中國社會科學院金融所銀行研究室主任曾剛

　　新浪財經訊 由中國社科院金融研究所、聯合國(微博)開發計劃署(The United Nations Development Programme，簡稱UNDP)、中國國際經濟技術交流中心和包商銀行聯合主辦，中國小額信貸聯盟協辦，北京聯合新盟國際公關顧問有限公司承辦的首屆“微型金融與包容性發展”國際年會于2012年5月15日在北京舉行，本次會議的主題為“微型金融的改革與突破，發展與創新”。新浪財經作為戰略合作媒體全程直播。。

　　圖為分論壇二“微型金融創新與風險管理”與會嘉賓：中國社會科學院金融所銀行研究室主任、中國社會科學院中小銀行研究基地主任曾剛。

　　以下為嘉賓發言實錄：

　　曾剛：大家下午好，很高興有這樣一個機會來參與這樣一個很重要題目的探討。這個環節主要講技術和風險管理，相對來講技術性比較強、實踐性比較強的題目，我作為研究者，先偏離一點，講講理論層面的東西。時間有限，我簡單講一下關于金融創新的核心問題。貸款市場之所以出現一些不均衡的現象，包括以前講中小企業融資困難，到現在講微型金融，從某種意義上講它們有共通的問題，因為風險成本過高或者管理成本過高，導致現有商業金融難以覆蓋到這些經濟上比較弱勢的群體。管理成本只是其中一方面，最重要的是信息的不對稱所導致的潛在風險比較大，是阻礙現有的金融手段去支持這些相對弱勢的群體的很大障礙。

　　在這個問題下我們怎么解決信息不對稱情況，小型企業也好、微型企業也好，微型金融的對象信息的匱乏以及其它的手段，控制風險手段的欠缺，我們如何解決這些問題，使得貸款覆蓋群體更廣，這樣就構成了今天講貸款技術也好、金融創新的核心內容。

　　貸款可以覆蓋四個方面，一是信息收集和處理方法的改進。信息收集技術和我們傳統用來判斷信息好壞的標準在我們這些相對弱勢的群體或者信息比較匱乏的群體上難以適用，我們要適當采取一些新的信息收集方法，從以前依靠比較硬的信息轉向比較軟的信息。二是激勵機制的改進，主要體現在貸款的各種設計環節，在這個過程中可能給借款人提供一種可以還款的正向激勵。盡管其它東西都沒有發生改變，通過這種激勵機制的設置能夠提高還款的概率。3.降低風險成本，風險補償機制的改進，可以分為在生意上的擔保，還有其它轉移機制。這三種主要方向都可以在一定程度上降低信息不對稱所導致的原來微型金融風險不足的問題。

　　具體我們把貸款技術類似分為八種，這種區分不一定是很嚴格的，貸款包括所有貸款，不僅僅涉及到微型金融，所有企業的貸款大概都分為這八種，一種基于財務報表的貸款，這是基于比較大型的正規企業，信息比較充分，管理制度比較嚴格，財務報表本身是比較規范的，能真實反映他信息的，我們基于財務報表分析進行的貸款。這幾種貸款技術有時候是交織在一起的，并不是完全分開的，有時候好幾種方法是合在一起的。還有基于信用評分的貸款、基于固定資產的貸款、基于流動資產的貸款、基于流動資產的貸款、基于風險補償制度的貸款、保理、租賃、關系融資。

　　現實生活中可能有很多種貸款方式，哪種貸款方式更好或者更適合，其實取決于外部環境。對某一種客戶在不同的時間階段沒有哪種貸款機制是最優的，我們如何選擇貸款技術，取決于外部環境。不同的外部環境和銀行自身的約束，決定了最終貸款技術的選擇。包括幾個方面：一是政策環境，財稅環境涉及到小微企業和微型金融客戶生存的狀況。在做這個事情的時候，監管可能會對銀行的行為、貸款形成很多約束，它是否允許你有一定的風險容忍度，這是對我們去選擇哪種技術是很重要的。如果我很看中對風險的防范，我認為抵押貸款在緩釋風險中是有作用的，大家肯定會選擇抵押貸款。不同的國家當然會有不同的監管環境，就會導致政策選擇是不同的。二是競爭環境，競爭的激烈程度對我們的貸款技術選擇也是很重要的。當競爭程度比較低的時候風險越是可控的，因為對于借款人來講違約的機會成本會加大。當有些技術在競爭不是很充分的時候，我們可以運用當競爭不斷提高的時候，原來這些技術恐怕很難應用，包括聯保貸款這些技術，在競爭比較充分或激烈的時候，應用環境就會受到很大的約束。三是信息環境，信息是好是壞，真實的程度，就會有方法的不同應用。如果信息是很真實的，每個個體或者主要個體，信息都可以在一個信息庫里找到的話，我們就不用掃街式的方法，用做信用卡、個貸的方法完全可以去做微貸，但是必須在信息是真實的前提下。所以信息環境也是很重要的。四是法律環境，涉及到各方面的債權債務關系的處理，甚至包括抵押品處置等等環節，成本的高低對我們選擇不同貸款類型也是很重要的。五是社會環境，主要講人口的流動性，流動性高低與我們貸款的選擇也是有關系的，尤其是在微型金融領域。

　　剛才我講到的這幾類貸款技術的好壞或者適應的環境是不同的，所以我們要講在不同的環境下應該有不同的選擇，具體到微型金融技術，剛才簡單講到，因為信息非標準化，目前技術選擇是這么幾個方面，一是基于軟信息的關系融資方式，非正式的信息提取。二是在這個過程中包括了很多動態激勵機制的設計。三是需要很多風險補償機制，就是創新擔保機制的接入。四是各種財稅政策的激勵或者一定程度監管的寬容，有一定的風險容忍度，這樣對微型金融的發展可能也會有一定的好處。

　　最后講幾個觀點，剛才我講到不同的貸款技術各自有好處、有優劣，完全取決于要適應的環境是什么樣的，還有經濟發展水平所適有的微型金融技術是不一樣的。這意味著在其他國家可能有些用得很好的，看起來不錯的技術，在中國未必是適用的。同樣的，在中國一個地區比較好的，看起來用得還不錯的技術，在其它地區也未必是適用的。但是有些基本原則可以去共享，但是有些技術直接的應用不一定是合適的。我個人認為，必須要考慮各自的發展環境和經濟發展階段，再選擇適合的微型金融技術。微型金融應該是多元化的，不僅僅只是貸款，還會涉及到其他類型的融資方案，可能比我們直接提貸款更好，這樣的話它是一個更為多元化的。既然外部環境對我們技術選擇有很大的制約，從某種意義上講如果我們去優化外部環境，就可以動態調整我的技術，可能選擇一種更好的或更可以適合大規模發展的技術。優化外部環境可能是我們一種可持續發展的關鍵。為什么這樣講呢？不同發展階段的技術是不一樣的，IPC這種技術是勞動密集型很高的，中國的勞動力成本上漲是一個必然的趨勢，考慮到未來我們的勞動力成本繼續上漲，商業上是否還可以繼續可持續呢？這是一個比較要問的問題。是不是意味著未來我們需要選擇一些成本更低的、效率更高的技術，這些成本更低、效率更高的技術可能會需要更好的外部環境，比如更真實、更標準的信息環境等等方面。可能一些長期的基礎的東西還是需要去做，需優化我們的外部環境，去調整我們可以使用的，給我們開放一個更大的可選擇的技術空間，這樣可能是一個方向。

　　關于競爭和微型金融，從風險控制角度來講，把微型金融的供給，它現在是很稀缺的，我們需要去發展，但是是有限度的。超過一定限度的過渡供給未必有利于風險的。剛才講到，尤其對現在使用的有些方法來講，過度供給有可能會導致違約機會成本下降，我們對還款約束的有效性可能會下降，目前我們還沒有遇到這個問題，我們還在發展階段。從長期來看，也應該對他進行一個評估，怎么樣達到一個適度的水平，做到我們現在想要的，既讓它發揮正面作用，同時把它的風險做很好的把握和平衡。這是我今天講的大體內容，謝謝大家。