證券時報記者 唐曜華

　　在小微企業(yè)金融債大量發(fā)行之下，大大拉動了今年上半年商業(yè)銀行的發(fā)債規(guī)模，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，上半年商業(yè)銀行發(fā)債累計達(dá)到2015.5億元，較去年同期增24.5%，其中1440億元金融債募集資金投向為小微企業(yè)貸款。

　　中小銀行發(fā)力小微金融債

　　今年上半年，共8家中小商業(yè)銀行發(fā)行了小微企業(yè)金融債。其中，民生銀行分別于今年2月、5月份發(fā)行了小微企業(yè)專項金融債，規(guī)模分別為300億元和200億元。金融債發(fā)行隊伍中還出現(xiàn)了外資銀行，星展銀行今年5月份發(fā)行了5億元金融債，用于支持發(fā)展中小企業(yè)的信貸業(yè)務(wù)。

　　發(fā)行金融債已成為銀行擴(kuò)大負(fù)債來源的一種積極嘗試。據(jù)招商銀行(微博)此前公告，該行擬進(jìn)一步擴(kuò)大發(fā)行金融債券，2015年3月30日前，只要金融債券余額不超過負(fù)債總額10%即可。截至2011年末，招行負(fù)債余額為24788.98億元，按10%比例估算，應(yīng)相當(dāng)于2478.89億元。

　　除傾心于中小企業(yè)貸款的股份制銀行積極發(fā)行金融債券外，城商行亦積極行動。今年上半年，杭州銀行、哈爾濱銀行、蘭州銀行均發(fā)行了小微企業(yè)專項金融債。

　　就負(fù)債成本而言，今年上半年商業(yè)銀行發(fā)行的金融債利率在4.15%~5.24%之間，僅評級略低的蘭州銀行所發(fā)行的金融債利率達(dá)到5%以上。

　　目前金融債募集的資金大多已投向小微企業(yè)貸款，惠及小微企業(yè)。據(jù)調(diào)研報告顯示，招行今年3月份發(fā)行的200億元小微企業(yè)專項金融債已經(jīng)用完。

　　降息后次級債發(fā)行大增

　　原定于今年1月份實施的《商業(yè)銀行資本管理辦法》推遲至明年1月份實施，讓各家銀行得到了喘息機(jī)會。今年上半年銀行發(fā)行次級債的規(guī)模并不算大，且以遲遲等不到上市的城商行為主。自央行6月7日宣布降息后，工商銀行、中信銀行等大中型銀行才陸續(xù)發(fā)行次級債券，發(fā)行規(guī)模均達(dá)到200億元。

　　降息后發(fā)行次級債券的成本明顯低于降息前。同樣是AA評級的漢口銀行和廣州農(nóng)村商業(yè)銀行(微博)，同樣發(fā)行的是10年期次級債券，漢口銀行今年3月份發(fā)行時票面利率為6.8%，廣州農(nóng)村商業(yè)銀行6月底發(fā)行時票面利率則為5.99%，相差0.81個百分點。

　　相比發(fā)行次級債券，今年上半年銀行補(bǔ)充資本更青睞選擇股權(quán)融資的方式。今年以來，興業(yè)銀行、交通銀行相繼拋出定向增發(fā)融資方案，其中興業(yè)銀行募資金額將不超過263.8億元，交通銀行擬A+H定向增發(fā)募資超過500億元。

　　此外光大銀行(微博)亦傳出重啟H股發(fā)行的消息，招商銀行配股融資今年4月份已闖過最后一道審批關(guān)——證監(jiān)會發(fā)審委審核通過。今年上半年已有北京銀行成功實施再融資計劃，該行通過定向增發(fā)融資約116.91億元。