文/盧婕 編輯/章蔓菁

　　長期的投入、穩(wěn)定的增長，才是養(yǎng)老規(guī)劃最適合的實現(xiàn)方式。

　　2013年9月，國務(wù)院正式出臺《關(guān)于加快發(fā)展養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的若干意見》，引發(fā)了人們對于養(yǎng)老話題的熱烈討論。為養(yǎng)老進(jìn)行儲備是每個人都需解決的現(xiàn)實問題。而面對基本養(yǎng)老保險無法滿足養(yǎng)老需求的現(xiàn)狀，如何通過適當(dāng)?shù)睦碡斠?guī)劃來實現(xiàn)養(yǎng)老目標(biāo)，就顯得尤為重要。

　　養(yǎng)老的“源”與“流”

　　對于靠誰養(yǎng)老，有些人認(rèn)為是“萬事靠政府”，或?qū)︷B(yǎng)老問題采取消極回避態(tài)度，或以自己還年輕為由忽略養(yǎng)老問題。這顯然是不對的。根據(jù)中國社科院世界社保研究中心發(fā)布的數(shù)據(jù)，我國養(yǎng)老金替代率在2011年時進(jìn)一步下降到了50.3%，也就是說退休前月收入5000元的職工，退休后從社保領(lǐng)取的退休金為每月2500元左右。此外，隨著社會的發(fā)展，人們的壽命得以延長，對退休后生活質(zhì)量的期望值也相應(yīng)提高，這對退休后的個人經(jīng)濟(jì)狀況無疑提出了更高要求。因此，雖然可以通過社會保障制度維持基本的養(yǎng)老，但僅靠社保養(yǎng)老金顯然不夠，需要其他養(yǎng)老儲蓄來助一臂之力。

　　還有一些人的觀點恰恰相反，認(rèn)為應(yīng)完全依靠自己的儲備來養(yǎng)老，覺得“社保交的那點太少，根本沒用”，“養(yǎng)老保險收益率太低，不如去投資獲利”，或者“養(yǎng)兒防老”、“以房養(yǎng)老”等。此類觀點亦有失偏頗。雖然社保替代率確實相對較低，但社保退休金會在每月的固定時間發(fā)到個人賬戶，具有較強(qiáng)的確定性。因此對于穩(wěn)定性和安全性排在第一位的養(yǎng)老金來說，應(yīng)將社保養(yǎng)老作為首要的也是最基本的養(yǎng)老計劃，而將商業(yè)養(yǎng)老保險作為社保的有力補充。至于為養(yǎng)老而進(jìn)行的各類投資，則不應(yīng)一味追求高收益率，因為養(yǎng)老時期很難承擔(dān)投資失敗的后果。而傳統(tǒng)的“以房養(yǎng)老”、“養(yǎng)兒防老”，則并不是適合所有家庭的，而且各地區(qū)的房價和房租差異很大，且會受到一定的限制。

　　綜上，可以總結(jié)出以下幾種養(yǎng)老金儲備模式：一是由政府、企業(yè)等支持的社會保險和企業(yè)年金；二是商業(yè)養(yǎng)老保險；三是其他投資方式，比如購買金融產(chǎn)品、“以房養(yǎng)老”以及“養(yǎng)兒防老”等。針對個人的實際情況，可以酌情選擇不同的儲備模式，重點是把握養(yǎng)老金的特點——穩(wěn)定性高、持續(xù)性好、風(fēng)險性低。建議將多種類型的養(yǎng)老金儲備方式進(jìn)行組合，即通過社保、企業(yè)年金、商業(yè)養(yǎng)老保險和貨幣投資組合來綜合進(jìn)行養(yǎng)老規(guī)劃。

　　在總結(jié)了養(yǎng)老儲備的來源之后，可以對退休之后的生活開支做一下盤點，算一算到底需要做哪些準(zhǔn)備。一般來說，主要可分為生活開支和醫(yī)療保健費用兩大類。

　　其中，生活開支這一項可分為基本生活費用和品質(zhì)生活費用。基本生活費用是為保證基本生活所必需的花費，比如柴米油鹽、物業(yè)供暖、汽車花費、手機(jī)通訊等各種費用；品質(zhì)生活費用則是指退休后為享受生活所需的花費，比如旅行、休閑、對子女予以財務(wù)支持等費用。后者根據(jù)每個人生活水準(zhǔn)的不同可高可低。

　　而醫(yī)療保健費用具體可分為疾病預(yù)防保健費用和醫(yī)療費用。其中疾病預(yù)防保健費用在老年期非常重要，因為隨著身體素質(zhì)逐年下降，各種慢性病會不斷出現(xiàn)。這一項費用可根據(jù)不同的經(jīng)濟(jì)狀況有所調(diào)整。醫(yī)療費用則主要由慢性病的長期治療花費和重大疾病的大額費用構(gòu)成。

　　養(yǎng)老規(guī)劃進(jìn)階式

　　根據(jù)家庭生命周期的理論，人一生可分成非獨立期、單身期、新婚期、滿巢期、空巢期五個階段。每個階段的家庭收支情況不同，用于養(yǎng)老規(guī)劃的預(yù)算也不同。

　　非獨立期。它通常是指子女未獨立謀生的這一階段。子女從出生到大學(xué)畢業(yè)過程中沒有收入，自己也無法進(jìn)行養(yǎng)老規(guī)劃。該階段中，一部分父母會未雨綢繆，通過各種理財工具幫助子女建立未來的理財規(guī)劃，包括養(yǎng)老規(guī)劃。

　　單身期。通常來講大學(xué)畢業(yè)到結(jié)婚之前為單身時期。該時期的主要特點是收入逐漸提升，且沒有經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。此時開始進(jìn)行養(yǎng)老規(guī)劃所需資金少，宜充分利用貨幣的時間價值進(jìn)行長期、持續(xù)的投入，且越早開始越好。舉例來說，假設(shè)60歲時需要100萬元的退休金，按5%的復(fù)利計算，如果從22歲開始，每月投入1047.2元，持續(xù)交20年，本金達(dá)24萬元即可；但同樣的利率下，如果是35歲開始準(zhǔn)備，則每月需要1974.65元，交20年，本金達(dá)46萬元才能在60歲達(dá)到100萬元，兩者相差將近一倍。需要注意的是，在進(jìn)行上述規(guī)劃的同時還要做好風(fēng)險規(guī)劃。

　　新婚期。家庭在該段時期的收入提升較快，同時各項開支也在增加，對房、車等耐用品存在消費需求。大項支出較多是這一時期的主要特點，雖然可以通過創(chuàng)業(yè)或移民計劃等實現(xiàn)養(yǎng)老目標(biāo)，但也需要開始建立穩(wěn)健的養(yǎng)老計劃。

　　滿巢期。從子女出生到長大獨立之前這一段時間被稱為滿巢期。這段時期家庭的收入逐漸達(dá)到高峰，消費支出也達(dá)到高峰，子女教育計劃和養(yǎng)老計劃等長期計劃此時均屬于剛性目標(biāo)，勢在必行，無法推遲。

　　空巢期。這段時期內(nèi)子女開始獨立謀生，家庭回歸兩人世界，夫妻逐步邁入退休狀態(tài)。該時期，家庭收入與高峰期相比有所下降，開始領(lǐng)取養(yǎng)老金，家庭資產(chǎn)穩(wěn)定，剛性支出下降。如何保持家庭現(xiàn)有資產(chǎn)不發(fā)生貶值，應(yīng)是該階段的主要目標(biāo)；同時，需根據(jù)現(xiàn)有資產(chǎn)，規(guī)劃好退休生活，做好支出管理。

　　養(yǎng)老規(guī)劃案例分析

　　王先生40歲，擔(dān)任一外企高管，年收入100萬元；妻子36歲，為全職太太，沒有收入。家中有兩個孩子，大女兒十歲，小兒子三歲，夫妻二人均參加社保，孩子也參加了北京市一老一小醫(yī)療保險。但夫妻倆除了每人10萬元終身重大疾病保險外，沒有其他保障性投資。王先生的理財目標(biāo)是在兼顧孩子教育金儲備的情況下，能夠在60歲時退休，并在退休后保持生活質(zhì)量不變。家庭的資產(chǎn)狀況和收支狀況如表1、表2所示。

　　表1 王先生家庭資產(chǎn)負(fù)債狀況 （單位：萬元）

　　家庭資產(chǎn) 家庭負(fù)債

　　房產(chǎn)市值 300 房屋貸款 30

　　汽車市值 30 合計 30

　　定期存款 30

　　銀行理財產(chǎn)品 20

　　基金 50

　　合計 430

　　家庭資產(chǎn)凈值 400

　　表2 王先生家庭年度收支狀況表 （單位：萬元）

　　收入 支出

　　先生年收入 100 生活費用 25

　　太太年收入 0 孩子教育費用 5

　　合計 100 合計 30

　　年度結(jié)余 70

　　可以看出，王先生收入較高，家庭財務(wù)狀況良好，但對于風(fēng)險考慮不多，因此應(yīng)首先考慮轉(zhuǎn)移風(fēng)險，再將家庭資金合理分配，按賬戶進(jìn)行分類規(guī)劃，根據(jù)各項理財儲備開始支出時間的先后來準(zhǔn)備各項中長期理財計劃。結(jié)合該家庭目前的財務(wù)狀況，建議設(shè)立以下幾類賬戶。

　　設(shè)立家庭緊急備用金賬戶，以避免由于事業(yè)轉(zhuǎn)換等情況影響家庭經(jīng)濟(jì)支出，額度相當(dāng)于家庭半年到一年的支出較為合適。建立備用金賬戶時，應(yīng)首先計算家庭年度支出和其他各賬戶所需年度資金，經(jīng)計算分別約為30萬元和26萬元，共計56萬元（詳見下文各賬戶所需費用的計算）。據(jù)此，可將家庭資產(chǎn)中的50萬元定期存款和銀行理財產(chǎn)品，以及6萬元基金轉(zhuǎn)換為流動性更好的理財產(chǎn)品，如貨幣型基金、按天計算收益的網(wǎng)絡(luò)理財產(chǎn)品等，以在保持穩(wěn)定收益的同時方便隨時支取。而基金中剩余44萬元可以放在定存賬戶中，以備未來汽車、房屋裝修等中期大項費用支出之需。

　　設(shè)立家庭財務(wù)安全保障賬戶。建議為家庭全部成員投保意外傷殘保障保險。成人額度200萬元，孩子額度10萬元，所需的保費每年不超過0.5萬元，目的是避免意外傷害造成家庭收入中斷后出現(xiàn)現(xiàn)金流危機(jī)。同時，應(yīng)為家庭主要經(jīng)濟(jì)來源投保定期壽險，以王先生作為被保險人，額度500萬元，所需保費2.5萬元。其目的是為妻子考慮。因為一旦家庭支柱發(fā)生風(fēng)險，妻子作為全職太太，將無法負(fù)擔(dān)房貸支出、養(yǎng)育子女的生活費用開銷和退休生活開支。

　　設(shè)立家庭醫(yī)療賬戶，幫助家庭成員終身擁有足夠的醫(yī)療費用，避免突如其來的疾病使家庭陷入危機(jī)。建議夫妻二人均投保終身重大疾病保險。因為養(yǎng)老期間的醫(yī)療費用巨大，可以通過終身重疾保險轉(zhuǎn)移風(fēng)險并且儲備醫(yī)療費用。投保額度為100萬元，所需保費每年約7萬元，目的是將工作期間（40～60歲）的風(fēng)險轉(zhuǎn)移給保險公司，并在退休期間有足額的醫(yī)療保健費用。

　　設(shè)立子女教育金賬戶。考慮到女兒和兒子的年齡差異以及通貨膨脹因素，教育金目標(biāo)可定為女兒50萬元（10年期），兒子100萬元（20年期），具體操作時可選擇少兒教育年金保險、基金定投、投資連接保險兩到三種產(chǎn)品組合。按照7%的復(fù)利（復(fù)利利率設(shè)為7%的原因在于從中長期來看該收益率可保證資產(chǎn)不貶值，另一方面是在風(fēng)險可控的前提下可實現(xiàn)的投資收益目標(biāo)），50萬元的教育金儲備計劃可通過產(chǎn)品組合月投入3000元，即年投入3.6萬元來實現(xiàn)；100萬元的教育金儲備計劃可通過月投入2000元，即年投入2.4萬元來實現(xiàn)。同時，為保證子女教育金不因家庭經(jīng)濟(jì)支柱出現(xiàn)意外而無法儲備，應(yīng)選擇將王先生作為投資連接產(chǎn)品的被保險人，并將保險額度設(shè)為150萬元，姐弟兩人的教育金可以放在一個投資連接賬戶中進(jìn)行儲備。另外，由于教育金支出的時間或有調(diào)整，高中以及大學(xué)期間都有支取，多準(zhǔn)備一些也無妨，如有盈余，將來可以轉(zhuǎn)為退休養(yǎng)老儲備。

　　設(shè)立養(yǎng)老賬戶，通過商業(yè)養(yǎng)老年金、定投基金、投資連接保險兩到三種產(chǎn)品組合實現(xiàn)退休養(yǎng)老計劃。按照王先生對退休后生活質(zhì)量的要求，退休金目標(biāo)為基本生活費用每年10萬元，品質(zhì)生活費用每年10萬元。養(yǎng)老計劃年度投入6萬元。其中基本生活費用可通過社保和商業(yè)養(yǎng)老年金來籌備，王先生預(yù)期每年可領(lǐng)取約7萬元社保金，剩余3萬元可通過安全性高、活到老領(lǐng)到老的養(yǎng)老年金進(jìn)行儲備。品質(zhì)生活費用的計算需參考國人人均壽命。目前這一數(shù)值約為85歲，按照目前男士60歲退休后生存期25年，每年10萬元費用共需要250萬元的退休費用。按照7%的復(fù)利，這部分費用可通過從40歲起每年存3萬元來實現(xiàn)，堅持20年，本金共60萬元，60歲時本息和將達(dá)到約123萬元。此時即使停止投入資金，賬戶中的已有資金仍然會按照年化復(fù)利7%左右增長，如果從中每年支取10萬元養(yǎng)老到85歲，累計將達(dá)250萬元，賬戶中還會剩余35萬元。不過需要注意的是，因通貨膨脹率在未來具有不確定性，每年20萬元的退休金目標(biāo)并沒有考慮到通貨膨脹率問題。所以王先生可在每年6萬元的養(yǎng)老投入外，追加4萬元的銀行理財產(chǎn)品等其他投資。為控制投資風(fēng)險，保持投資收益略高于通貨膨脹率即可。

　　最終每年保障費用為0.5萬元+7萬元+2.5萬元=10萬元，不超過家庭年收入的10%，比例合理；每年子女教育計劃所需費用為3.6萬元+2.4萬元=6萬元，養(yǎng)老計劃所需費用為6萬元+4萬元=10萬元，共計約16萬元，兩項合計占家庭年收入16%，比例亦合理。至此，家庭通過對多個賬戶的分別規(guī)劃和管理，可以同時實現(xiàn)多個理財目標(biāo)，清晰明了。

　　上述規(guī)劃表明，雖然養(yǎng)老規(guī)劃是整個理財規(guī)劃的主體，但由于家庭多個理財目標(biāo)緊密相關(guān)，因此如果前期理財目標(biāo)受到影響無法實現(xiàn)，必將影響?zhàn)B老規(guī)劃的實現(xiàn)。此外，由于養(yǎng)老規(guī)劃有確定性、長期性的特點，屬于剛性支出，到期必須使用，且通常需要至少10年以上的籌備期，因而在籌備期間多個理財目標(biāo)并行的情況下，如果品質(zhì)生活消費支出過度，將會造成養(yǎng)老金的挪用或推遲儲蓄，影響?zhàn)B老目標(biāo)的實現(xiàn)。鑒此，在籌備期間需要防止過度支出，建立強(qiáng)制儲蓄性的養(yǎng)老規(guī)劃，并且需要注意養(yǎng)老組合計劃的收益率應(yīng)盡量不低于通貨膨脹率，以保證到退休時所積累的資金不貶值。當(dāng)然也不可一味追求高收益，長期的投入、穩(wěn)定的增長才是養(yǎng)老理財規(guī)劃最適合的實現(xiàn)方式。畢竟理財不同于投資，前者是根據(jù)資金的合理規(guī)劃來滿足人們對未來生活的期望，后者則是用最小的投入獲得最大的收益。而生活的變化不斷改變?nèi)藗兊钠谕�，所以理財�?guī)劃也需要相應(yīng)進(jìn)行調(diào)整。建議結(jié)合專業(yè)理財規(guī)劃師的建議，制定切實可行的理財規(guī)劃，并在執(zhí)行過程中堅持下去。

　　作者系國家一級理財規(guī)劃師