本報記者 尹珺 北京報道

　　今年黃金市場的持續火爆也帶火了掛鉤黃金的銀行理財產品。記者前往銀行咨詢相關產品信息時，就碰上多位前往咨詢掛鉤黃金理財產品的投資者。

　　需要注意的是，由于各款理財產品的設計結構不同，取得最高收益的條件也不盡相同。換言之，就算金價上漲，掛鉤黃金的理財產品也未必會取得最高收益。

　　社科院金融研究所研究員王伯英在接受《華夏理財》記者采訪時提道：“這類掛鉤黃金的結構性產品收益主要取決于兩個方面，一個是標的物，也就是黃金的市場走向；另一個就是產品的設計結構。”

　　黃金產品收益0.36%

　　銀率網提供的數據顯示：2011年，國際現貨黃金價格開盤1418.84美元/盎司，收盤1565.24美元/盎司，年內漲幅10.32%，9月金價更是一度沖高到1920美元/盎司。

　　雖然國際金價穩步攀升，但是掛鉤的黃金理財產品中，有的產品到期收益率卻并不理想。

　　公開數據顯示，某銀行去年到期的一款掛鉤黃金理財產品，到期實際收益率僅為0.36%。在這款產品的觀察期內，雖然金價大幅上漲，但是由于漲幅超過了產品設定的區間，最后只能獲得最低收益。

　　這款產品預設的觸發事件為：觀察期內，黃金最終價格曾經大于或等于期初價格的140%。

　　產品的到期收益分為兩種情況：一、若觸發事件發生，投資者年收益率為0.36%；二、若觸發事件未發生，投資者年收益率＝20%×(最終價格/期初價格-1)，最低為0.36%，最高接近8%。

　　在2011年下半年，黃金市場開始發力，進入7月金價走高，8月10日，黃金的定盤價格達到1794.00美元/盎司，超過了期初價格的140%，達到觸發條件，所以投資者最后只能獲得0.36%的最低收益。

　　尊黃金業金融研發中心首席分析師孫英渤對記者說：“這種結構化的理財產品要求投資者對未來金價有一定的判斷能力。對金價的走勢判斷出比較精確的價格區間，這對投資者來說是有一定難度的。”

　　“如果投資者風險承受能力不是很高的話，不是特別建議選擇這類結構性理財產品。雖然這類理財產品一般也有一個最低收益，但是最低收益有時還不如活期存款。這樣還不如選擇一些固定收益類產品。”王伯英建議。

　　另外，值得注意的是，掛鉤黃金的銀行理財產品一般都設置了封頂的收益率，在5%-7%左右，所以并不是金價漲多少這款產品就能賺多少的。

　　說明書細節需注意

　　對于購買掛鉤黃金理財產品的投資者來說，除了對國際金價的走勢有一定了解，看清理財產品說明書的細節也十分重要。

　　目前此類產品的掛鉤標的主要分為三種：銀行間電子交易系統(EBS)公布的黃金兌美元成交價、倫敦黃金市場下午定價盤價格和路透公布的每盎司黃金買入價格。

　　記者咨詢多位黃金行業分析師了解到：“倫敦黃金市場下午定價盤價格在業內比較常用。這三種價格雖然具體價格不同，但是波動和方向都是一致的。”

　　孫英渤建議投資者：“盡量選擇掛鉤倫敦金價的理財產品。因為這個價格相對來講比較公開，大家都認可，普及度比較高，基本是市面上的實物金還有黃金投資的產品都是在這個基礎之上進行調整。而且投資者查看起來也比較方便。”

　　另外，對于金價未來的走勢，誰都不可能準確地預測到。所以在選擇產品時，投資者可以關注產品的設計結構來規避風險。

　　產品說明書中最重要的部分就是獲得收益的條件。投資者應該仔細看清楚在哪些情況下自己的投資會取得最高收益，盡可能選擇獲得最高收益的區間設計較寬泛的產品。

　　王伯英指出：“大部分掛鉤黃金的理財產品都是設定了最低收益，屬于保本浮動型產品。但有些產品是不保本的，如果出現虧損的話損失是非常大的。”所以，投資者還需要根據自己的風險承受能力選擇保本或部分保本的結構型產品。