倡導(dǎo)理財(cái)業(yè)務(wù)按固定收益和浮動(dòng)收益分賬管理、分類經(jīng)營(yíng)

　　早報(bào)記者 張颯

　　監(jiān)管部門(mén)正在將越來(lái)越多的精力放到銀行理財(cái)市場(chǎng)上。

　　昨日，成立僅一個(gè)月的中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)理財(cái)業(yè)務(wù)專業(yè)委員會(huì)在北京主辦中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)業(yè)務(wù)熱點(diǎn)問(wèn)題座談會(huì)，包括銀監(jiān)會(huì)主席助理閻慶民、中國(guó)銀監(jiān)會(huì)業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部主要負(fù)責(zé)人王巖岫等均出席了會(huì)議，試圖為銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)范厘清思路。

　　“這是中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)理財(cái)業(yè)務(wù)專業(yè)委員會(huì)在去年12月成立后的第一次會(huì)議，會(huì)議在梳理近幾年銀行理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展的同時(shí)，主要探討了銀行理財(cái)產(chǎn)品未來(lái)發(fā)展以及監(jiān)管的路徑。”一位參會(huì)人士告訴早報(bào)記者。

　　而從會(huì)上傳出的消息顯示，銀監(jiān)會(huì)已將不規(guī)范的“資金池”理財(cái)業(yè)務(wù)列為今年現(xiàn)場(chǎng)檢查重點(diǎn)，并要求各家銀行盡快自查整改。同時(shí)，銀監(jiān)會(huì)倡導(dǎo)理財(cái)業(yè)務(wù)按固定收益和浮動(dòng)收益分賬管理、分類經(jīng)營(yíng)。

　　所謂資金池，簡(jiǎn)單地說(shuō)，是銀行相關(guān)部門(mén)將客戶委托的資金歸集于一處投資于不同的金融資產(chǎn)獲得收益。但銀行并不對(duì)外公布投資標(biāo)的，因此多有業(yè)內(nèi)人士提示風(fēng)險(xiǎn)。

　　上述會(huì)議透露出的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)銀行理財(cái)產(chǎn)品余額已從2007年底的5000多億元，增至2012年末的7.1萬(wàn)億元，2012年銀行業(yè)理財(cái)產(chǎn)產(chǎn)品的年化加權(quán)平均收益率已達(dá)4.1%左右。

　　資金池之惑

　　在昨天的會(huì)議上，幾乎各方都對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品開(kāi)炮。

　　譬如，針對(duì)“資金池”業(yè)務(wù)，閻慶民特別指出，個(gè)別銀行存在信息披露不充分、風(fēng)險(xiǎn)提示不到位等不規(guī)范銷售行為，以及違規(guī)開(kāi)展“資金池”理財(cái)業(yè)務(wù)等問(wèn)題，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)邊界模糊。

　　對(duì)于備受關(guān)注的“資金池”業(yè)務(wù)，昨日多家銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人接受早報(bào)記者采訪時(shí)表示，尚未接到監(jiān)管部門(mén)關(guān)于檢查自查“資金池”理財(cái)業(yè)務(wù)的通知。

　　而據(jù)早報(bào)記者了解，目前對(duì)“資金池”的管理模式，各家銀行的理念和運(yùn)作方式差異較大。

　　其中，有銀行已不再采用“資產(chǎn)池”的模式管理理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)，亦有銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人稱：“正在向監(jiān)管部門(mén)的要求‘過(guò)渡’，但符合要求達(dá)標(biāo)尚顯苦難，商銀一定是努力讓消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)到收益相對(duì)高且與基金、信托相比風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)低的理財(cái)產(chǎn)品，只要這個(gè)方向是對(duì)的，是否用‘資金池’管理理財(cái)產(chǎn)品這一點(diǎn)就可不用深究。”

　　“‘資產(chǎn)池’管理模式有合理之處，關(guān)鍵是能否可以做到獨(dú)立核算、動(dòng)態(tài)管理、及時(shí)地向客戶披露理財(cái)產(chǎn)品的價(jià)格及風(fēng)險(xiǎn)。這一點(diǎn)上我們通過(guò)系統(tǒng)改造和管理方式的更新，已經(jīng)完全可以做到。”另一位受訪的銀行理財(cái)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人稱。

　　上述人士稱，資產(chǎn)池產(chǎn)品模式的本質(zhì)是將一個(gè)理財(cái)產(chǎn)品的資金分散投資在不同比例的金融資產(chǎn)上，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)分散提高理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益水平。銀行理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)池模式運(yùn)行相對(duì)平穩(wěn)，起到了推動(dòng)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展的作用，絕非“龐氏騙局”。如果能夠進(jìn)一步解決風(fēng)險(xiǎn)傳遞的問(wèn)題，則更是真正回歸中間業(yè)務(wù)本源，理財(cái)也將與“影子銀行”脫鉤。

　　一位受訪人士建議，鑒于目前各家銀行對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)管理水平參差不齊且差異較大，監(jiān)管層可以考慮根據(jù)理財(cái)業(yè)務(wù)管理水平對(duì)銀行進(jìn)行分類，對(duì)部分管理水平較低的銀行限制其發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品種類，以此推動(dòng)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)管理水平不斷提高。

　　“買(mǎi)者自負(fù)”

　　閻慶民在昨日出席上述會(huì)議發(fā)言時(shí)還指出，銀監(jiān)會(huì)將一方面督促銀行在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、銷售、信息披露等方面履行責(zé)任，另一方面，“加強(qiáng)金融消費(fèi)者的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)，理解理財(cái)與存款的區(qū)別。”

　　據(jù)一位參會(huì)人士透露，銀行如何充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，而投資者如何真正對(duì)理財(cái)產(chǎn)品“買(mǎi)者自負(fù)”在昨日會(huì)議上被提到多次。

　　“銀行認(rèn)為理財(cái)產(chǎn)品特別是浮動(dòng)收益類理財(cái)產(chǎn)品，收益應(yīng)該‘隨行就市’；而大部分金融消費(fèi)者將理財(cái)視為一種變相的存款，沒(méi)有將其作為一種投資，期望‘旱澇保收’。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)收益特征認(rèn)識(shí)不一致，就容易產(chǎn)生糾紛。”閻慶民指出。

　　一位受訪的銀行理財(cái)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人昨日接受早報(bào)記者采訪時(shí)則指出，事實(shí)上，銀行對(duì)理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)揭示得還很不充分，這也導(dǎo)致了近期個(gè)別銀行理財(cái)產(chǎn)品無(wú)法“兌付”，銀行不得不對(duì)其“兜底”。

　　“銀行只要求消費(fèi)者在購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)抄寫(xiě)風(fēng)險(xiǎn)提示，但卻未真正把風(fēng)險(xiǎn)揭示出來(lái)，包括理財(cái)資金的投向、各類投資的占比、以及理財(cái)資產(chǎn)因?yàn)槭袌?chǎng)波動(dòng)導(dǎo)致的實(shí)時(shí)價(jià)格變動(dòng)。這些消費(fèi)者并不知曉，又怎么‘買(mǎi)者自負(fù)’呢？”上述負(fù)責(zé)人指出，在這種情況下，購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的消費(fèi)者與發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的銀行之間的關(guān)系成了“變相的借貸關(guān)系”，理財(cái)產(chǎn)品也就成了“影子銀行”。

　　“銀行理財(cái)產(chǎn)品做到每一個(gè)產(chǎn)品獨(dú)立核算、及時(shí)、準(zhǔn)確、完整地披露信息、實(shí)現(xiàn)理財(cái)產(chǎn)品價(jià)格對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的體現(xiàn)，這是最最基本的，這才可能引導(dǎo)消費(fèi)者充分地認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)并且‘買(mǎi)者自負(fù)’。”上述負(fù)責(zé)人并指出，通過(guò)對(duì)不同類資產(chǎn)采取不同方法估價(jià)，以及對(duì)不同類資產(chǎn)按不同期限披露股價(jià)，已經(jīng)完全可以做到核算理財(cái)產(chǎn)品的凈值。

　　另一家銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人則認(rèn)為，像做到公募基金一樣對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品實(shí)時(shí)披露凈值，需要科學(xué)準(zhǔn)確地對(duì)理財(cái)資金投資的資產(chǎn)一一及時(shí)估價(jià)或價(jià)格，這在中國(guó)目前的市場(chǎng)環(huán)境下有難度，“只能努力往那個(gè)方向去做。”

　　“比如理財(cái)資金投資的私募債、如何去了解它的價(jià)格變動(dòng)？要做到這一點(diǎn)很難，又比如理財(cái)資金投資的信貸資產(chǎn)，由于中國(guó)幾乎沒(méi)有信貸資產(chǎn)的二級(jí)市場(chǎng)，信用違約互換曲線未發(fā)展成熟，也無(wú)法較為準(zhǔn)確的估算信貸資產(chǎn)的價(jià)格。”他說(shuō)。

　　“分賬管理、分類管理”

　　值得一提的是，包括14日召開(kāi)的2013年全國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理工作會(huì)議以及昨日召開(kāi)的中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)業(yè)務(wù)熱點(diǎn)問(wèn)題座談會(huì)均要求銀行要提高理財(cái)業(yè)務(wù)管理水平，實(shí)現(xiàn)固定收益和浮動(dòng)收益理財(cái)產(chǎn)品分賬經(jīng)營(yíng)、分類管理，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防控。

　　不過(guò)，前述業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人指出，監(jiān)管部門(mén)要求的“分賬經(jīng)營(yíng)、分類監(jiān)管”，指的是按照理財(cái)產(chǎn)品的大類來(lái)進(jìn)行管理，但依據(jù)固定收益與浮動(dòng)收益來(lái)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的劃類值得商榷。

　　“這是因?yàn)橐恍┕潭ㄊ找骖惖漠a(chǎn)品與浮動(dòng)收益的產(chǎn)品一樣，也會(huì)出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)，比如私募債、信用債等等。”這位負(fù)責(zé)人指出，對(duì)銀行而言，根據(jù)保本保收益類、保本浮動(dòng)收益類、非保本產(chǎn)品劃類方式對(duì)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行“分賬經(jīng)營(yíng)、分類監(jiān)管”或許是更為合理的分類。

　　“這是因?yàn)楸１颈Ｊ找娴漠a(chǎn)品和保本浮動(dòng)收益的產(chǎn)品均被劃入表內(nèi)，納入存款準(zhǔn)備金計(jì)提撥備，而非保本產(chǎn)品是劃入表外核算，按操作風(fēng)險(xiǎn)集體撥備。”這位負(fù)責(zé)人坦言，由于對(duì)銀行的風(fēng)險(xiǎn)資本占用的方式不同，銀行下一步會(huì)在充分披露風(fēng)險(xiǎn)的前提下，更傾向于發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)資本占用較少的非保本理財(cái)產(chǎn)品。

　　另一位受訪人士指出，對(duì)于如何管理理財(cái)產(chǎn)品，西方銀行已提供較為成熟的模式——在理財(cái)資金投資的一端向西方銀行的投資管理業(yè)務(wù)學(xué)習(xí)，在理財(cái)產(chǎn)品銷售的一端向其財(cái)富管理業(yè)務(wù)學(xué)習(xí)，“若能做到集約管理、分類投資、組合管理，可以將理財(cái)產(chǎn)品的流動(dòng)性的風(fēng)險(xiǎn)控制得盡可能低。”

　　值得一提的是，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)主席尚福林在此前召開(kāi)的2013年全國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理工作會(huì)議上在談及“影子銀行”的問(wèn)題時(shí)表示，中國(guó)的信用中介體系絕大部分都已納入監(jiān)管體系，總體上風(fēng)險(xiǎn)是可控的，但要特別注意的是對(duì)這類機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)增強(qiáng)監(jiān)管有效性，防止風(fēng)險(xiǎn)積累擴(kuò)散和轉(zhuǎn)移。

　　針對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)，尚福林指出，銀行要嚴(yán)格監(jiān)管產(chǎn)品設(shè)計(jì)、銷售和資金投向，廣泛宣傳理財(cái)與存款的區(qū)別，要在銷售中將風(fēng)險(xiǎn)提示放在首位，嚴(yán)禁未經(jīng)授權(quán)銷售產(chǎn)品，嚴(yán)禁銷售私募股權(quán)基金產(chǎn)品，嚴(yán)禁誤導(dǎo)消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)，要實(shí)行固定收益和浮動(dòng)收益理財(cái)產(chǎn)品的分賬經(jīng)營(yíng)、分類管理。