章文貢

　　關(guān)鍵詞

　　盡管此輪融資潮幾近塵埃落定，但融資故事并未結(jié)束

　　隨著工行結(jié)束H股配股，2010年上市銀行的再融資落下帷幕。

　　截至目前，除了北京銀行暫無股權(quán)融資計(jì)劃外，其余15家上市銀行均已安排股權(quán)融資計(jì)劃，其中13家上市銀行已完成融資，只有中信銀行、華夏銀行尚未啟動(dòng)。

　　即使是暫無股權(quán)融資計(jì)劃的北京銀行，下半年也已發(fā)行65億元次級(jí)債。意味著，16家上市銀行悉數(shù)參與了此輪再融資，若算上未上市銀行的融資計(jì)劃，銀行業(yè)再融資范圍更巨大。

　　算上華夏銀行205億元和中信銀行260億元尚未啟動(dòng)的融資，此輪銀行業(yè)再融資規(guī)模突破5400億元。此輪融資也創(chuàng)下了自銀行大規(guī)模上市以來，首次集中再融資補(bǔ)充資本的紀(jì)錄。

　　中行千億拔頭籌

　　總的來看，16家上市銀行分為兩類：農(nóng)業(yè)銀行、光大銀行今年新晉完成IPO；工、中、建等為代表的已上市銀行。

　　其中，農(nóng)業(yè)銀行在香港、上海兩地上市，融資規(guī)模約1500億元；光大銀行則只在上海上市，融資規(guī)模為217億元，二者合計(jì)1717億元。農(nóng)業(yè)銀行、光大銀行IPO融資約占5400億元融資總規(guī)模的三分之一。

　　在14家已上市銀行中，中行融資規(guī)模最大，多達(dá)1000億元，穩(wěn)坐已上市銀行再融資規(guī)模的“頭把交椅”；此外，工行、建行這兩家國(guó)有大行融資規(guī)模也合計(jì)達(dá)到1450億元。換句話說，中、工、建三大行今年融資的總額占據(jù)了此輪上市銀行再融資規(guī)模的半壁江山。

　　而招行、興業(yè)等中小型上市銀行的融資規(guī)模約占整個(gè)融資規(guī)模的四成。其中，民生銀行已于2009年在H股IPO完成融資268億元；中信銀行A+H配股融資260億元、華夏銀行定向增發(fā)205億元的再融資計(jì)劃則尚未啟動(dòng)。

　　除此之外，其余已上市的中小型銀行融資計(jì)劃在今年已相繼完成，南京銀行、寧波銀行融資規(guī)模最小，二者均為50億元。

　　從融資方式看，16家上市銀行中，除了北京銀行之外，均采取了股權(quán)融資的方式，包括定向增發(fā)、配股等。

　　資本不足隱患猶存

　　從2009年末開始，上市銀行融資潮起，至今，融資潮幾近結(jié)束，這一過程持續(xù)了整整一年。事實(shí)上，此輪銀行再融資，已創(chuàng)下自上世紀(jì)90年代初深發(fā)展上市以來，首次銀行集體融資的紀(jì)錄。

　　“最直接的因素是2009年的信貸超常規(guī)增長(zhǎng)�！币晃环治鰩煴硎荆�2009年新增信貸創(chuàng)紀(jì)錄達(dá)到9.6萬億元，而銀行信貸業(yè)務(wù)消耗大量資本，直接導(dǎo)致了銀行資本充足率的下降。

　　在銀行資本充足率下降的同時(shí)，為了防控風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管層也強(qiáng)化了對(duì)銀行資本的監(jiān)管要求：大型銀行資本充足率達(dá)標(biāo)要求升至11.5%，小型銀行資本充足率提升至10%。

　　“內(nèi)憂外患”之下，銀行紛紛制定了資本充足率提升計(jì)劃，并在2010年掀起了一波集中再融資高潮。

　　銀監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)則顯示，截至2010年9月末，我國(guó)商業(yè)銀行加權(quán)平均資本充足率為11.6%，比年初上升0.3個(gè)百分點(diǎn)；加權(quán)平均核心資本充足率為9.5%，比年初上升0.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　盡管此輪融資潮幾近塵埃落定，但融資故事并未結(jié)束。目前銀行發(fā)展模式依然是依賴息差，做大信貸規(guī)模仍然是銀行發(fā)展的首選。這意味著，第二輪、第三輪的再融資并非沒有可能。

　　“此外，巴塞爾協(xié)議Ⅲ正在迅速中國(guó)化，中國(guó)的力度甚至有過之而無不及�！币晃粐�(guó)有大行人士稱，若明年新四大工具(即巴Ⅲ中國(guó)版)真正實(shí)行的話，銀行資本充足率將再次面臨挑戰(zhàn)。

　　交通銀行研究報(bào)告也認(rèn)為，從中長(zhǎng)期來看，在監(jiān)管要求可能繼續(xù)提高、去杠桿化削弱銀行內(nèi)源資本補(bǔ)充能力和銀行傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式短期內(nèi)難以根本改變的情況下，我國(guó)商業(yè)銀行資本補(bǔ)充的壓力和不確定性依然存在。