CFP供圖

　　羊城晚報訊 記者曾頌報道：國際貨幣基金組織(微博)(IMF)昨日發(fā)布半年度《全球金融穩(wěn)定報告》，再度強調(diào)歐債危機是全球經(jīng)濟的“最大威脅”；中國金融穩(wěn)定狀況相對良好，但需要關注“影子銀行”問題———尤其是近年飛速膨脹的信托類產(chǎn)品，有可能把風險轉(zhuǎn)嫁給銀行。

　　警惕“金融自由化”風險

　　“過去幾年，中國銀行系統(tǒng)以外的金融中介發(fā)展迅速�！盜MF注意到了國內(nèi)的“影子銀行”現(xiàn)象，認為這是由“4萬億”信貸后突然收緊銀根所致。其中，最不透明的民間借貸已得到高層關注，并在溫州開辟改革試點。

　　另一風險在信托業(yè)。今年上半年，信托資產(chǎn)已達到53億人民幣，兩年里幾乎翻倍，即將超越保險業(yè)規(guī)模。“盡管信托可從事多種投資，但大部分信托產(chǎn)品都是貸款和類貸款，主要幫拿不到銀行貸款的高風險企業(yè)融資”。

　　由于投資門檻高達100萬至300萬元，信托堪稱“富人游戲”；IMF報告認為，信托公司激進的營銷方式，可使富人們忽視其中的風險———尤其是過去的投資取得豐厚回報。

　　信托風險或拖累銀行

　　風險已經(jīng)冒頭。IMF報告指出，近期中國有數(shù)宗信托產(chǎn)品出現(xiàn)兌付問題，都采用“發(fā)新償舊”展期、資產(chǎn)管理公司接盤等方式來處理，這雖然幫助信托公司留住聲譽和牌照，卻也鼓勵了不顧風險的投資行為。

　　實際上，由于國內(nèi)有“剛性兌付”的規(guī)定，信托公司必須想辦法為投資者的損失“兜底”，使“高風險”信托產(chǎn)品實際變?yōu)椤案呦⒋婵睢薄?/p>

　　“分析師擔心，嚴重的兌付問題會波及銀行，”IMF報告稱，“銀行一般是信托產(chǎn)品的銷售方，本不應承受風險；但投資者多為銀行的優(yōu)質(zhì)客戶，銀行可能會為了留住客戶而幫他們彌補損失。”

　　IMF還提到銀行理財產(chǎn)品的風險：許多銀行滾動發(fā)行短期理財產(chǎn)品，從而獲得一筆長期在賬的資金，進行高收益的長期投資，存在“期限錯配”。

　　歐日美是“三枚炸彈”

　　與4月發(fā)布的一季度《全球金融穩(wěn)定報告》相比，本期報告認為全球金融風險仍在增長，歐元區(qū)是最大威脅，日本、美國政府也不同程度地面臨財政問題。

　　在東京舉行的報告發(fā)布會上，IMF貨幣與資本市場部主任何塞·比尼亞爾斯說：“如果歐洲的銀行系統(tǒng)繼續(xù)承受壓力，到2013年底，受銀行去杠桿化影響，主要歐洲銀行的整體資產(chǎn)可能縮水2.8萬億美元，對歐元區(qū)‘邊緣國’的融資將減少9%。”

　　日、美各有問題：日本政府發(fā)行了大量債券，主要由國內(nèi)銀行持有，隨著老齡化的加劇、政府赤字的增加，可能爆發(fā)債務危機；

　　美國則面臨“財政懸崖”。廣發(fā)證券分析師陳果解釋：美國本次大選可能形成“民主黨總統(tǒng)、共和黨議會”格局，使民主黨增稅法案無法通過，使政府拿不出醫(yī)改所需的大筆資金。