新金融記者 王琳 北京報道

　　2004年，被稱為中國的理財元年。

　　那一年，即使是街邊閑聊的老太太，也知道有一句話叫做“我不理財，財不理我”。

　　中國理財史發(fā)展不到10年，但已經(jīng)經(jīng)歷了萌芽期、狂熱期和冷卻期。

　　在狂熱期，你一定記得人們擁擠在銀行前購買理財產(chǎn)品的場景，S形的隊伍里有青年人、有中年人，甚至有把自己僅存的幾萬塊退休金全取出來做理財?shù)睦夏耆恕?/p>

　　在這種環(huán)境下，中產(chǎn)和富裕階層總能繞開擁擠的人群，找到一種更為優(yōu)雅、專業(yè)并且國際化的方式。就如同街邊的冷飲店總是人滿為患，但哈根達斯卻總會有空位。

　　這種方式的實現(xiàn)途徑就是外資銀行。

　　然而，由于外資銀行理財產(chǎn)品多與國際經(jīng)濟形勢相關，所以，一切在2008年金融海嘯中破滅。

　　許多人無奈巨虧，且投訴無門，用洪晃的話來說，是“差點賠成無產(chǎn)階級”。

　　“為什么那么多富人選擇到外資銀行理財，我覺得是很多投資人半懂不懂、盲目信任外資銀行造成的。”一位銀行業(yè)內(nèi)人士如是說。

　　宋文洲就一度陷入了這種盲目。

　　2008年3月，他在渣打銀行(微博)購買了理財產(chǎn)品，卻在一年多的時間里巨虧5300萬元。

　　面對巨虧，宋文洲將渣打銀行告上法庭，兩年多的時間里，他投入人民幣1000余萬元，同時投入了難以量化計算的精力，終于勝訴，追回虧損，成為個人PK銀行成功的里程碑式案例。

　　但，并不是所有客戶都能像宋文洲一樣翻盤，大多數(shù)中小客戶在幾十萬、上百萬面前只能忍氣吞聲。論壇里、投訴窗口怨聲載道。

　　中國的理財本質(zhì)上來講是信貸和存款的替代，而外資銀行則是中間介紹、銷售傭金的一種產(chǎn)品，收益大，風險也大。

　　盡管外資銀行品牌形象強大，但無論其產(chǎn)品經(jīng)理用詞再專業(yè)、其言談再可人，也無法遮掩客戶巨虧的事實。

　　理財人群正在走向冷靜和穩(wěn)健。外資銀行，或許正經(jīng)歷著一場關于信任感的考驗。

　　渣打銀行陷理財巨虧漩渦

　　在人們心中，渣打銀行一直帶著“專業(yè)”“國際化”的美麗光環(huán)，但也正是在這個迷思中，許多人陷入到虧損的漩渦之中。

　　一年巨虧5300萬

　　這是宋文洲人生中第一次打官司。

　　這場官司的到來出其不意。他沒有想過對方是一家實力雄厚的外資銀行——渣打銀行，沒有想過只一次就兩個案子，更沒有想過這場官司會耗去他人民幣1000余萬元。

　　但對于宋文洲來說，精力和財力的付出都是值得的，至少在法律上，他贏了。

　　故事的開頭要追溯到三年前的某一天，一位渣打銀行客戶經(jīng)理敲開了宋文洲家門。

　　“這位客戶經(jīng)理為我介紹了一款渣打銀行的理財產(chǎn)品，在收益方面很有吸引力，并且告訴我，不保本但是可以提前贖回”宋文洲對新金融記者回憶說。

　　提前贖回的規(guī)則讓宋文洲頗為心動。也就是說，一旦他發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品有虧損跡象，就可以將投入的資金拿回來。

　　在宋文洲內(nèi)心的杠桿中，“賺”的概率似乎要大于“賠”。

　　因此在2008年3月，宋文洲和渣打銀行簽訂了兩份理財合同，金額約為人民幣6400萬元。

　　由于作為日本軟腦集團創(chuàng)始人的宋文洲有一半時間都在日本辦公，而恰好簽訂合同時其又在日本，因此，最后雙方?jīng)Q定通過電話錄音簽訂合同。

　　誰都沒有想到，這份錄音竟成為未來官司勝負的關鍵證據(jù)之一。

　　宋文洲和渣打銀行簽訂的其中一款理財產(chǎn)品名稱為：“聚通天下”代客境外理財系列-“股票掛鉤可轉(zhuǎn)換結構性投資”。這一理財產(chǎn)品和全球經(jīng)濟形勢有著密不可分的關系。

　　在那個時候，沒有人知道幾個月后一場震動全球的金融海嘯將會爆發(fā)。

　　“2008年初經(jīng)濟是向上的，當時我和花旗銀行的理財主任還聊過這件事，很多人都看好當時的經(jīng)濟環(huán)境。在這之前，渣打和花旗做了很多外地掛鉤的理財產(chǎn)品，是盈利的。”國內(nèi)某資本集團風險控制經(jīng)理李磊(化名)對新金融記者表示�！昂髞砣�球經(jīng)濟環(huán)境向下行駛，很多結構性的外地產(chǎn)品，一般是與成分股掛鉤的產(chǎn)品，都出現(xiàn)了巨額虧損。”

　　而在合同簽訂不久后，宋文洲就發(fā)現(xiàn)全球經(jīng)濟環(huán)境的下滑之勢，2008年5月，他致電渣打銀行，要求贖回。

　　據(jù)李磊介紹，外資銀行客戶經(jīng)理都是靠境外理財存量提取獎金的，發(fā)生贖回意味著存量降低，他們不會愿意。“我給客戶經(jīng)理打電話要求贖回，他勸我再放一陣子，這點我是可以理解的。”宋文洲說。

　　但是，眼見經(jīng)濟形勢急轉(zhuǎn)直下，宋文洲覺得已經(jīng)不能再拖，將電話直接打給渣打銀行某管理人員。而接下來發(fā)生的事讓他始終無法理解，“中午還說沒有問題，到了晚上就打電話告訴我說，他們開了一個會，研究結果是這份產(chǎn)品不能贖回。”

　　與此同時，金錢隨著時間的流逝慢慢縮水。

　　損失逐漸累積至高達約5300萬元，超過本金的80%，宋文洲失去了耐心，2009年6月，他一紙訴狀將渣打銀行告上法庭，訴訟其違約。

　　法庭上的邏輯

　　提前贖回——對于投資者來說，這是唯一不讓自己跌得太慘的救命稻草。

　　在近兩年發(fā)生的眾多理財糾紛中，提前贖回也是許多糾紛的矛盾所在。對于宋文洲也是這樣。

　　“其實事情經(jīng)過是很簡單的，證據(jù)也是很簡單很明了的，但是渣打銀行有一種把簡單問題復雜化的能力�！彼挝闹拚f。

　　由于身在國外，因此宋文洲和渣打銀依靠電話締約方式簽訂合同，在這通電話中，渣打銀行中關村支行負責人王梅說：“下面一個是流動性風險，你的這個產(chǎn)品，你是可以提前贖回的，可是當您提前贖回時是不保證本金的，并有可能發(fā)生損失。”

　　這一錄音被存在渣打銀行中關村支行中。

　　而在一審訴訟時，當法院要求渣打銀行中關村支行提供上述錄音時，渣打銀行方面表示不能提供，理由在終審判決書中并沒有顯示出來。

　　“因為這是合同，所以我當時自己也錄了一份，現(xiàn)在看來，還好當時錄了�！彼挝闹拚f。隨后，他將這份錄音提交給法庭作為證據(jù)。

　　然而，由于此時庭審程序已經(jīng)結束，這份證據(jù)便無法質(zhì)證，法院無法采納。

　　至今對于渣打銀行拒不提供錄音證據(jù)一事，宋文洲依然耿耿于懷。最有力的證據(jù)沒有起到作用，在一審結束后，宋文洲毫不猶豫地選擇了上訴。

　　在新一輪的訴訟中，簽約錄音證據(jù)似乎起到了十分關鍵的作用。然而，在宋文洲覺得勝券在握的時候，渣打銀行又提出新的說法。

　　宋文洲所簽約的理財產(chǎn)品QDSN08012E中包含QDSN08012E(A)和QDSN08012E(B)兩個子計劃：A為美林1.5年期歐元銀行股票掛鉤可轉(zhuǎn)換結構性票據(jù)；B為美林2年期歐元股票掛鉤非保本結構性票據(jù)。

　　根據(jù)產(chǎn)品說明書規(guī)定：A若符合到期既定條件，將自動轉(zhuǎn)為B；A若未符合到期既定條件，隨時可轉(zhuǎn)換票據(jù)到期終止。若在到期日下列條件全部滿足，則轉(zhuǎn)換事件發(fā)生：1、提前終止事件從未發(fā)生；2、觸發(fā)事件曾發(fā)生；3、在到期日參考股票的收盤水平低于其初始水平的90%。所謂觸發(fā)事件，是指“若由行使日(不含該日)至到期日(含)期間的任何一個既定交易日，任一股票的收盤價格曾低于或等于其初始水平的60%，則視作觸發(fā)事件發(fā)生�！�

　　渣打銀行提出，產(chǎn)品說明書中的“風險提示”僅針對B子計劃，并且“提前贖回”也只針對B子計劃。

　　“A和B是并列的關系，兩者共同構成QDSN08012E，‘風險提示’和‘提前贖回’是針對QDSN08012E完整的產(chǎn)品，渣打銀行稱只針對B，太無法理解了�！彼挝闹拚f。

　　在對這份產(chǎn)品分析書分析后，李磊稱：“按照理財產(chǎn)品說明書表面的情況來看，是可以隨時贖回的，而且開放日也約定了——每月15日和28日。但是這份主合同最下方，約定了一條，對于境外合同，只是做了一個說明，對境外合同的具體原因，不做任何法律上的保證。這是一個漏洞�！�

　　最終法院認定，“即使渣打銀行中關村支行和境外理財公司約定A為不可提前贖回，但根據(jù)合同相對性原則，也不能據(jù)此即認定宋文洲和渣打銀行中關村支行簽訂的QDSN08012E理財產(chǎn)品不能提前贖回。”

　　但對于宋文洲來說，將A和B的關系用復雜的方式闡述出來，他更愿意相信這是渣打銀行刻意為之，而這也的確為宋文洲至今依然和渣打銀行存在懸而未決的問題埋下了伏筆。

　　巨虧者層出不窮

　　宋文洲心里清楚，這是一場普通人很難打的官司。

　　官司從一審到二審持續(xù)了兩年多，2011年7月，法院宣告宋文洲贏了，渣打銀行共賠償其人民幣5321萬。

　　這個消息對于在渣打銀行購買理財產(chǎn)品虧損的客戶們來說，意義如同“里程碑”一般。

　　自2008年金融危機爆發(fā)以來，渣打銀行理財產(chǎn)品巨虧案例被頻頻曝光。

　　一個多月前，一條微博被廣為轉(zhuǎn)發(fā)：“三年前渣打銀行北京華貿(mào)支行給我做了個理財產(chǎn)品，2萬多澳大利亞元合15萬元人民幣下月到期。昨天給我來個電話告知已剩下7000元。今天就收到了他們快遞來的一個遲到的生日蛋糕。欲哭無淚啊。這蛋糕真是太昂貴了�！�

　　發(fā)表該微博的用戶為“Danni地盤”，目前該微博已刪除。根據(jù)刪除前的評論，其購買的產(chǎn)品為“QD08009EC-代客境外理財-美林環(huán)球新能源-澳元”。

　　此外，上海投資者林將吟2008年6月曾購買一款名為“金通道環(huán)球投資系列”的理財產(chǎn)品，投資金額為141.8萬美元，只三個月時間便虧損人民幣300萬元。當她想把其余資金提取出來時，被銀行告知產(chǎn)品不能提前贖回。

　　林將吟認為銀行在銷售過程中沒有將風險充分告知投資者、存在違規(guī)行為，因此把渣打銀行告上法庭，這是國內(nèi)首個對簿公堂的外資銀行理財產(chǎn)品案例，而結果是林將吟敗訴。

　　“很多小客戶只能忍氣吞聲”宋文洲說，“為了打這場官司，包括律師費、訴訟費和其他費用在內(nèi)我花了大約人民幣1500萬元，但是大多數(shù)客戶虧損額度在幾十萬、幾百萬，沒辦法花上千萬去打官司，入不敷出�！�

　　據(jù)銀行業(yè)內(nèi)人士分析，最近幾年類似的理財產(chǎn)品糾紛官司，投資者一旦簽訂了產(chǎn)品認購合同書后，官司勝訴的幾率非常小。

　　一般來說，銀行出的理財產(chǎn)品說明書都會有法務部門審核后才發(fā)布，從表面上很難看出漏洞。

　　“但是他們掛鉤的都是境外產(chǎn)品，具體的境外產(chǎn)品說明書要么你看不到、要么全外文的你看不懂，所以很容易受騙。而且現(xiàn)在國內(nèi)外資銀行的一些理財經(jīng)理，對于這些金融衍生品根本就不明白他們投資的到底是什么，只會忽悠人。像宋文洲購買的就是一款與股票掛鉤的結構性理財產(chǎn)品，國內(nèi)銀行也出過類似的產(chǎn)品，但一般都是保本不保收益的。”李磊如是說。

　　而在宋文洲眼里，渣打銀行在此次合同糾紛官司方面的態(tài)度也是十分強硬的。

　　“曾經(jīng)有渣打方面的人提醒我說，他們打這種官司沒有輸過。”這句話讓宋文洲十分憤怒，也激發(fā)了其要將官司打到底的決心。

　　“法院判決書已經(jīng)把事情經(jīng)過寫得很清楚了，我不想也不需要帶著情緒來描述整件事情。但我不得不說這句話太猖狂了，同時我也要承認，對方在說這句話的時候我沒有錄音，所以也沒有證據(jù)�！彼挝闹拚f。

　　外資銀行的迷思

　　“發(fā)生了這樣的事情也只能怪自己，畢竟當初是我自己選擇的。”宋文洲說。

　　2004年是中國理財元年，從那時候開始，理財觀念逐漸深入人心，中產(chǎn)和富裕階層成為第一批試水的人。直至今日，他們依然是中國理財客戶的主力軍。

　　專業(yè)、經(jīng)驗、國際化……不得不承認，外資銀行的關鍵詞給許多人留下了十分美好的印象。

　　對客戶來說，品牌形象是把雙刃劍，可能是機會，也可能是陷阱。

　　就連時尚媒體圈的洪晃也曾在微博抱怨：“德意志銀行的私人理財是全世界最壞的服務，我快被他們給理成無產(chǎn)階級了�！�

　　但正如宋文洲所言——“是自己選擇的”。

　　從產(chǎn)品角度來說，外資銀行的理財產(chǎn)品明顯比國內(nèi)銀行理財產(chǎn)品具有吸引力。

　　中投顧問金融行業(yè)研究員邊曉瑜向新金融記者分析，對于個人而言，國外銀行的理財產(chǎn)品與國內(nèi)的不同之處在于兩方面——

　　首先在收益率上，國內(nèi)理財產(chǎn)品受中國貨幣政策影響較大，銀行儲備金則進一步體現(xiàn)理財產(chǎn)品的收益率。國外銀行理財產(chǎn)品受歐債危機及美元的影響較大，收益率會出現(xiàn)下滑。

　　其次在產(chǎn)品功能及特色上，國外銀行相對較有優(yōu)勢。國外銀行理財產(chǎn)品在產(chǎn)品細節(jié)上更具吸引力表現(xiàn)在兩方面，其一是國外銀行理財產(chǎn)品組合多且廣，有助于降低金融產(chǎn)品風險，其二是產(chǎn)品個性化程度十足，刺激消費者購買欲望。

　　“好多客戶經(jīng)理在做理財?shù)臅r候跟客戶許諾一些相對比較高的收益回報。外資銀行的收益回報率相對比較高，以宋文洲這款產(chǎn)品為例，最高收益回報估計能達到35%。國內(nèi)銀行的收益回報，我知道的沒有超過18%的。國內(nèi)的比較保守，結構比較簡單，所以收益是有一定的比例上限的。收益越高，風險肯定是越大�！崩罾谡f。

　　此外，在一些專業(yè)性營銷術語上，外資銀行會更具吸引力。甚至有的時候連語言、儀態(tài)都會給客戶相對更專業(yè)的感覺。

　　“當你質(zhì)疑對方產(chǎn)品是不是存在隱藏的風險？在說明書中有沒有體現(xiàn)？這樣的表述好不好？人家會反駁說我們沒有漏洞。那是因為漏洞都是很隱蔽的，肯定是隱性風險更高一些�！崩罾谡f。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，國內(nèi)銀行在2008年也出現(xiàn)很多理財產(chǎn)品虧損，一般的處理方法是采取內(nèi)部賠付、與客戶達成和解。

　　外資銀行則更多地做結構性很復雜的產(chǎn)品，造成許多投資者無法真正了解產(chǎn)品到底用來投什么，或者其結構性狀況是怎樣的。

　　“客戶經(jīng)理會告訴你：‘這是投資股票的，美股投資，跟紐交所股票指數(shù)掛鉤，如果突破20或者是單只股票低于60%，在這樣一個期限內(nèi)，它可能會轉(zhuǎn)換為另外一個票據(jù)。’大概就是這樣。但具體里面會產(chǎn)生什么？整體的經(jīng)濟環(huán)境如何？你投資這個產(chǎn)品最大虧損和最高盈利是多少？他不會給你很詳細地解釋。”

　　中國市場區(qū)別化對待

　　“建議你去渣打銀行的英國官方網(wǎng)站看一下，網(wǎng)站有一行說明文字——Leadingthe way in Asia、 Africa and the Middle East(我行是一個在亞洲、非洲和中東領軍的全球銀行)。但你知道，渣打?qū)嶋H上是一家英國銀行。”宋文洲說。

　　而實際上，其在英國本土的業(yè)務十分少，主要集中在亞洲、次大陸、非洲、中東及拉丁美洲等新興市場。

　　根據(jù)渣打公布的2011年盈收數(shù)據(jù)，其在2011年全年收入增長10%，至176.4億美元，個人銀行利潤增長26%，企業(yè)銀行盈利首次超過50億美元。

　　2011年，渣打集團有24個市場收入超過1億美元，14個市場盈利超過1億美元。亞、非和中東三大快速增長市場的多樣化收入渠道是其業(yè)績持續(xù)增長的基礎。

　　渣打在中國內(nèi)地的收入增加17%，至8.25億美元，盈利增長一倍，至2.2億美元。據(jù)央行3月19日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價計算，渣打在中國內(nèi)地盈利折合人民幣約為13.87億元。

　　然而，在中國大陸，其收入上升的光明態(tài)勢和居高不下的理財糾紛卻呈現(xiàn)出極其不對稱的狀態(tài)。

　　常年在日本生活的宋文洲也表示，“渣打銀行在日本的服務比在中國要好很多，在那里如果出現(xiàn)類似的事情，銀行可能遭受到賠償之外的幾倍罰款，而在中國就不會�！�

　　在國內(nèi)，《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售管理辦法》規(guī)定，個人與銀行理財產(chǎn)品出現(xiàn)糾紛，由中國銀監(jiān)會或其派出機構責令限期改正，除按照本辦法第七十四條規(guī)定采取相關監(jiān)管措施外，還可以并處二十萬元以上五十萬元以下罰款；涉嫌犯罪的，依法移送司法機關。

　　中投顧問金融行業(yè)研究員邊曉瑜對新金融記者表示：“國內(nèi)相關法規(guī)不健全主要表現(xiàn)在四大方面：首先是我國相關法規(guī)明顯偏向于金融機構；其次，我國金融機構信息披露不足及具體操作辦法缺失；第三，我國金融產(chǎn)品消費者保護方面法律不健全；第四，個人理財產(chǎn)品消費者投訴與賠償機制相對較薄弱�！�

　　而這些，都成為中國市場被“區(qū)別對待”的重要原因。

　　“官司雖然已經(jīng)完結了，但事情還遠沒有結束”宋文洲說，“至少對我來說，這不只是‘區(qū)別對待’的問題了�！�  官司結束后，法院判決書表示：理財產(chǎn)品B子計劃中，宋文洲可以根據(jù)約定提前贖回，故對在理財產(chǎn)品B子計劃中的損失，應屬于擴大損失，宋文洲不得就此部分損失要求賠償。而在理財產(chǎn)品A子計劃中，因渣打銀行中關村支行拒絕宋文洲提前贖回的請求，根據(jù)前述，應屬違約，對此階段的損失，應由渣打銀行中關村支行承擔責任。

　　渣打銀行依照法院判決，支付了宋文洲的損失，即原投資額減去產(chǎn)品余值的部分。

　　然而，今年3月，當宋文洲再次詢問賬戶時發(fā)現(xiàn)，其名下產(chǎn)品余值已經(jīng)不在。他意識到，沒涉及賠償?shù)腂部分余值已經(jīng)被渣打銀行收回。

　　“法院所判賠償部分是A子計劃。B子計劃中的損失我自己承擔，當然剩余資產(chǎn)也是我自己的，我認為渣打銀行現(xiàn)在的行為算是非法霸占，對方一直沒給出說法�！�

　　當新金融記者向渣打銀行了解情況時，渣打銀行給出了如下回復：“公司治理以及遵守本地監(jiān)管機構及法律的要求一直是渣打銀行的首要目標。我們非常重視在中國法規(guī)及政策的框架下，尊重客戶的合法權益，公平公正地處理每個客戶所反映的問題�；�于公司對客戶資料保密的政策和考慮，我們不便就此發(fā)表進一步評論，感謝您的理解�！�

　　理財避險方式

　　“當你質(zhì)疑對方產(chǎn)品是不是存在隱藏風險，人家會反駁說我們沒有漏洞。那是因為漏洞都會是很隱蔽的�！币汇y行業(yè)內(nèi)人士說。

　　客戶在購買理財產(chǎn)品后，資本縮水或其他波動狀況常有發(fā)生，而不同銀行對其處理方式也不同。

　　如果銀行服務比較好，那么這些銀行有的會在不同的損失線上對投資者做風險提示，還有的會在投資者達到一定損失后，讓投資者再進行一些相關的風險認識然后再確認。

　　“中資銀行損失的可能性不大，而且很多大銀行賣的理財產(chǎn)品即使有損失，也會由銀行承擔一些，中資銀行是用一些比較高的成本購買存款，而不是更加獨立地做一個表外的業(yè)務，用于其它資產(chǎn)的投資�！鄙赉y萬國(微博)銀行業(yè)分析師倪軍對新金融記者說。

　　此外，倪軍表示，中國的理財本質(zhì)上來講是信貸和存款的替代，海外的銀行是中間介紹、銷售傭金的這樣一種產(chǎn)品，是完全不一樣的。

　　中國的理財基本上延續(xù)了中國銀行業(yè)傳統(tǒng)的業(yè)務模式，而外資銀行是真正地做一個獨立或者說相對中立的銷售的第三方，至于風險，可能是由客戶承擔，最后的實際情況也無法對銀行產(chǎn)生很大影響。

　　“這需要投資者對風險程度有清晰的了解，否則會出現(xiàn)相關的法律糾紛。這在國內(nèi)本身是比較少的，對于投資者風險的認識，包括虧損事例等的一些教育顯得不那么重要�！蹦哕娬f。

　　據(jù)中投顧問金融行業(yè)研究員邊曉瑜表示，外資銀行的吸引因素存在一定的潛在漏洞或者隱患：一方面金融監(jiān)管力度及審查難度加大；另一方面國外金融產(chǎn)品流動性及可收益性透明度不高。個人在國外銀行的理財行為中應根據(jù)自己的資金持有量、各大國外銀行經(jīng)營情況、各理財產(chǎn)品的資金收益率等情況，綜合提高其抗風險能力，才能確保自身利益不受損害。

　　“有很多客戶并非是特別明白，只是覺得好多名詞都比較專業(yè)，所以認定會比自己理財要好，因此產(chǎn)生的信賴，實際上是一種誤解。正因為你不知道，所以風險性才高，我所接觸到的70%到80%的客戶都是這種情況。所以當產(chǎn)生了風險和損失的時候，你都不知道是怎樣產(chǎn)生的�！币粯I(yè)內(nèi)人士對新金融記者說。

　　因此，在購買產(chǎn)品前，首要做的是讀懂產(chǎn)品，知道自己錢的去向是投資什么；第二要清楚其會產(chǎn)生的最大風險；第三再考慮是否與自己的風險承受能力相匹配；最后考慮是否投資。

　　外資銀行理財產(chǎn)品 

　　收益波動比較大

　　Q：新金融觀察

　　A：申銀萬國銀行業(yè)分析師倪軍

　　Q：外資銀行的理財產(chǎn)品與中資銀行的理財產(chǎn)品有哪些不同？

　　A：首先，從產(chǎn)品的投資范圍來看，外資銀行理財產(chǎn)品的投資范圍更廣一些，包括與外匯掛鉤的黃金、商品，以及一些結構化的產(chǎn)品。中資銀行理財產(chǎn)品的品種也都有，但大多數(shù)會局限于信托、銀行同業(yè)貨幣型，或者貸款等相對比較穩(wěn)健的業(yè)務。

　　其次，外資銀行理財產(chǎn)品的復雜性強于中資銀行的理財產(chǎn)品。中國的投資范圍比較有限，大多數(shù)走向類似于信貸這些領域。而外資銀行的理財產(chǎn)品比較復雜，出現(xiàn)一些比如杠桿類的、結構化的期貨性衍生產(chǎn)品，這塊理財?shù)娘L險更高些，對于投資者識別風險的能力、知識儲備的要求更高，這使投資者承受風險的能力也應更高。

　　另外，從實際的收益比較來看，中資銀行理財產(chǎn)品的收益會有一些波動，但大多數(shù)來講，收益是比較穩(wěn)定的，收益率水平差距不會特別大，個別案例除外。

　　而外資銀行理財產(chǎn)品的波動是非常大的，實際情況可能與預期的差距非常大，這也反映出它的風險會更大些。

　　總體來說，外資銀行理財產(chǎn)品有更廣泛的投資范圍、更大的風險與更廣的收益率層次，對于不同的投資者來講，顯得更加豐富，吸引力也更強。

　　Q：外資銀行的理財產(chǎn)品是否會因更具吸引力而產(chǎn)生一些隱患或漏洞？

　　A：實際上，很多外資銀行理財產(chǎn)品的設計條款加入了復雜的杠桿化的設計，而投資者很難從它的條款中讀出背后的實質(zhì)性驅(qū)動因素，因為這需要很強的專業(yè)知識。如果是外匯性的高杠桿商品，或者期貨及結構化的理財產(chǎn)品，未來的大幅波動會產(chǎn)生投資預期與最后收益的不匹配，導致一些潛在的風險，投資者可能會受到更多損失。這是外資銀行理財產(chǎn)品的復雜性帶來的影響。

　　國內(nèi)投資者對專業(yè)知識的缺乏，在外資銀行理財過程中，處于信息不對稱的位置，大多數(shù)投資者處于信息、知識的相對弱勢位置。

　　投資者要理性思考，是否能夠充分把握影響這些資產(chǎn)背后的因素是什么。如果不能，這種高收益就無法確定，投資者無法了解多大的概率能夠獲得這樣的預期收益。

　　Q：中國的富人對于外資銀行的理財產(chǎn)品似乎更加青睞，其原因是否與高收益率相關？這種現(xiàn)象是否正常？

　　A：會有這方面的原因。另一方面，從外資銀行設立的時間和經(jīng)營體系來看，它們的經(jīng)驗更加豐富，所以從品牌及信譽來講，更能贏得很多投資者的信賴。

　　但是我們?nèi)ニ伎几蝗说耐顿Y，他們其實并不需要理財產(chǎn)品有非常高的收益率。富人之所以成為富人，一定有他們致富的手段和方法，他們在自己具備專業(yè)知識的領域做投資會有更高的收益回報。而他們之所以購買理財產(chǎn)品，是要在保證一定程度收益的基礎上，更注重安全。因為與他們的事業(yè)相比，理財產(chǎn)品的收益相對較低，在安全基礎之上的高收益率是他們更希望的。但他們考慮的不僅僅是高收益的問題。

　　這種現(xiàn)象不能說不正常，一種現(xiàn)象的發(fā)生一定有它背后的原因。在外資銀行剛進中國的時候，投資者對外資銀行不了解的情況是比較多的，認為外來的和尚會念經(jīng)，但現(xiàn)在看來，由于外資銀行理財產(chǎn)品的收益率波動變化，很多人虧損了，大家對外資銀行理財產(chǎn)品的風險意識也在逐步提高。同時對中資銀行理財產(chǎn)品收益率相對穩(wěn)定的進一步認識，在安全程度提高的基礎上，人們對中資銀行理財產(chǎn)品的投資變得更加熱衷。

　　Q：外資銀行進入中國市場后，是否會對其理財產(chǎn)品做相應調(diào)整？銀行業(yè)務人員在向客戶介紹產(chǎn)品時，有何規(guī)矩或者潛規(guī)則？

　　A：外資銀行一般根據(jù)其在全球資源配置的需要進行理財產(chǎn)品的設計，會結合中國市場的一些特點。比如外資銀行的外部優(yōu)勢使得它能夠在國內(nèi)資產(chǎn)和國外資產(chǎn)匹配上做得相對靈活，客戶可以通過外資銀行投資國內(nèi)相對來說難以投資的領域，像外匯、國內(nèi)沒有的商品期貨品種、結構化產(chǎn)品等。

　　銀行業(yè)務人員在銷售理財產(chǎn)品時，一般都會把產(chǎn)品的優(yōu)點和高的預期收益充分表達出來，任何經(jīng)營團隊的銷售都會充分發(fā)揮優(yōu)點，忽略或者掩蓋缺點。這并不只是存在外資銀行，中資銀行也有這樣的現(xiàn)象，是一個普遍的特點。

　　這需要幾方面努力：一是投資者對金融理財專業(yè)知識的積累，提高辨別能力；二是金融機構在銷售過程中盡可能做到更加全面與細致，使投資者能夠了解所面臨的收益與風險；三是監(jiān)管層更詳細的監(jiān)管和規(guī)范。這樣才能避免或減少糾紛。

　　Q：在個人與銀行理財產(chǎn)品糾紛中，國外的法規(guī)通常有成倍賠付，國內(nèi)的賠償和懲罰制度是怎樣的？是否存在國內(nèi)相關法規(guī)不健全之說？是否會導致外資銀行在國內(nèi)外的行為不一致？

　　A：這方面，國內(nèi)目前還沒有一個非常完善的法律，唯一有監(jiān)管權的是銀監(jiān)會，對銀行銷售理財產(chǎn)品有一些規(guī)范，但至于理財產(chǎn)品糾紛，沒有直接的法律來解決。如果涉及數(shù)額較大，會通過《合同法》、《商法》等來處理。這方面確實缺少相應的專業(yè)法規(guī)。

　　國外的法規(guī)，保障、要求銷售理財產(chǎn)品的機構必須給客戶明示性的風險提示。當然，國內(nèi)監(jiān)管條例中也有相應條款，但對于如何明示具體細則，還不夠詳細。

　　另外，從具體執(zhí)行來看，國內(nèi)是等到投訴到銀監(jiān)會之后，銀監(jiān)會再去做相應處理，這個處理過程可能會存在一些不確定性，因為銀監(jiān)會只是一個監(jiān)管機構，而執(zhí)行過程中應該怎樣實施、怎樣賠償，沒有一個明確的說法，從而導致執(zhí)法結果的不穩(wěn)定。

　　外資銀行在海外是受到非常嚴格的法律監(jiān)管的，而在中國的監(jiān)管相對松很多。銀行的高收益、高風險產(chǎn)品可以通過銷售手段使投資者蒙受更高的損失，由于國內(nèi)相關條例不健全、不明晰，受到的懲罰比較弱，會促使個別銀行出于利益考慮，更多地銷售一些看起來收益很高，但實際風險也很高的產(chǎn)品，去獲得更高的中間手續(xù)費的收入。

　　Q：個人在外資銀行的理財行為中，如何更好地保障自身利益？

　　A：為了更好地保障自身的利益，投資者可以選擇本身比較了解或者理解的理財產(chǎn)品，盡量回避自己不能夠理解或者不懂的、高杠桿或者結構化的產(chǎn)品。不要盲目相信所謂的預期收益率，要切實理解產(chǎn)品背后投資的是什么，它是否加了杠桿，是否有一些不對等條款。

　　這需要投資者仔細地去讀合同，需要借助專業(yè)機構或者專業(yè)人士的幫助做一些判斷，最好是找獨立的第三方做一些咨詢。大額的、高端的理財一定要慎重。