制圖/王云峰□本報記者 王穎軍

　　為引導長期資金進入股市，證監(jiān)會主席助理吳利軍上月呼吁銀行理財資金入市，成為股市的利好，但大量銀行理財產(chǎn)品投資者、銀行理財專業(yè)人士均表示擔憂。3月7日，銀監(jiān)會主席助理閻慶民表態(tài)“將統(tǒng)籌研究銀行理財資金入市”，再次引發(fā)各界關注。

　　“目前大量的社會閑散資金都在銀行理財資金池中，股市資金缺口挺大，當然希望銀行理財資金能投進去托起股市，但對銀行來說，這有點像賭博，弄不好就會搭上信譽�！睗�南一家股份制銀行的負責人這樣說。

　　為股市帶來想象空間

　　兩個金融監(jiān)管部門的主席助理針對銀行理財進入二級市場“前后呼應”，有業(yè)內(nèi)人士分析，即便按照銀行理財資金10%的比例來計算，進入股市的資金也會有上萬億元，這無疑給靠資金推動的股市帶來想象空間。“去年股市行情不好，大量閑散資金流入銀行理財資金池，今年行情好轉，資金回歸股市已經(jīng)有了苗頭�！焙捅妳R富分析師陳龍認為，從趨勢來看，銀行理財資金進入股市具有必然性。中間業(yè)務已經(jīng)成為銀行新的盈利渠道，而中間業(yè)務收入主要通過高凈值人群實現(xiàn)。銀行要幫助高凈值客戶實現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值，單純依靠傳統(tǒng)的貨幣型或債券型理財，很難滿足他們需求，股市是其必須考慮的資產(chǎn)配置之一。

　　銀行理財吃過股市的虧

　　其實，銀行理財資金進入股市并非新鮮事，近兩年不少銀行時常曝出理財產(chǎn)品到期虧損的“負面消息”，這些理財產(chǎn)品虧損的主要原因是“涉股”，發(fā)行時間均為2007年之后股市“滑坡期”。

　　近日，工商銀行發(fā)布公告，將一款2010年1月29日發(fā)行、2012年1月29日截止的高凈值客戶專屬理財產(chǎn)品展期，轉換成開放式產(chǎn)品。這款理財產(chǎn)品到期時凈值只有0.8356元，虧損近16%。

　　公開信息顯示，該產(chǎn)品為信托類不保本浮動收益產(chǎn)品，主要投資于股票、基金、可分離債中含有的權證，產(chǎn)品發(fā)行時預期年化收益率為6%。在該產(chǎn)品投資期的2010年1月至2012年1月，滬指從2989.29點下探至2285.04點，下跌幅度達到23.6%，在大市不好的情況下，工行這款理財產(chǎn)品自然難有好的表現(xiàn)。

　　平安銀行于2007年至2008年發(fā)行了盈豐0708、盈豐0712、安盈0808三款基金優(yōu)選理財產(chǎn)品，這些產(chǎn)品幾經(jīng)展期后于去年8月開放贖回，贖回時理財單位凈值分別為0.6996元、0.6639元、0.7746元，這意味著三款產(chǎn)品分別虧損30.04%、33.61%、22.54%。

　　近兩年理財已貼上“安全”標簽

　　理財產(chǎn)品吃過股市的虧之后，2009年7月，銀監(jiān)會出臺規(guī)定要求，理財資金不得投資于境內(nèi)二級市場公開交易的股票或與其相關的證券投資基金。理財資金參與新股申購，應符合國家法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)定�！斑@兩三年發(fā)行的理財產(chǎn)品，貼上了‘安全’的標簽�！�中國銀行濟南分行財富經(jīng)理楊韜表示，現(xiàn)在銀行理財產(chǎn)品的投資方向主要是債券、票據(jù)，“銀行通過發(fā)行低風險理財產(chǎn)品、全部實現(xiàn)預期收益，已經(jīng)挽回了信譽，去年銀行理財產(chǎn)品發(fā)行額暴漲就是證明，在老百姓的心目中，理財產(chǎn)品最大的特點就是安全性高、放心”。

　　興業(yè)銀行濟南管理部零售部總經(jīng)理劉煒介紹，前兩年新股經(jīng)常破發(fā)，“打新”理財產(chǎn)品事實上也早已停止，目前銀行理財產(chǎn)品中唯一與股市掛鉤的是面向高端客戶的私募、信托類產(chǎn)品，這類產(chǎn)品一般由私募基金做一個“安全墊”，投資于股市時，要虧損先虧私募基金的自有資金，對個人投資者則有保本承諾，或設止損線，同時有產(chǎn)品提前終止的風險。

　　“二進宮”，銀行動力不足

　　對于銀行理財資金可能“二進宮”，再次直投股市，證券業(yè)人士普遍滿懷期待，一些經(jīng)濟學家也指望數(shù)萬億元理財資金能夠“托起”股市，但銀行業(yè)人士反應冷淡�！扒捌谟羞^虧損30%、40%的教訓，客戶顯然很難再對涉股理財產(chǎn)品感興趣。”招商銀行(微博)濟南分行高級投資顧問孫衛(wèi)平認為，即便有了銀行理財資金直接投資股市的政策，也很難有實質性資金入市，銀行不會再冒這種風險，而且，銀行為投資股市成立大規(guī)模的投研團隊也不現(xiàn)實。

　　楊韜說，銀行理財資金期限較短，多為一年以內(nèi)，這與可以長期投資的保險資金、社保資金有很大不同，投資股市不太合適，進進出出反而容易導致股市大起大落�！白铌P鍵的是，目前的股市并非健康的股市，IPO、上市公司治理等很多根本性的問題沒有得到解決，雖然目前有階段性的上漲機會，但一兩年內(nèi)的趨勢看不清楚，經(jīng)濟基本面不支持大牛市，銀行理財資金進入股市風險太大，我們今年給客戶做資產(chǎn)配置，仍以固定收益產(chǎn)品為主”。

　　也有業(yè)內(nèi)人士分析，銀行目前僅靠吃利差已經(jīng)盈利頗豐，對進入風險較大的資本市場動力不足。