聶偉柱

　　“中資銀行的私人銀行業務呈現跨越式發展的態勢�！�中信銀行副行長曹彤如此總結中國私人銀行四年的發展。他表示：“以中資銀行為主的私人財富銀行管理服務，在高凈值人群中滲透率逐步提升�！�

　　中國三十多年改革開放中，成長出“第一代富人”，即“高凈值人群”。而以高端富人為目標客戶群體的私人銀行，剛剛走過四年的歷程：伴隨著金融危機、市場劇烈起伏、中國銀行業轉型，以及中國富人開始出現代際傳承、結構日益多元等新特點。

　　自私人銀行業務進入中國至今，短短四年時間，中資商業銀行中設立私人銀行部門的數量就已達到了11家。這是“跨越式”發展的含義之一。

　　對于商業銀行而言，與其他業務相比，私人銀行業務表現出更強的抗擊系統性風險的能力。在“后危機時代”，私人銀行業務正逐漸成為全球商業銀行新的利潤增長點。但是，從成熟市場私人銀行幾百年的發展歷程和中國現實環境來看，中國私人銀行在實現了數量上的“跨越”之后，還有很多不能依靠“跨越”來實現的東西：監管體制、金融創新、服務能力等。

　　正因為此，私人銀行的發展，被認為是中國商業銀行實現轉型的重要起點，因為它將帶來一系列轉變。

　　中國私人銀行“井噴”

　　私人銀行業務起源于16世紀的瑞士日內瓦，在近三四百年的發展歷程中，這一曾經只為少數歐洲皇室、貴族、高官及富豪管理財富，有著濃郁神秘感的金融業務，已經發展成為海內外眾多金融機構和高端富裕客戶廣泛參與的現代私人銀行。

　　私人銀行進入中國則是在2007年，這一年也被國內媒體稱為“中國私人銀行元年”。2007年3月28日，中國銀行私人銀行部在北京、上海開業，成為國內首家設立私人銀行部的中資機構。此舉引發了中資銀行的連鎖反應，同年8月6日，招行私人銀行中心開業；8月8日，中信銀行私人銀行中心開業……

　　曹彤表示，四年來，借鑒私人銀行成熟市場的運作經驗，中國銀行業按中國本土高凈值的特點，已經初步完成了私人銀行的中國模式第一階段的探索。

　　據不完全統計，截至目前，開設私人銀行業務的中資銀行已經達到11家。而另據了解，北京銀行等城商行也在積極籌劃推出私人銀行業務。私人銀行業務正顯示出由國有銀行和股份制銀行向城市商業銀行擴張的趨勢。

　　10月14日，在《第一財經日報》與中信銀行聯合主辦的“2011中國私人銀行發展年會”上，中信銀行私人銀行中心與中央財經大學中國銀行業研究中心聯合發布的《中國私人銀行客戶特征與未來發展趨勢研究報告》(下稱《研究報告》)稱，目前中資私人銀行的客戶數量已由最初成立時的數百位增長至萬位以上，管理資產規模也大都在千億級別。截至2010年年末，工行、中行等六家中資私人銀行擁有的私人銀行客戶數量總數達73164位，管理總資產規模1.32萬億元，人均資產達1801萬元。

　　中國高凈值人群的持續增長，給私人銀行業務奠定了牢靠的客戶基礎。而根據中央財經大學中國銀行業研究中心的測算，過去五年，全國個人可投資資產總體規模從2006年的36.1萬億元，增長到2010年底的86.7萬億元。在未來五年高凈值人群的數量將保持高速增長，預計2015年可能可以達到219.3萬人。

　　“通過多元化的資產配置，開放式的資產配置平臺和一站式的銷售服務流程，中資私人銀行成功吸引了中國本土以保障財產安全和穩健增值為主要理財目標的高凈值人士�！辈芡�在“2011中國私人銀行發展年會”上表示。

　　曹彤此前曾表示，中國私人銀行市場將會繼續擴大。尤其是金融危機爆發以后，相對而言，中國更為繁榮穩定，私人銀行客戶越來越多將資產由離岸轉為在岸；客戶不再盲目崇洋媚外，開始強調追求回報的同時注重風險控制，風險偏好由原來的高風險高收益逐漸轉變為穩健或保守的風險偏好；同時，由單純地強調產品和回報轉向接受資產配置的理念，希望通過多元化的投資來分散風險，獲得穩定收益。

　　“對于中國而言，私人銀行業務面臨著十分廣闊的發展空間�！敝袊鴩�際金融學會副會長陳雨露認為，一方面，隨著中國經濟持續快速的發展，富裕群體的規模越來越龐大。另一方面，私人銀行業務是中國商業銀行轉型發展的重要著力點。

　　雖然中國商業銀行沒有卷入全球金融海嘯之中，但陳雨露認為，來自利率市場化、金融脫媒的潛在威脅，意味著依賴信貸業務擴張的粗放式的發展模式已經無法持續。私人銀行業務貫穿于零售銀行、財富管理、投資銀行等多個領域，是中國商業銀行脫胎換骨的重要起點。

　　“現在的上市銀行還是傳統的商業銀行，以存款、貸款、結算為主。”農行私人銀行部總經理周宏亮也強調，怎么能夠實現像國外成熟銀行一樣的資產管理，為客戶提供更多的資產配置、財富管理的服務，這是商業銀行轉型的難題，也是私人銀行區別于零售銀行發展的難題。

　　尋找最合適的組織模式

　　構建中國特色的私人銀行服務體系的首要問題是探索符合現階段客戶需求的私人銀行服務模式。從成熟市場經驗來看，私人銀行服務模式分為歐洲模式、美國模式、投資銀行模式和綜合性模式四大類。中國大多數銀行開展私人銀行業務目前采取的是綜合模式，綜合了公司信貸、財富管理和投資銀行咨詢服務。

　　曹彤表示，在中國銀行業的推動之下，中國財富管理市場進一步豐富，依托私人銀行這一集成式的管理平臺，財富管理的商業模式日漸多元化。

　　而在具體組織模式上，一般而言，中資銀行私人銀行業務組織模式主要有兩種：“大零售”模式和“(準)事業部制”模式，其核心問題是解決私人銀行同零售銀行業務以及私人銀行相對獨立運營與總分行體制的協同問題。

　　《研究報告》認為，從目前來看，中資銀行在私人銀行業務組織模式方面尚沒有成功的、可復制的私人銀行模式范例。工、農、中、建等大型銀行基于其龐大客戶基礎，采取“大零售”模式有利于維護、提升其存量潛在客戶。

　　“沒有最優秀的組織模式，只有最合適的組織模式�！痹谥行陪y行私人銀行中心總經理馬勁松看來，對于私人銀行的組織模式，各家銀行根據自己的特點找到合適自己的都可以，不管是事業部模式還是什么模式，只要合適都可以。

　　中央財經大學銀行業研究中心主任郭田勇(微博)認為，兩種模式既有差異又有相同點，具體到每家銀行，又各有各的“行情”。

　　“不管什么模式，從業務需要而言，有三項職能不可或缺——前、中、后臺。”馬勁松認為，“前臺就是營銷的模式，客戶獲�。恢信_，產品的設計；后臺是內控。這三個可以放到一個事業部也可以放在不同的部門，但是功能均須系統完善。”

　　五大難題待破

　　總體上，私人銀行業務在國內還是新鮮事物，在發展的過程中也暴露出一系列問題。無論是外部環境，還是產品架構、服務模式和運行機制都與該業務旺盛的發展需求不相匹配。

　　《研究報告》將目前私人銀行業務存在的問題和困難概括為：體制有弊端、業務多煩惱、產品待創新、監管需升級、海外剛起步等五個方面。

　　體制和監管方面，《商業銀行法》規定，商業銀行在中華人民共和國境內不得從事信托投資和證券經營業務，不得向非自用不動產投資或者向非銀行金融機構和企業投資。

　　這意味著，商業銀行由于不能直接進行投資資產管理。因此，凡涉及資產管理類的產品都必須經過信托公司，同時聘請有資產管理經驗的基金公司、證券公司作為投資顧問進行各種資產類別的投資。中國境內的私人銀行從業機構無法直接進行資產管理和全球資產配置，采用增加代理委托環節來突破企業經營的瓶頸，但往往導致了資源配置效率的下降和風險的上升。

　　對商業銀行經營劃定范圍的同時，國內監管法規體系中，尚未出臺單獨針對私人銀行業務的專門規定。

　　《研究報告》認為，國內私人銀行的監管環境存在著“監管真空”和“限制過嚴”的矛盾。一方面適用的監管法規主要依據現有的商業銀行監督管理法律體系，在投資方向、風險管理等領域并未體現私人銀行的特點。另一方面，私人銀行專營機構牌照的申請方式和準入要求等均有待明確。

　　而在業務和產品創新方面，私人銀行業務經歷了四年多的發展，但其服務內容依然局限于僅針對客戶的金融資產進行配置，產品主動管理能力和創新能力不足。

　　郭田勇認為，中國私人銀行業亟須思考將服務對象已經從個人延伸到家族與家族背后的企業，關注自身客戶綜合性、整體性、長期性的金融服務。唯如此，中國銀行業方能構筑完整的私人銀行服務價值鏈條。

　　陳雨露還認為，從銀行自身來看，各家銀行所提供的私人銀行產品和服務比較趨同，個性化、多樣化的特征不明顯。要克服這一問題，最重要的是要突破人才和技術的瓶頸。特別是，私人銀行業務雖然具有較好的彈性優勢，但也具有“高風險”的一面。

　　在郭田勇看來，國內的私人銀行市場尚處在客戶、金融機構、監管和宏觀金融業態之間互動磨合的過程之中，中國私人銀行業既不會“一路順風”，也不會“就此停步”。攝影記者/王曉東