史進峰 徐永

　　核心提示：國開行各地分行已于1月18日被要求暫停人民幣貸款發放，投放過快的分行甚至被要求在剩下12天回壓規模。

　　2009年以來1月份新增貸款超萬億的定律，可能在2011年延續。

　　1月19日，知情人士向本報透露，2011年前兩周，全國金融機構新增貸款已超8000億元，其中，工、農、中、建四大國有銀行新增貸款已達3400多億。截至1月19日，金融機構新增貸款已超1萬億。

　　銀行的信貸沖動，正在考驗監管層的耐心。有媒體報道稱，目前監管層認可的全年信貸規模在7萬億左右，若按監管機構1月新增貸款不超過全年信貸目標的12%的建議，1月信貸總額度在8400億左右，且國有大行1月新增貸款不得超過3000億。

　　1月前20天，銀行的高歌猛進已將這一指標輕易突破。

　　激進的信貸投放之下，停貸令如期而至。

　　1月19日，接近國開行的人士透露，該行各地分行已于18日下午收到總行下發的緊急通知，要求暫停1月人民幣貸款發放，規模投放過猛、過快的分行甚至被要求剩下12天回壓規模。

　　“很突然，據說全國到18日信貸投放已經超過1萬億了�！币晃粐�開行人士也告訴記者。

　　國開行或并非孤例。一位接近中行的人士透露，中行部分信貸投放過快的分行目前也被要求貸款“剎車”。不過，該消息并未得到中行的官方證實。

　　國開行急剎車

　　1月18日，國務院總理溫家寶再度強調，保持合理的社會融資規模和節奏，防止年初信貸的非正常投放。

　　言猶在耳，難擋的仍是商業銀行的信貸沖動。年初投放過快恰是國開行此次遭遇規模控制的主要原因。

　　“這意味著后面12天，已經沒有投放空間了�！鄙鲜鰢�開行人士透露，雖然今年的全國信貸額度還沒有公布，但國開行1月份的投放規模已大致確定，約為750億，截至1月18日，全國投放已經超標。

　　商業銀行“早投放、早收益”的信條，也適用于國開行這家正處于商業化轉型中的政策性銀行。對于年初信貸投放過快，上述人士認為主要原因有二：一是去年底銀監會暫停了固定資產的貸款，部分被壓抑的需求在年初得到集中釋放；二是，國開行相當多的貸款客戶為基建工程項目，春節恰是集中支付工程款，發放農民工工資的高峰。

　　對于四大國有大行來說，前兩周3400億的貸款投放已是在多方控制的形勢下取得。某國有大行北京分行負責人告訴記者，不同于去年信貸管理“按季核定、按月監管”包括該行在內的四大行今年已全部改為按月控制信貸規模，“1月份想多放款都沒額度了。”

　　另一國有大行吉林分行人士無奈表示，總行核定的規模偏緊，“1月份總行才給我們核定了7個億的對公貸款，1月4號上班頭一天，就全部發放了。剩下幾乎一個月都得跟客戶做好溝通工作，儲備新的項目。”他說，因為之前已承諾客戶1月份授信了，現在又放不下去，客戶很焦慮，我們也很焦慮�！�

　　焦慮的同樣是總行。面對地方分支行旺盛的信貸需求，銀行總行也頗為無奈。上述接近中行的人士說，目前中行已暫停部分信貸投放過快分行的信貸審批，同時要求1月最后兩周只保證重點客戶貸款、保障房貸款。

　　大行額度漸明

　　在額度管控如此嚴厲之下，四大國有銀行前兩周仍然下發了3400多億貸款，這一數據可能占到四大行一季度預定額度的47%左右。

　　一位接近國有大行的人士透露，四大行一季度新增貸款額度初定為7200億左右，其中，工行2109億元、中行1800億元、建行1962億元、農行1388億元。

　　按照去年“3∶3∶2∶2”的信貸投放節奏計算，今年四大行的總信貸投放指標在2.42萬億左右，這與2010年高達3萬億的份額相比，緊縮態勢一目了然。

　　事實上，2011年穩健貨幣政策之下，四大國有行在某種程度上已被要求承擔起信貸收縮的表率作用。早在去年12月的央行內部會議上，央行高層就表示大型銀行由于系統性重要的程度更高，新增貸款下降的幅度相應地也應更大一些。

　　據本報記者了解，某些四大國有銀行指定的全年信貸指標大體是，在去年新增規模的基礎上下降一成或二成。

　　近日，中行董事長肖鋼表示，中行今年新增人民幣貸款目標相對較低，總體貸款增速將高于10%，該行2010年新增人民幣貸款總額略高于6000億元，照此計算該行今年新增貸款在4200億左右。

　　包括建行在內的部分銀行已要求調整信貸結構�！翱傂幸�求信貸規模整體向小企業和涉農企業貸款企業傾斜�！币孕∑髽I貸款為例，目前市場利率大體在基準利率基礎上上浮30%-40%，效益可觀。

　　上述國有大行吉林分行人士亦表示，該分行1月獲得的7億元對公貸款額度全部投放在小企業和涉農企業身上，且計劃爭取幾年時間內，使小企業貸款占到全部信貸比由目前的9%-10%提高至25%，個人貸款25%，大中型企業50%。

　　差別準備金逼近

　　值得注意的是，中小銀行或成為今年信貸沖擊的主力。

　　“今年的信貸規模整體與去年差不多�！�19日，一位城商行高層說。而上述國有大行北京分行人士亦坦言，“我們不敢做的項目，股份制銀行敢拿下。”

　　一家中小銀行的相關人士稱，去年一季度，該行投放規模接近全年目標的50%，截至本月上旬的投放也已達到了全年計劃的20%。

　　不過，信貸勇猛沖刺的背后，差別準備金動態調整機制亦正逼近。

　　各家銀行都會在上繳準備金和貸款收益間尋找平衡。

　　民生銀行有關人士稱，該行已根據央行方案進行了測算，“如果遵守差別準備金機制，貸款增速或許只在12%-13%間，那么在效益方面可能會小一些；所以，可能會選擇繳納一些差別準備金，使貸款達到一個最佳規模，效益做到最大�！�

　　不過，上述國有大行人士表示，央行對信貸沖刺不會視而不管，可能會對準備金繳納利息做出進一步懲罰措施。

　　一月已超萬億的信貸投放，加劇了緊縮預期。

　　加之受20日存款準備金繳款影響，資金市場19日一片緊張。當日，上海銀行間同業拆放利率(shibor)紛紛上揚，隔夜、7天和14天shibor利率分別大漲63.04、129.13和100.09個基點。