深圳市中安信業創業投資有限公司董事長保羅-希爾

　　新浪財經訊 由中國社科院金融研究所、聯合國(微博)開發計劃署(The United Nations Development Programme，簡稱UNDP)、中國國際經濟技術交流中心和包商銀行聯合主辦，中國小額信貸聯盟協辦，北京聯合新盟國際公關顧問有限公司承辦的首屆“微型金融與包容性發展”國際年會于2012年5月15日在北京舉行，本次會議的主題為“微型金融的改革與突破，發展與創新”。新浪財經作為戰略合作媒體全程直播。

　　圖為分論壇四“微型金融體系中的投融資機會”與會嘉賓：深圳市中安信業創業投資有限公司董事長保羅-希爾。

　　以下為嘉賓發言實錄：

　　保羅-希爾：大家下午好，我爭取用中文說。我們公司是深圳的中安信業創投公司，雖然公司叫創投，實際上我們的業務是做小貸。因為2005年開始，那時候沒有小貸管理辦法，深圳市政府讓我們做第一個試點，在原有的營業范圍加了小貸的營業范圍。我們做了一段時間，可能我們重點是做無抵押、無擔保的，給個體工商戶、微小企業提供貸款，累計已經放了超過10萬個小貸款，我們估計這些客戶等于是支持了他們50多萬個就業機會，已經積累了初步的經驗。

　　今天我想談談在中國投融資市場里的機會和挑戰。機會其實是剛才賴總也說了，市場很大，確實中國有99%以上的企業都是微小企業。剛好這部分企業銀行是基本上不太支持的。所以這是給微小貸款機構，給小貸公司一個比較大的市場機會。同時銀行之所以不服務這些微小企業，有種種原因，有銀行文化的原因，有成本的原因，因為這部分客戶群體跟銀行傳統的群體不一樣，沒有東西抵押，也沒有真實的財務報表，需要的信貸技術和信貸手段是不一樣的。像包商銀行和其他的國內做得非常好的銀行是有這個技術，但是很多都沒有，這是給小貸公司提供一個空間。這是機會。

　　挑戰方面，其實在融資的環境，這幾年尤其是一年多，有很大的進步，比原來好很多。但是從我們作為一個經營者來看還存在比較大的挑戰。第一個矛盾，從整個行業的矛盾而產生的，什么矛盾呢？第一個矛盾是因為中國創造了小貸行業，是因為要建立一個可以服務銀行服務不到的客戶群體，是農村和城市的微小企業個體戶。之所以這樣，就成立了這個行業。同時矛盾在于監管部門，監管的框架是不允許這些公司發展，等于是又成立了它，又捆住了它的手腳，不讓它發展。

　　第二個矛盾，小貸公司是需要規模，規模是要能抗風險、投資IT、降低成本、降低利率。但是剛好中國目前的監管體系是保證了有很多小的、弱的、長不大的企業，剛好應該是相反，應該是保證有幾個大的、實力強的，可以有低成本的、高抗風險能力的企業，剛好相反。

　　第三個矛盾，最近國家領導人經常在說小貸公司好，有一個溫州的金融試驗區的成立，同時監管部門是在直接的妨礙小貸公司的發展，我覺得矛盾是很突出，很有意思。

　　舉幾個例子，現在銀行監管部門是非常鼓勵銀行來做小貸業務，4月、5月是微小企業金融服務月，天天在簽字承諾要借的，可是同時同一個監管部門是在去年11月是不允許小貸公司跟信托公司合作，也不允許小貸公司參股村鎮銀行，也在個別的城市不允許當地的銀行來跟小貸公司合作，這是比較明顯的矛盾。一方面在天天叫銀行來做這個事情，可是銀行不做，除非有幾個專業的銀行，但是正在做的就不讓它做。另一方面，人民銀行有一個證券系統，但是全國5000個小貸公司只有80個直接介入。三是資本市場或者資金市場，小貸公司現在不能參與人民銀行的融資券市場，其實在海外賴總是非常專業的，他可以告訴我們在海外小貸公司主要融資的渠道不是銀行，而是短期融資券市場，但是在中國是不允許介入，小貸公司不能發行債券。小貸公司是不能夠上市，剛才我們說杠桿，借錢只能借到股本的50%，銀行的杠桿率是1/20，小貸公司要跟銀行有同樣的回報，利率是20倍之高，不允許杠桿和借錢。我們也看到銀行不借錢給他。股本也要增加，也要當地政府的批準，只能夠用股本進行經營，其實是盈利很難，除非是做大貸款，在鼓勵做微小，但是只能用股本做，等于是鼓勵不做微小，但是即使你要估計股本，但是各個地方的政府都有不同的標準，多數的小貸公司管理辦法是設立10%的限制，個別地方像深圳比較明確的是沒有采納這個，但是大部分地方都有，這樣的意思是你只能用股本來經營，但是地方政府是不讓任何投資者超過10%，這樣怎么募集股本呢？不可能。

　　我想總結一下，小貸公司借款不能超過50%，它不能介入債券的資金市場，它不能發行長期的債券，它不能和信托公司合作，股本需要批準，也不能上市，所以要這種公司干嗎呢。我是天天面對這個問題，這邊有很多客戶是急著用錢，他沒有資金來源，個體戶哪有其他的資金來源，但是這邊我們也是一個微小企業，我們哪有資金來，變成大家都是這樣。

　　對于怎么辦的問題提出幾點建議：第一，從監管的理念來說，應該是允許有規模的小貸公司發展，能夠允許區別對待，像剛才范鄧肯先生說的好的小貸公司或者到一定規格的小貸公司應該允許有不同的對待。第二，允許小貸公司是探索新的融資手段，最為迫切的是應該允許小貸公司進入人民銀行融資券市場，因為市場還在，當然小貸公司有需求，投資者也愿意，看看能不能突破。我想賴先生在這方面已經在做很大的努力，希望可以突破。第三，允許小貸公司跟信托公司合作，因為信托公司是跟投資者聯系的一個很好的平臺，是銀行以外的一個資金來源，不能完全讓小貸公司依賴銀行的。最后我還是覺得應該是允許小貸公司進入股本市場，因為畢竟遲早會有具有規模的小貸公司，應該它允許介入市場。杠桿的比例也不可能永遠是這個比例，如果永遠是這個比例，做非常微小的小貸公司很難形成，會有很多創新，這可能是監管領導不喜歡看到的創新。所以我認為這是必須得換，不然的話，小貸公司是談不到可持續。

　　最后希望主要監管部門可以協調對小貸領域給一個空間，因為從國家領導人來看，之所以成立這個行業，是他認為有這個需求，是銀行系統有很多得不到融資的小企業家，成立這幾年已經看到小貸公司是滿足這個需求，希望監管部門可以創造一個發展的空間給他們。謝謝。