每經記者 萬敏 發自北京

　　國家統計局1月20日公布數據顯示，2010年四季度國內生產總值(GDP)同比增長9.8%，去年全年GDP增速10.3%，均高于路透調查中值；12月居民消費價格指數(CPI)同比上升4.6%，自上月高位5.1%回落，但全年CPI升幅3.3%，超過年初設定的3%目標。

　　多位接受《每日經濟新聞》記者采訪的分析人士均表示，四季度的經濟增速超出預期，而全年的CPI增速則比預期更為樂觀，但未來通脹形勢仍然嚴峻，加息窗口或在今年2月。

　　宏觀經濟樂觀預留調整空間

　　“四季度GDP增長9.8%超出預期，說明整體經濟運行良好，增長不是問題。使得政府對控制通脹更有把握，央行擬定的貨幣調整政策會有更大的施行空間。”渣打銀行宏觀經濟分析師嚴瑾表示。

　　但是1月20日數據公布的當天，滬指暴跌80點。國盛證券研究所副所長、首席研究員周明劍認為，昨日公布的各項數據均比較樂觀，CPI增速平和，經濟增速超預期，股市的大跌可能反映了市場參與者對未來政策走向的不確定。

　　統計局局長馬建堂在新聞發布會上表示，中國經濟增速由回落趨于穩定，去年GDP增長中投資和消費的貢獻率為92%，包含新興戰略產業在內的高新技術產業增長16.6%，增速比2009年加快了8.9個百分點。但他同時指出，“對于2011年的物價走勢不能掉以輕心，物價上漲的壓力也還確實存在。”

　　為了收緊流動性，遏制通脹，央行在2010年以來2次加息，7次上調存款準備金率。

　　嚴瑾認為，春節假期期間可能會有一次加息，在2月初。因為這時1月份的CPI數據應該已經可以統計出來，不必要在月中公布后才進行政策調整，在市場開盤前加息的話，可以避免對市場的影響，就像上次加息時機選擇在周末假期一樣。

　　未來通脹壓力更大

　　統計局稱，12月CPI同比上漲4.6%，工業品出廠價格(PPI)同比上漲5.9%。另外，據最新的媒體報道稱，1月的新增信貸已超過1萬億元人民幣。

　　周明劍表示，今年雖然放開了對銀行信貸規模的管制，但政策依然可以通過存款準備金率、窗口指導等手段來控制信貸，貨幣市場的緊縮是肯定的。而利率的調整一直是在追趕通脹，現在也依舊如此。

　　他認為，“2011年的加息可能主要在上半年，至少會有兩次，但如果不能順利打壓通脹形勢的話，下半年可能也會延續加息的措施。因為不僅考慮歷史因素，也要考慮未來因素，進口大宗商品的價格不確定，農業增長尤其夏糧是增收還是欠收，也要等到2011年年中才能看到。”