證券時報網（www.stcn.com）08月12日訊

　　備受關注的交通銀行A+H股增發募資有望獲得一個皆大歡喜的結果。交行日前發布公告稱，該行A+H股非公開發行股票的申請已獲證監會核準通過。根據方案，財政部、社保基金、匯豐銀行等將以高于市場價認購交行股份，并鎖定3年。“國家隊”出手溢價參與交行非公開增發，顯示了其對目前銀行股估值及市場投資價值的認可，對于A股市場無疑具有穩定信心、凝聚人氣之效，對當前的股市無疑是一大利好。

　　為什么說此次交行溢價增發是A股市場一大利好首先，從發行方式來看，交行采用非公開發行股票的方式進行融資，可以說是充分考慮到當前二級市場的承受能力及股民的利益。眾所周知，上市公司向特定投資者非公開發行股票，不但不占用分流二級市場資金，還有利于吸引場外機構的資金進入市場，有利于夯實上市公司經營能力從而提高上市公司質量，總體來看對二級市場投資者構成利好。

　　其次，從發行價格來看，在交通銀行定向增發的方案中，交行擬以每股4.55元，發行65.42億股A股。4.55元的發行價格較交行最近一個交易日收盤價4.44元還高出0.11元。而在整個7月份，交行股價最高時也僅為4.54元，最低時則到了4.15元。顯然，交行A股增發價對其A股股價形成了有力支撐，也有望對股民投資預期形成良好的引導。

　　第三，從發行對象看，此次交行非公開發行的認購對象包括財政部、社保基金、平安資產管理有限公司、中國第一汽車集團公司、上海海煙、中國煙草總公司浙江省公司、云南紅塔等。A股認購規模為298億元，近七成由財政部、社保基金認購。H股方面，交行擬以每股H股5.63元港元發行55.6億股，認購方包括財政部、匯豐銀行、社保基金、Best Investment Corporation、中國人壽保險（海外）股份有限公司、中再資產管理股份有限公司和新華人壽保險股份有限公司。以上說明，無論是國內投資者，還是境外機構投資者，都看好交行投資價值。

　　與此同時，我們看到，在交行增發方案中，在非公開發行股票的鎖定期上，相關機構此次認購的交行股份鎖定期均為3年，表明不同類型機構投資者均對交行長期投資價值的認同。此外，交通銀行日前發布公告稱，擬對《公司章程》進行修訂，將明確“最近三年現金分紅累計分配的利潤應不少于本行最近三年實現的年均可分配利潤的30%”。這無疑是向投資者宣告，今后購買交行股票將可獲得穩定的股息收益。

　　認真分析，不難發現，交行此次非公開發行將對該行資本金的充實起到積極作用，有助于交行今后一段時間的業務發展，這不僅對于財政部、社保基金等“國家隊”資金，還是對匯豐銀行等境外機構投資者，對持有交行股票的股民，都是有益的。所以說，交行A+H股非公開增發募資有望獲得一個皆大歡喜的結果。

　　再進一步來看，我國實體經濟的發展與銀行業發展密切的聯系，特別是國有銀行改制上市近10年時間來，伴隨著我國經濟快速發展，我國銀行業取得了快速發展，盈利能力大幅增強，無論是資產規模還是利潤水平都達到了一個相當的高度∩以說，看好我國的銀行業發展前景就是看好我國未來經濟發展前景。從這一角度來看，國內外機構投資者此次溢價認購交行增發股份從一個側面反映他們看好中國經濟未來的發展前景。對于目前仍在糾結于A股是不是有投資價值的投資者來說，這是一個明顯的信號。