劉振盛

　　與民生銀行沒有結果后，淡馬錫選擇成立小貸公司將微貸模式引入中國。

　　近日，富登信實商務服務有限公司(下稱：富登信實)總經理詹文嶽告訴記者，淡馬錫在國外探索已久的微貸模式有三個關鍵，即信貸的標準化、模塊化以及IT系統的建設。

　　“按照規劃，累計損益兩平要三年時間。”詹文嶽說。

　　有著大量成本投入的富登信實尚未盈利，不過，詹文嶽認為“隨著前期投入成本的逐步攤銷，更多的網點開始設立，未來貸款的成本會越來越低，在貸款規模達到一定程度后，便能迅速獲利”。

　　微貸模式之別

　　從2006年初開始，淡馬錫與民生銀行開始高調在中小企業貸款合作。

　　此前曾分管淡馬錫旗下亞洲金融控股私人公司中小企業及商業銀行業務的詹文嶽出任民生銀行中小企業部總經理，成為淡馬錫首批派駐該行的經營管理人員，同時其還帶來了管理團隊。由于淡馬錫在東南亞地區的中小企業信貸成績斐然，雙方合作一度被銀行業寄予厚望。

　　孰料，好景不長。

　　由于在理念、操作模式等方面的分歧，雙方在中小企業業務方面的合作最終不了了之。此后，市場亦傳言淡馬錫在尋求與其他銀行合作，但終歸未看到結果。

　　2008年9月，由于看好西部大開發及成渝地區成為全國統籌城鄉綜合配套改革試驗區的市場潛力，淡馬錫全資子公司——富登金融控股私人有限公司(下稱：富登金控)正式在成都注冊富登信實。這一次，其將目光從中小企業貸款縮小為微小企業和個體工商戶貸款。

　　在詹文嶽看來，在海外運作比較成功的淡馬錫微貸模式，其實就是尋求用低成本的模式獲利。其中關鍵在于信貸流程標準化、模塊化以及IT系統投入。

　　“降低成本，要減少人為判斷，把所有小貸公司的作業標準化處理。”詹說，“我們在成都發放貸款和其他地區發放貸款在判斷和流程上應該一樣，這對一般的小貸公司來說很難做到”。

　　流程的標準化后，就要把流程拆解，實現模塊化。

　　詹表示，這在金融業里并不常見，原因在于人們認為金融業的每個市場環境里都有些許不同，所以大部分會制定一個制度或辦法，但沒有具體模塊化。

　　要實現上述步驟，最為重要的是IT系統投入。

　　“把所有的模組都放到IT系統里，可確保少犯錯誤，可復制性強。”詹文嶽對記者說，上述事情做完后，微貸的成本才有可能降下去，才會有一定獲利，確保商業的可持續性。

　　目前富登信實已在IT系統上投入2000萬元，準備明年投資1700萬，系統內容包括貸款核心系統、客戶關系管理系統、遠距離核準系統等。

　　成都一位小額貸款公司董事長告訴記者，一般小貸公司成立后，貸款都會在8個月內放完，根本不會投入這么多的精力去建設IT系統、規范流程等。

　　以國內某家注冊資本金較大的小貸公司為例，注冊資本金為8億元，成立不到半年時間，就已經發放7.9831億元貸款。

　　對此，詹文嶽認為，如果小貸公司的獲利訴求過于強烈，首先會追逐單筆金額較大的貸款，其次不會有過多的IT系統投入建設。從另外一個角度看，如果沒有做這些事情，幾年后，這些小貸公司的成本難以降低，也就越來越不會真正去做小貸業務，這其實是一個惡性循環過程。

　　尚未盈利

　　大量的前期成本投入，使得富登信實的收獲季節尚未到來。

　　“我們的資本金是3億，已放貸1億元左右。”詹文嶽說，“目前已在成都設立9家分支機構，有大部分分公司達到損益平衡。”

　　在貸款對象及成本方面，其貸款客戶有1000多個，平均單筆在10萬以內，實際年貸款利率在16%左右。貸款期限最長5年，較為集中的是2-3年，還款方式則是分期攤還。

　　在他看來，微貸應該在10萬以內，額度再提高，其所服務的這部分貸款客戶就還不起。

　　“扣除作業成本、風險成本、資金成本后，利潤空間在2%左右，按照小貸公司的融資桿杠0.5倍計算，實際利潤空間約為3%。”詹文嶽稱。

　　詹文嶽表示，規劃中單月實現損益兩平要一年半，累計損益兩平要三年時間。而按照其他小貸公司的成本投入及放貸速度，只要不出現大面積不良貸款，大概9個月能實現損益兩平。

　　富登信實新都分公司總經理魏東證實了這一說法，“目前新都分公司的貸款余額是1600萬元，單個分公司現在處在盈虧兩平狀況，由于目前公司還處于試運營階段，總公司比較高的營運成本分攤到分公司后，目前仍不能盈利。”

　　“中國唯一開業一年多依然虧錢的小貸公司就是我們。”詹文嶽調侃稱。

　　詹建議，地方政府的監管部門能可以學習銀行的分級監管，給小貸公司正向激勵政策。比如真正面向中小、貸款資產質量好，可以給予更高的桿杠率。

　　此外，目前富登信實的一般撥備是1%，正準備將該指標提到2%，而針對不良的撥備，則是發生9個月后就提足100%。

　　“問題在于，小貸公司屬于非金融機構，稅務機關認定撥備是所得，必須扣稅，但這筆錢以后是要防范不良貸款的，等到不良發生時，也沒有稅務返還，相當于是雙重扣稅。”詹文嶽說。