11月下旬發(fā)行量減半，1至3個月期限的產(chǎn)品增多

　　理財一周報分析員/李雅琪

　　超短期產(chǎn)品何去何從？監(jiān)管層和市場給出了兩種聲音。

　　11月11日，中國銀監(jiān)會主席尚福林在銀監(jiān)會今年的第四次經(jīng)濟金融形勢通報分析會上又重申，要嚴格執(zhí)行存貸款指標日均考核要求，嚴禁通過發(fā)行短期理財產(chǎn)品變相高息攬儲、規(guī)避監(jiān)管要求、進行監(jiān)管套利。這是今年以來監(jiān)管層第二次重申對高息攬儲類超短期產(chǎn)品叫停。而市場上，超短期產(chǎn)品依然活躍，有超過十家銀行依然在發(fā)行。

　　僅六家銀行暫停超短期產(chǎn)品

　　銀監(jiān)會前主席劉明康最近一次重申對超短期產(chǎn)品的明確態(tài)度之后，11月下旬，銀行理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量減半，但仍有超過十家銀行發(fā)行超短期產(chǎn)品，僅四家暫停發(fā)行。

　　發(fā)行超短期產(chǎn)品的銀行分別是招行、民生、浦發(fā)、深發(fā)展、中行等。這其中11月下半月招行發(fā)行數(shù)量達34只。而農(nóng)行、渤海、郵儲、廣發(fā)、光大和平安銀行(微博)暫停發(fā)行。

　　從預期收益率來看，早前高收益超短期產(chǎn)品有所收斂，平均收益率均為4.01%。預期收益率較高的兩家銀行分別是南京銀行和交通銀行，超過5%，分別為5.30%和5.10%。

　　市場人士認為，現(xiàn)在市場上發(fā)行的超短期產(chǎn)品，是否高收益和在月末及季度末發(fā)行，是判斷其是否以高息攬儲為目的的標準。

　　從發(fā)行產(chǎn)品來看，多為綜合類及債券類產(chǎn)品，投資領域多以債券及貨幣市場為主。期限上看，7日以下超短期產(chǎn)品僅24只，更多產(chǎn)品集中在20天至30天。

　　由于年底時間節(jié)點，部分市場人士認為，此時發(fā)行30天期限理財產(chǎn)品，涉嫌修飾年底財報數(shù)據(jù)，屬于高息攬儲行為。

　　11月超短期產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量減半

　　自91號文件發(fā)布以來歷時兩個月，超短期產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量逐步減少，1至3個月期產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量補位1個月以下超短期產(chǎn)品。

　　10月份，期限在1個月內(nèi)的產(chǎn)品發(fā)行量占比出現(xiàn)下跌，下跌幅度達9.25%，占比至26.92%。與此同時，1至3個月(含)期產(chǎn)品發(fā)行量占比上漲9.22%。

　　進入11月，超短期產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量進一步下降。上半個月，1個月(包括30天)的超短期理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量超過224只。在監(jiān)管層再次重申對于超短期產(chǎn)品叫停的明確態(tài)度后，進入11月下半月，產(chǎn)品數(shù)量減至102只。半個月時間，數(shù)量縮減五成。

　　盡管如此，超短期產(chǎn)品市場需求依然存在。

　　一家商業(yè)銀行理財產(chǎn)品經(jīng)理告訴記者，“前來詢問購買超短期理財產(chǎn)品的投資者絡繹不絕。不少投資者更看重此類產(chǎn)品的高收益、低風險、資金周轉靈活。”

　　月末與季末是較為重要的時間節(jié)點。展恒理財(微博)總監(jiān)石端義告訴記者，“月末與季末是銀行考察存貸數(shù)據(jù)的時間，為了使數(shù)據(jù)符合監(jiān)管要求，銀行不得已發(fā)行了收益率較高的超短期理財產(chǎn)品，以修飾財報數(shù)據(jù)。”

　　12月末，顯然是年度最為重要的時間節(jié)點，對于以高息攬儲為目的發(fā)行的1個月期理財產(chǎn)品，也將經(jīng)歷嚴厲的監(jiān)管政策。

　　超短期產(chǎn)品是否叫停存爭議

　　早在今年9月30日銀監(jiān)會就發(fā)布過《關于進一步加強商業(yè)銀行理財業(yè)務風險管理有關問題的通知》(91號文)，通知強調(diào)，不得通過發(fā)行短期和超短期、高收益的理財產(chǎn)品變相高息攬儲，并重點加強對期限在1個月以內(nèi)的理財產(chǎn)品的信息披露和合規(guī)管理，以杜絕不符合監(jiān)管規(guī)定的產(chǎn)品。

　　進入11月，91號文已發(fā)布一個月了，市場上依然活躍著為數(shù)不少的超短期理財產(chǎn)品。

　　一家股份制商業(yè)銀行金融產(chǎn)品部的相關人士告訴記者，“監(jiān)管層對超短期產(chǎn)品并沒有明文禁止發(fā)行，只是禁止高息攬儲，這是針對收益率高于正常水平的理財產(chǎn)品，這類產(chǎn)品更具備高息攬儲的嫌疑。”

　　持有這種觀點的股份制銀行不在少數(shù)，這也是市場依然活躍超短期產(chǎn)品的主因。

　　對于是叫停超短期產(chǎn)品，還是禁止高息攬儲類超短期產(chǎn)品，銀監(jiān)會相關人士接受媒體采訪時表示：“銀監(jiān)會的目的主要是為了杜絕‘變相高息攬儲’。如果市場真的有需求，商業(yè)銀行按照監(jiān)管規(guī)定要求，還是可以發(fā)行的。”