制造、農(nóng)業(yè)、民生等重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)，推動雙邊政府加強(qiáng)金融合作，為人民幣在這些國家和地區(qū)的使用爭取政策支持，創(chuàng)造有利條件。三是探索跨境人民幣業(yè)務(wù)創(chuàng)新。加快海外戰(zhàn)略布局，進(jìn)一步豐富跨境人民幣業(yè)務(wù)品種，積極建設(shè)海外直接投資平臺，擴(kuò)大境外人民幣銀團(tuán)貸款規(guī)模，探索跨境人民幣結(jié)算、援外資金與貸款資金的結(jié)合，提高對中資企業(yè)“走出去”的金融服務(wù)能力。同時(shí)，進(jìn)一步擴(kuò)大國家開發(fā)銀行境外發(fā)債規(guī)模和品種，探索境外人民幣信貸資產(chǎn)證券化，不斷豐富人民幣投資產(chǎn)品，為周邊地區(qū)企業(yè)使用人民幣提供保值增值、投融資的渠道和機(jī)會。四是推動境外人民幣金融市場建設(shè)。充分發(fā)揮債券銀行優(yōu)勢，以發(fā)行境外人民幣債券為橋梁引領(lǐng)離岸人民幣債券市場建設(shè)，積極爭取發(fā)行多期限人民幣債券，代理發(fā)行人民幣公司債、可轉(zhuǎn)換債等，促進(jìn)境外人民幣資金價(jià)格機(jī)制的形成。加強(qiáng)與中資銀行境外分支機(jī)構(gòu)及當(dāng)?shù)劂y行的深度合作，積極探索開展利率互換、貨幣互換、人民幣遠(yuǎn)期購售協(xié)議等業(yè)務(wù)，完善境外人民幣避險(xiǎn)工具體系，增強(qiáng)當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)或企業(yè)對人民幣資金的持有意愿。此外，國家開發(fā)銀行還將充分發(fā)揮香港分行的區(qū)位優(yōu)勢、信息優(yōu)勢、創(chuàng)新優(yōu)勢和人才優(yōu)勢，依托“投貸債租證”綜合經(jīng)營功能，將香港分行發(fā)展成為國家開發(fā)銀行產(chǎn)品創(chuàng)新中心、資金交易中心、金融服務(wù)中心和國際結(jié)算單據(jù)處理中心，推動香港離岸人民幣市場建設(shè)。五是著力推動跨境人民幣結(jié)算體系建設(shè)。按照一般規(guī)律，一國貨幣成為國際貨幣應(yīng)先成為國際貿(mào)易結(jié)算貨幣，再成為投資貨幣，最終成為儲備貨幣，成為結(jié)算貨幣是貨幣國際化的基礎(chǔ)。國家開發(fā)銀行將不斷完善跨境人民幣清算體系建設(shè)，進(jìn)一步拓展國際結(jié)算和貿(mào)易融資業(yè)務(wù)試點(diǎn)范圍，為境外貸款客戶提供跨境人民幣綜合服務(wù)。同時(shí)，利用政府合作優(yōu)勢，推廣老撾模式，援建周邊國家央行支付系統(tǒng)，推動金融基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通，提升服務(wù)境外同業(yè)的能力，輸出我國金融軟實(shí)力。■

　　作者系國家開發(fā)銀行行長

　　（責(zé)任編輯 植鳳寅）