每經(jīng)記者 賀麒麟 發(fā)自上海

　　因信貸政策尚不明朗，同時為了擴(kuò)大未來信貸規(guī)模調(diào)控基數(shù)，年初商業(yè)銀行的信貸投放沖動難抑。業(yè)內(nèi)人士表示，如果1月份出現(xiàn)信貸井噴，差別存款準(zhǔn)備金率或?qū)⒃俅渭莱觥?/p>

　　1月信貸投放沖動難抑

　　“忙啊�！毙履暌潦�，一位銀行對公業(yè)務(wù)工作人員略帶埋怨地表示，由于去年年底企業(yè)申報(bào)未批的貸款項(xiàng)目堆積如山，2011年第一周就得加班。

　　有媒體報(bào)道稱，2011年一季度信貸指標(biāo)已下達(dá)至各銀行分行；業(yè)內(nèi)人士普遍表示，在今年預(yù)期貨幣政策趨緊的大背景下，銀行將希望盡早放貸，1月份的信貸投放量很可能破萬億元。

　　本著“早投放、早受益”的原則，銀行一般會在年初突擊放款；從投放節(jié)奏上看，全年信貸投放很可能呈現(xiàn)上半年規(guī)模大于下半年的格局。

　　去年年底監(jiān)管層對商業(yè)銀行新增信貸規(guī)模及節(jié)奏的嚴(yán)控，使許多的企業(yè)貸款積壓下來，這部分貸款很多都會在2011年初投放出去。

　　上一年的遺留項(xiàng)目懸而未決，新一輪的貸款擴(kuò)張已呼之欲出。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，商業(yè)銀行已于去年年底將2011年信貸規(guī)模計(jì)劃上報(bào)。據(jù)悉，僅從目前情況來看，國有大行大體上維持了2010年新增信貸規(guī)模的水平。而一市場人士稱，無論是國有大行還是股份制銀行，在資本補(bǔ)充后都有擴(kuò)大2011年信貸規(guī)模的計(jì)劃。

　　相關(guān)資料顯示，目前市場預(yù)計(jì)2011年銀行新增信貸目標(biāo)在7萬億～7.5萬億元，2010年前11個月新增信貸規(guī)模達(dá)7.44萬億元，預(yù)計(jì)當(dāng)年全年新增信貸規(guī)模在7.5萬億～8萬億元的水平。

　　差別準(zhǔn)備金率或再出

　　去年7.5萬億元信貸目標(biāo)的突破已成定局，這也從側(cè)面反映了銀行信貸投放沖動并非完全是年初信貸井噴所致。實(shí)際上，由于去年年底市場對2011年信貸政策不確定性的預(yù)期，導(dǎo)致了“淡季不淡”，銀行業(yè)去年在第四季度加大信貸投放力度，信貸規(guī)模整體回升。

　　這從浦發(fā)銀行最新公布的業(yè)績快報(bào)中可見一斑。周二 (1月4日)晚間，浦發(fā)銀行率先發(fā)布2010年業(yè)績快報(bào)，為上市銀行中首家，亦是兩市首份業(yè)績快報(bào)。

　　業(yè)績快報(bào)顯示，截至2010年底，浦發(fā)銀行的本外幣貸款總額達(dá)11465億元，比2009年底增加2176億元，增長23.43%。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者簡單計(jì)算發(fā)現(xiàn)，浦發(fā)銀行2010年第四季度新增信貸規(guī)模大幅回升，從第三季度的287億元飆升至672億元。數(shù)據(jù)顯示，浦發(fā)銀行2010年前兩季度新增信貸規(guī)模分別為612億元和605億元。

　　對此，國信證券銀行業(yè)分析師談煊指出，這一回升趨勢與銀行業(yè)整體的趨勢同步，主要是受市場對2011年信貸政策不確定性預(yù)期的影響，主動加大了信貸投放力度所致�！按送�，由于定向增發(fā)的完成，在一定程度上對浦發(fā)的信貸投放能力實(shí)現(xiàn)了部分補(bǔ)給�！�

　　前述市場人士則表示，從擴(kuò)大基數(shù)的角度看，如果銀行把去年的信貸規(guī)模沖高，有利于擴(kuò)大今年信貸增速控制的基數(shù)，贏得更多的新增規(guī)模。

　　業(yè)內(nèi)人士進(jìn)一步指出，今年信貸投放節(jié)奏的控制可能不如去年嚴(yán)格，但如果1月份出現(xiàn)信貸井噴，監(jiān)管層一定會有所行動�！氨热缯f，對放貸過多的銀行實(shí)施差別上調(diào)存款準(zhǔn)備金率�！�

　　去年10月份，工、農(nóng)、中、建四大行與民生銀行、招商銀行共計(jì)6家銀行被差別上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，為期2個月，12月份到期后該措施延期3個月。而11月份，在存準(zhǔn)率全面上調(diào)的同時，又有四大行和交行、光大等多家銀行被差別上調(diào)存準(zhǔn)率，為期3個月。至此，已有部分金融機(jī)構(gòu)面臨高達(dá)19.5%的存準(zhǔn)率。

　　新聞鏈接

　　差別存準(zhǔn)率：“精確打擊”沖動銀行

　　每經(jīng)記者 萬敏 發(fā)自北京

　　進(jìn)入2011年，伴隨著年初銀行信貸或現(xiàn)井噴的消息，央行差別存款準(zhǔn)備金率動態(tài)調(diào)整的具體方案引發(fā)了更多的關(guān)注。

　　據(jù)媒體援引接近央行人士消息稱，對于各家銀行的差別存準(zhǔn)率，央行制定的計(jì)算公式為，銀行上繳的差別存款準(zhǔn)備金率等于按照宏觀穩(wěn)健審慎要求測算的資本充足率與實(shí)際資本充足率之差，再乘上該行的穩(wěn)健性調(diào)整參數(shù)。

　　“沖動”銀行將遭嚴(yán)控

　　“我們還沒有收到總行的相關(guān)通知，如果真的被實(shí)施差別存準(zhǔn)率的話，應(yīng)該在全行各個分支機(jī)構(gòu)的額度上都有所調(diào)整�！币粐�有商業(yè)銀行深圳分行人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

　　光大銀行資金部宏觀分析師盛宏清表示，尚不知道這個方案的具體內(nèi)容，但這個工具應(yīng)該是針對不按信貸投放節(jié)奏，超量發(fā)放信貸的銀行的“點(diǎn)殺”。

　　在具體操作方面，據(jù)報(bào)道援引的消息人士稱，考慮到商業(yè)銀行調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)需要一定時間，前三季度將給予商業(yè)銀行依次遞減的容忍度。

　　國泰君安銀行業(yè)分析師伍永剛對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，這是央行控制銀行信貸的貨幣政策工具之一，在央行沒有明確公布的情況下，只能說實(shí)施的可能性很大。“將來的差別存款準(zhǔn)備金利率也會發(fā)生變化，對于某些‘超速’的銀行，利率可能降到法定存款準(zhǔn)備金水平，甚至為零。”

　　凡是被要求上繳差別準(zhǔn)備金的機(jī)構(gòu)，應(yīng)該及時調(diào)整信貸投放。

　　伍永剛認(rèn)為，在差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整機(jī)制下，銀行可選擇相對較高的信貸投放速度，但必須以繳納較高的準(zhǔn)備金為代價；也可選擇較低的信貸增速，同時享受較低的準(zhǔn)備金成本。為實(shí)現(xiàn)自身利益最大化，銀行需要在二者之間達(dá)成某種“均衡”，這應(yīng)是監(jiān)管層所需要的“適度”、“合理”的信貸投放與貨幣流動性。

　　多樣目的平衡

　　“如果被實(shí)施差別準(zhǔn)備金的話，我想無非就是緩一緩貸款。對具體業(yè)務(wù)的影響肯定會有，但不至于太大。”上述銀行人士表示，商業(yè)銀行要想避免被執(zhí)行差別準(zhǔn)備金率，可以減少貸款投放、提高資本充足水平、提高穩(wěn)健程度。

　　“現(xiàn)在企業(yè)的資金需求很旺盛，據(jù)測算，企業(yè)的資金需求大約是商業(yè)銀行信貸額度的1.5～3倍。與2009年和2010年不同的是，企業(yè)的需求在2011年將變得更加主動，銀行肯定有放貸的沖動�！笔⒑昵灞硎�。

　　渤海證券宏觀分析師杜征征認(rèn)為，存款準(zhǔn)備金率是回收流動性的主力軍，但是各家銀行的放貸沖動并不完全一致，四大行在某些時段會稍好一點(diǎn)，其他行有時會更強(qiáng)烈一些，這時如果統(tǒng)一調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，對四大行來說不公平，因此差別存款準(zhǔn)備金率的制度如果建立起來，應(yīng)該能更有針對性。“另外，對2011年的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和GDP增長，雖然大部分預(yù)測都較為樂觀，但還有一些不確定的因素，這也是央行在調(diào)控方面更為謹(jǐn)慎的原因�！彼�表示。

　　此前，央行內(nèi)部曾有專家撰文指出應(yīng)取消存款準(zhǔn)備金付息制度，以更好發(fā)揮其回收流動性的政策目的。據(jù)消息稱，在實(shí)施差別存款準(zhǔn)備金率動態(tài)調(diào)整的同時，央行還有意下調(diào)超額存款準(zhǔn)備金利率，降低央行操作成本。

　　目前，1.62%的法定準(zhǔn)備金利率及0.72%的超額準(zhǔn)備金利率，基本可以覆蓋商業(yè)銀行的資金成本。

　　此外，莫尼塔證券認(rèn)為，央行具體政策不明朗這一現(xiàn)狀，可能加大銀行持有資金頭寸的意愿，進(jìn)而將階段性推高銀行間市場的資金價格。