多家銀行資產管理計劃試點產品悄然開賣 記者調查發現遠不同于傳統銀行理財產品

　　今后，投資者將可在銀行買到一種新型理財產品——銀行資產管理計劃產品。據了解，所謂銀行資產管理計劃，本質是完全風險隔離，單獨核算的銀行理財產品，實現了銀行理財向真正的代客理財轉變，讓投資者有了更多的選擇。從首批試點產品來看，與以往的理財產品不同，資管產品既不保障本金，也不提供收益承諾，產品收益將由投資對象的市場表現來決定；投資門檻也不低，其中一款大行產品要求客戶金融凈資產達到600萬元，認購起點為10萬元。特別值得注意的是，如果收益高，資管產品還將提取浮動管理費。

　　文/記者 李婧暄

　　近日，一款名為“工行超高凈值客戶‘多享優勢’系列產品——理財管理計劃A款”的產品悄然現身工行網站。據了解，此款產品為該行第一款資產管理計劃試點產品。記者了解到，除了工行以外，交通銀行、興業銀行、浦發銀行設計的首款自主理財管理計劃已經公開向公眾募集，規模上限從1億元到75億元不等。

　　客戶需自擔本金風險

　　記者了解到，工行該款產品說明書稱，該產品計劃發行規模為75億元，期限三年。產品投資對象主要有高流動性資產（債券、貨幣市場基金、同業存款、質押式和買斷式債券回購）、債權類資產（即理財直接融資工具）和權益類資產（新股及可分離債申購等）。銷售對象為個人超高凈值客戶（金融凈資產達到600萬元以上），認購起點為10萬元，追加金額為1萬元的整數倍。

　　而興業銀行、交通銀行、浦發銀行推出的理財管理計劃均主要面向穩健型、平衡型、成長型、進取型的全體個人客戶。

　　記者了解到，銀行資產管理計劃處于資金端，使銀行理財風險隔離，不再有剛性兌付性質，變成真正的代客業務。即使現有的理財產品與資產管理計劃繼續并存，銀行的剛性兌付風險也將大大降低。

　　工行在產品說明書中，也重點提示，該產品屬于非保本浮動收益類型。也就是說，該款理財管理計劃既不提供保證承諾，也不保障本金，讓投資者自擔風險。

　　資管產品要收業績提成

　　工行產品說明書顯示，其托管費用為0.1%/年，銷售費標準為0.4％/年。固定管理費標準為0.6％/年。當產品單月的收益率年化達到N以上時（N=一年期人民幣存款利率+1.75%），超過N的部分，管理人將按照20%的比例再提取浮動管理費。

　　從工行產品投資方向來看，這款產品更加類似債券型公募基金。但是與普通的債券型公募基金比，資管類產品的投資門檻要比普通的公募債券型基金要高，“銀行的資管類產品起點一般都在10萬元以上，但普通債券式基金一般來說百元、千元就可以�！被�金業內人士吳小姐表示。

　　從各項費用來說，普通公募債券基金的固定管理費一般是0.6%～0.8%，托管費一般是0.2%，銷售服務費0.3%，“看似和資管類產品差別并不大，但是由于普通的公募債券基金是沒有浮動管理費的，因此事實上，兩者最大的持有成本的差別是資管類產品要收業績提成，但現在公募的債券基金沒有業績提成這一塊�！眳切〗愀嬖V記者。

　　業內觀點

　　中小行發行能力成隱憂

　　有業內人士認為，中小銀行在理財產品發行上還未及格，又迎來更高難度的資管業務，亟須通過外部輔導和內功修煉來提升自身競爭力。

　　普益財富研究員付巍偉認為，中小銀行由于自身體制、人員和資產實力的限制，近年來的發展狀況一直不盡如人意。在大型金融機構的擠壓下，許多機構被迫走上了賠本發行理財產品的道路，以挽留快速流失的存款。這反映了中小銀行在面對利率市場化和混業經營時代到來的準備不足�！爸行°y行在時代的變革背景下，須明白當前最緊急的不是擴張網點，也不是擴張隊伍，而是盡快吸納資管業務精華，并重構服務于財富管理的整個體系。而此次銀行資管業務的開閘明顯為中小銀行提供了一次彎道超車的機會，借此機會將自身資產管理競爭力做大做強�！� 付巍偉認為。

　　財蘊天下副總裁魏昕也認為，在這次銀行資管計劃的試點中，不僅給銀行提供了更多的發展機會，但同時對于銀行的投資理財能力也是極大考驗。如果希望盡快跟上本輪銀行理財發展的絕好機會，應該內外兼修，專注特色。