■新快報記者 張瀟

　　16家上市銀行平均市凈率僅1.16倍，浦發、深發展也瀕臨“破凈”

　　2011年近30%的業績增速，依然無法阻止賤過“白菜價”的銀行股股價繼續走低。繼交通銀行之后，昨日華夏銀行成為第二只股價跌破凈資產的銀行股，其9.54元的收盤價相比每股9.68元的凈資產低了0.14元。而除這兩家外，浦發銀行(微博)、深發展等多家銀行也都在“破凈”的邊緣徘徊。

　　銀行股面臨集體“破凈”

　　昨日，大盤創下年內單日最大跌幅，銀行股也是全線盡墨，其中10只銀行股跌幅超過2%。而最令投資者關注的是，華夏銀行昨日下跌2.75%，收盤價為9.54元，而其每股凈資產為9.68元。由此華夏銀行也成為繼交通銀行之后，第二只“破凈”的銀行股。

　　而除了交通銀行、華夏銀行之外，其余14家銀行的股價表現也不容樂觀。Wind資訊數據統計顯示，自2011年7月以來，銀行股的市凈率就已經在2倍以下。截至昨日，兩市16只銀行股平均市凈率只有1.16倍，其中，排在前三位的為工商銀行、寧波銀行和招商銀行(微博)，其市凈率也分別只有1.43倍、1.41倍和1.39倍。相比之下，浦發銀行、深發展的市凈率則分別只有1.02倍和1.03倍，徘徊在“破凈”的邊緣。雖然此前已有研究機構表示，銀行股股價已經見底，股價在每股凈資產附近有較強的支撐，但市場依然充滿擔憂情緒，認為銀行股面臨集體“破凈”，或帶動大盤的繼續下挫。

　　息差回落增大業績壓力

　　在銀行股價格一路走低的背后，銀行業績的高增速也呈現下降趨勢。年報數據顯示，2011年，16家上市銀行的平均凈利潤同比增29.17%，但2012年第一季度，這一業績增速數字降至19.73%，除了興業銀行和北京銀行外，其余14家銀行一季度凈利潤同比增長率均低于2011年年報。而根據券商預期，今年上市銀行的業績增長將維持在18%左右。

　　“銀行板塊業績增速下降是確定的。”中投證券在其研報中表示，近期的經濟和金融數據給銀行板塊估值帶來壓力，尤其是影響銀行業利潤最重要的凈息差水平開始收窄。在實體經濟增速放緩的背景下，新增信貸出現萎縮。目前市場對實行非對稱降息以對沖經濟下行風險的預期較為強烈，若預期兌現，無疑將使銀行凈息差收窄，擠壓其主營業務利潤空間。

　　記者對比數據發現，去年第四季度上市銀行的凈息差繼續環比上升了10個基點，但今年一季度部分銀行的凈息差出現環比下降，預計下半年會繼續回落。與去年平均2.8%的水平相比，今年末的凈息差將回落至2.60%左右。

　　機構頻繁唱多銀行股

　　與銀行股股價的下跌相比，眾多機構在銀行股的投資價值上依然維持著“唱多”的主旋律。5月份以來，包括招商證券(微博)、平安證券(微博)、安信證券等在內的券商研究所，都給予銀行股“買入”或“增持”的評級。

　　對此，招商證券分析師羅毅認為，政府目前已將穩增長放在更重要的位置，從銀行角度看，信貸再次大幅放松的條件不再，但穩增長的刺激客觀上有助于銀行有效信貸需求的恢復，經濟企穩也有助于減輕銀行壞賬反彈的風險，從而有助于銀行估值保持穩定，促進股價穩定回升。

　　不過，羅毅也坦言，盡管銀行股估值最低，但要推動銀行股上漲，需要更大的市場認同和一致行動。由于業績增速趨降且不良貸款存在反彈預期，短期內期待銀行板塊大幅上漲的可能性并不大。然而，銀行股低企的估值封殺了股價大跌的空間，銀行股正在步入較為安全的價值投資區域。

　　上市銀行市凈率數據

　　證券代碼 公司名稱 最新市凈率(PB) 昨日收盤價(元) 昨日漲跌幅%

　　000001.SZ 深發展A 1.03 15.40 -2.41

　　002142.SZ 寧波銀行 1.41 9.61 -3.61

　　600000.SH 浦發銀行 1.02 8.59 -2.16

　　600015.SH 華夏銀行 0.99 9.54 -2.75

　　600016.SH 民生銀行 1.26 6.16 -2.84

　　600036.SH 招商銀行 1.39 11.40 -2.31

　　601009.SH 南京銀行 1.12 8.58 -2.94

　　601166.SH 興業銀行 1.14 13.06 -2.25

　　601169.SH 北京銀行 1.07 9.56 -2.94

　　601288.SH 農業銀行 1.22 2.61 -1.51

　　601328.SH 交通銀行 0.98 4.55 -1.52

　　601398.SH 工商銀行 1.43 4.17 -1.65

　　601818.SH 光大銀行(微博) 1.11 2.82 -1.74

　　601939.SH 建設銀行 1.29 4.44 -1.11

　　601988.SH 中國銀行 1.10 3.00 -0.99

　　601998.SH 中信銀行 1.05 4.13 -2.59

　　(數據來源：Wind 資訊)