章文貢

　　前三季，銀行發行次級債和混合資本債同比增長109.8%，總規模高達1669億元

　　中國版巴塞爾協議Ⅲ實施在即，商業銀行在去年大規模股權融資之后，今年將目光轉向次級債、混合債等債務工具。

　　央行公布的數據顯示，今年前三季度，商業銀行為提高資本充足率而發行的銀行次級債和混合資本債同比增長109.8%，總規模高達1669億元。換句話說，前三個季度，我國商業銀行發行次級債、混合債的規模翻番。

　　所謂次級債，是指固定期限不低于5年(包括5年)，除非銀行倒閉或清算，不用于彌補銀行日常經營損失，且該項債務的索償權排在存款和其他負債之后的商業銀行長期債務。混合債則是針對巴塞爾資本協議對于混合(債務、股權)資本工具的要求而設計的一種債券形式。上述兩種債務工具，均是商業銀行補充附屬資本的主要渠道。

　　公開信息顯示，2011年，包括四大國有商業銀行在內的主要商業銀行大都實施或者公布了次級債發行計劃。其中，工商銀行發行次級債380億元；中國銀行發行次級債320億元；農業銀行發行500億元；而建設銀行發行次級債400億元。

　　今年商業銀行次級債、混合債發行規模翻番，加之2010年開展大規模的股權融資，商業銀行所有這些舉措均指向一個目標：達到并且持續達到2012年即將實施的新監管標準。

　　據知情人士透露，在銀監會2011年第四次經濟金融形勢通報分析會上，銀監會主席尚福林就專門強調，要穩步推進新監管標準的實施。他還表示，商業銀行要提升穩健發展內生動力，制定過渡期達標規劃。

　　今年5月初，銀監會推出《中國銀行業實施新監管標準指導意見》，對銀行資本、流動性指標、貸款損失準備等提出新要求。其中對資本的新要求更是新監管標準的重中之重。

　　具體來看，新要求指出，正常條件下系統重要性銀行和非系統重要性銀行的資本充足率分別不得低于11.5%和10.5%，若出現系統性信貸過快增長，還需計提逆周期超額資本。

　　在此之前，根據《商業銀行法》，商業銀行僅被要求資本充足率不低于8%、核心資本充足率不低于4%，并且銀行也并沒有系統重要性和非系統重要性之分。

　　根據上述指導意見，2012年初開始實施新監管標準，系統重要性銀行和非系統重要性銀行業金融機構分別在2013年底和2016年前達到新監管標準的要求。

　　目前來看，經過輪番再融資，中國商業銀行資本水平已高于監管標準：9月末，我國商業銀行資本充足率為12.3%，核心資本充足率為10.1%。

　　但同時也應該看到，利率尚未市場化，國內商業銀行利潤依然嚴重依賴信貸利差局面并未改變。而長期依賴外部市場補充資本的模式難以持續，因此，通過銀行內部資本積累滿足資本監管要求，將成為下一步銀行補充資本的主要渠道。