正在謀劃商業化轉型的國開行也開始進軍PE市場。(資料圖片)

　　信息時報訊 (記者 徐嵐) 在狂歡的PE江湖中，銀行也不愿落下，紛紛加大了進軍步伐。分析人士認為，在信貸緊縮的大宏觀背景下，銀行以息差為主的盈利模式受到了嚴重沖擊，涉足PE不過是尋找新的贏利點的一步。

　　銀行謀轉型聯手PE

　　正在謀劃商業化轉型的國家開發銀行，短短時間內已頗有斬獲。5月22日，國開行旗下全資子公司國開金融與新資本國際投資正式簽署股份認購協議，國開金融斥資7.68億港元認購新資本國際19.2億新股，占其66.16%的控制權。國開行希望通過新資本國際，滿足客戶正在增加的國際收購融資需求。

　　同日，有關國開行擬收購TPG(德州太平洋集團)少數股份的消息也在坊間流傳。據媒體報道，國開行已向監管機構提交申請，擬購入TPG的少數股份。TPG是美國最大的私募股權投資基金之一，TPG曾通過旗下新橋資本投資過深圳發展銀行。

　　緊隨國開行，光大銀行“貸款+PE”的業務模式也開始推向市場。早在2010年上半年，光大銀行南京分行通過“可轉換貸款”方式，獲得了計劃上市的江蘇中電1億元共2500萬股的股權投資額度；其后，光大銀行開始向當地PE機構推銷這部分股權。光大在獲得江蘇中電的價格是每股4元，但在轉手給LP時投資價格上漲到6元/股，當中的2元差價即5000萬元成為光大銀行的營業收入。

　　銀行成PE募集重要渠道

　　在嘗試多年之后，民生銀行、招行銀行、浦發銀行、中信銀行和農業銀行等做PE業內的銀行也開始被大家所熟知。

　　除了自身投資PE之外，銀行也逐漸成為近期PE募集的一個重要渠道。繼鼎暉投資通過銀行向投資額度在千萬級別高端客戶募集之外，中擔投資旗下的PE基金也于近日曝出消息，他們新募集的基金有一小部分也是通過銀行渠道募集。

　　而招商銀行行長馬蔚華(專欄)近日也表示，對私募股權基金而言，商業銀行具有資金優勢，同時可提供大量優質客戶資源和財富管理經驗。對商業銀行來講，私募股權基金從投資到退出的一系列流程，在資金托管、客戶理財等業務都是商業銀行可以做的。因此，雙方的互補性明顯，存在很大的合作空間。

　　日前，中國農業銀行私人銀行總經理周宏亮在陸家嘴論壇上也表示，“股權投資PE農行一直在推，只要客戶有想法，銀行想辦法為它服務”。

　　銀行PE模式惹爭議

　　然而，對于近來出現的新型PE投資模式而言，國有商業銀行是否有資格成立股權投資基金并進行項目投資，也受到了業內質疑。可以說，目前國內銀行從事的PE投資，一直游走于政策邊緣。現行《商業銀行法》第四十三條規定，“商業銀行不得向非自用不動產投資或者向非銀行金融機構和企業投資。”而具有商業銀行背景的建銀國際、工銀國際、中銀國際、交銀國際、農銀國際以及招銀國際等紛紛在國內投身PE領域。

　　上述商業銀行的投資模式，被市場稱為曲線直投，即通過在境外設立下屬直接投資機構，再由下屬機構在國內設立分支機構，繞開國內銀行法的約束，最終實現投資于國內非上市公司股權。限于銀行無法直接出資進行股權投資。在這類模式中，銀行更多的是扮演了財務顧問的角色。

　　而日新月異的PE投資模式是否會受到政策制約，PE投資能否成為銀行轉型的出路，恐怕還要經過時間的驗證。