在一南一北兩座民間借貸“瘋狂”的城市——溫州和鄂爾多斯，一些中小房地產開發商正吞食著高利貸的苦果。有報道稱，鄂爾多斯一位開發商因資金鏈斷裂而自殺，而溫州當地眾多中小房地產開發商與民間借貸資金更是糾纏不清，不少企業命懸一線。

　　押寶地產 “高利貸”催化融資困局

　　10月10日，奧米流體設備科技有限公司董事長孫福財“跑路”后回到溫州。孫福財回應表示，前幾年，企業因訂單多而向銀行和民間分別借貸數千萬元，用于擴大生產規模。但今年以來銀根收緊，資金鏈出現了問題。中國證券報(微博)記者獲悉，孫福財將流動資金大筆投向了土地和房產購置。

　　在溫州樂清三旗集團董事長陳福財“跑路”事件發生后，浙江有關部門調查組調查發現，孫福財與陳福財兩人的企業主要問題都源于“多元化擴張”。

　　電纜制造企業三旗集團在主業之外，短時間內投資組建了多家子公司，經營范圍擴至塑膠、房地產、釀酒等行業。還通過子公司在江蘇太倉購買了一個莊園，在江西高安購入一塊土地。知情人士透露：“經營行業過多，投資戰線過長，資金運作顧此失彼，企業面臨極大壓力。”

　　不僅上述兩家企業押寶房地產，近年來，以民營經濟為主導的浙江，傳統的制造業利潤日漸微薄，而房地產已經成為這些民營企業的發展重頭。根據“2010溫州市百強企業”排行榜，除2家房地產公司、6家建筑公司外，有50多家制造業企業涉足房地產開發，其中包括康奈、奧康、報喜鳥(微博)、德力西、人民電器等企業。

　　一位溫州籍開發商對中國證券報記者表示，2003年看到房地產項目好賺錢，在江蘇拿地開發別墅，前兩年別墅銷售情況火爆，資金回流狀況良好，但自限購措施出臺后，別墅銷量跟不上，投資客也把資金投向民間借貸市場，企業資金鏈非常緊張。

　　溫州中小企業融資危機發生后，有媒體報道鄂爾多斯開發商資金鏈斷裂，其中標志性事件是中富房地產開發有限責任公司老板自殺。

　　隨著限貸、限購政策實施，保障房、公租房的建設以及房地產開發貸、個人按揭貸和銀行信托融資的大門關閉。“現在房地產投資者的資金鏈緊張，壓力確實很大。”溫州市工商聯房地產商會副秘書長卓學宋說。

　　中國證券報記者從溫州市法院了解到，今年1月到8月，溫州市累計民間借貸糾紛案件數同比增長25.73%，涉案金額50多億元，同比增長71%。其中，僅8月涉案金額已達10.7億元。

　　資金鏈斷 關聯擔保加劇連鎖反應

　　近期溫州，無論是街頭巷尾，還是本地網上論壇中，民企老板的“跑路”、高利貸都是人們熱議的話題。

　　一位小貸公司人士稱，他幾乎天天都會聽到新的事情發生：“今天聽說有人跑路了，還聽說有人把房子、車子抵押去籌錢……”

　　今年4月開始，溫州部分中小企業的資金鏈出現斷裂，有多達90個企業老板“跑路”。特別是溫州企業之間的擔保模式，一定程度上加劇了資金鏈斷裂現象。甲企業出現資金鏈斷裂，企業主“跑路”，乙企業為甲企業做關聯擔保，甚至還持有甲企業的股份，一旦甲企業主“跑路”后，乙企業主也不得不“跑路”，進而引發丙企業主“跑路”，這導致了溫州“跑路”現象的連鎖式蔓延。

　　受宏觀調控等諸多因素影響，不僅溫州地區，截至9月浙江嘉興、金華、臺州等地區，分別出現49起、30起、29起“跑路”案例。今年1月-9月浙江省共發生228起企業主“逃逸”事件，為近年同比最高，其中不乏員工數千人的企業。浙江有關企業主逃逸的調研報告顯示，“逃逸”事件造成的欠薪人數和欠薪數額均為歷史之最。

　　靠中小企業起家的溫州商人普遍減少了對實業的投資意愿。樂清市一汽車電器電子有限公司負責人認為，偏離實業投資也是無奈的選擇，除了勞動力成本提高外，創新能力薄弱，傳統產品沒市場，原來有些資本積累都投到房地產或其它融資領域。

　　“有這樣的資金需求和供應市場，導致溫州擔保公司、融資公司，如雨后春筍冒出。”溫州市政府一官員私下表示，擔保行業的整頓亟待進行。

　　“現在和銀行的關系再好，開發商也很難從銀行貸款，不得不被迫轉向民間借貸，而擔保公司最喜歡借錢給開發商。”業內人士稱，由于中小開發商有強大的融資需求，各路資金瘋狂介入擔保行業，并間接向企業提供民間融資。

　　資金鏈對于開發商而言是最重要的“命門”。當開發貸款、銷售回款等正常的融資渠道被關閉時，開發商無奈選擇利息較高的民間借貸。是直接“渴死”還是慢慢“毒死”，很多企業在資金極度匱乏時，依然選擇了后者。

　　樓市低迷 民間借貸資金被套牢

　　今年以來，溫州二手房市場持續低迷，成交量不斷下滑。在“跑路潮”背景下，溫州確實存在急拋而低價出售的現象，“資金周轉急賣”、“白菜價出售”等字眼出現在溫州房產中介門店的房源信息上，“拋售”的氣氛擴散。

　　“低價急拋的有，但不是普遍現象。”溫州市一中介工作人員指著房源廣告說，“一般低價急拋是因為業主資金鏈出現問題，否則不會賤賣。”

　　資深炒房團成員黃生說，現在樓市拋售無人接手，已經深度套牢，從年初與政策比耐心，到現在投資客已經死心了。

　　溫州市打火機協會會長、溫州日豐打火機有限公司董事長黃發靜認為，目前政府出手救助的主要是經營實體，很多溫州企業還勉強維持著，生產經營并不是企業老板所關心的，他們只是想把企業作為一個融資的平臺，從銀行獲得貸款后進入樓市、股市或轉而放貸。

　　黃發靜擔憂，溫州龐大的地下借貸市場以及潛藏其中的各種風險依然存在。民間借貸大部分資金一直游離于實體經濟之外，處于“錢生錢”的狀態。

　　溫州中小企業促進會會長周德文(微博)表示，在溫州出現了數不勝數的成功炒房故事，很多企業早已把所謂的主營業務當作了融資平臺來經營，其主要精力集中在房地產市場，資金實力強的企業直接從事房地產開發，而資金實力欠缺的從事炒房行為。越來越多的人和公司則直接參與到與炒房有關的產業鏈上去，有的從事融資掮客，有的成立擔保公司，甚至銀行信貸都成為炒房鏈條上的重要一環。

　　“有些溫州企業家甚至把廠房出租或出售，將資金投入到房地產和金融市場。中小企業主中的很多人并不是通過借貸做主業經營，更多的是投入房地產、煤礦等，來錢的速度比做老板要快很多。”周德文稱，這種趨勢要引起警覺，防止產業的空心化。

　　世界溫商上海服務中心主任孔帥認為，民間借貸資金流入房地產領域預計占1/3。來自溫州有關部門的數據證實，當地民間借貸規模1100億元，占民間資本總量六分之一左右，且相當于溫州全市銀行貸款的五分之一。其資金來源主要是民營企業和普通家庭的閑置資金。

　　這些資金流向了何處？據溫州市有關部門統計，用于一般生產經營的民間借貸規模為380多億元，占35%；用于房地產項目投資的為220億元，占20%；一般社會主體(個人為主)借給民間中介的借貸資金余額220億元，占20%；民間中介借出，被借款人用于還貸墊款、票據保證金墊款、驗資墊款等短期周轉的為220億元，占20%；剩余5%即60億元為其他投資、投機及不明用途等。