聶偉柱

　　工商銀行在港的三個業(yè)務平臺將僅剩工銀國際一家。

　　昨日，工商銀行發(fā)布公告稱，擬以每股29.45港元的價格私有化工銀亞洲，總代價將達108.29億港元(約合94.5億元人民幣)。

　　工銀亞洲已于7月27日停牌，公告稱，工銀亞洲將于8月11日復牌。每股29.45港元的收購價，與工銀亞洲于最后交易日在港交所收市價23.05港元/股，溢價約27.77%。

　　工商銀行私有化工銀亞洲之后，其在香港的戰(zhàn)略輪廓已然清晰：工銀國際主攻投行業(yè)務；私有化之后的工銀亞洲繼續(xù)商業(yè)銀行業(yè)務。

　　每股29.45港元溢價27.77%

　　事實上，為避免在港業(yè)務分散，市場上早有工商銀行擬私有化工銀亞洲的傳聞。7月27日，工銀亞洲突然停牌，讓這種傳聞達到頂峰。

　　7月28日，工商銀行宣布擬私有化工銀亞洲讓傳言成真，而昨日的公告則披露了更多的交易細節(jié)。

　　此次，工商銀行以現(xiàn)金形式私有化工銀亞洲，擬每股支付29.45港元，總計達到108.29億港元(約合94.45億元人民幣)。

　　“工商銀行支付的價格不便宜。”一位銀行業(yè)分析師表示，對于工銀亞洲而言，29.45港元/股的價格已超過其股價歷史最高點，不過因為是私有化，這種高價格還是可以理解。

　　據(jù)了解，工銀亞洲于1997年9月1日在香港聯(lián)交所上市，歷史最高收市價為24.18港元/股。如此推算，29.45港元/股的價格較歷史最高價溢價21.79%。

　　公告顯示，工銀亞洲在香港聯(lián)交所最后一個交易日的收市價為23.05港元。每股29.45港元的價格與最后一個交易日的收市價相比溢價約27.77%；與最后一個交易日止30個交易日的平均收市價20.86港元溢價約41.18%；與最后一個交易日止60個交易日的平均收市價19.91港元溢價47.92%。

　　目前，工商銀行是工銀亞洲控股股東，持有其約72.81%的已發(fā)行股本。交易完成后，工銀亞洲將從港交所退市。

　　公告稱，工銀亞洲將于8月11日復牌，工銀國際融資有限公司和高盛(亞洲)有限責任公司為工商銀行此次交易的聯(lián)席財務顧問。

　　工行在港輪廓初顯

　　香港素來是中資銀行國際化的第一站，目前，絕大部分主要中資銀行均在香港設有分行或者獨立法人機構。

　　2010年初，工商銀行在香港共有三個獨立的業(yè)務平臺：工銀東亞、工銀亞洲和工銀國際。其中，工銀東亞與工銀國際均以投資銀行為主要業(yè)務，工銀亞洲則以商業(yè)銀行業(yè)務為主。

　　2010年1月28日，工商銀行與東亞銀行就加拿大東亞銀行及工銀東亞股權買賣交易完成交割：工商銀行控股加拿大東亞銀行，工銀東亞則成為東亞銀行全資附屬公司。

　　如此操作之后，工商銀行不但拿到了進入加拿大的銀行牌照，也集中了香港的資源，使工銀國際成為其投資銀行的主要載體。

　　資料顯示，工銀亞洲的前身為友聯(lián)銀行。工商銀行于2000年收購友聯(lián)銀行，并更名為工銀亞洲。目前，工銀亞洲在香港擁有44家零售分行、10家財富管理中心及4家商務中心，以及在開曼群島設有1家海外分行。

　　2000年前后，工商銀行未上市時，工銀亞洲作為上市公司能發(fā)揮融資平臺功能。而在2006年，工商銀行A+H股成功上市之后，此種平臺以略顯多余。

　　此外，目前工銀亞洲資本充足率較低，若要擴大規(guī)模，資本金將成為其制約因素。而私有化有利于工商銀行與工銀亞洲間的業(yè)務聯(lián)動，能為工銀亞洲的業(yè)務發(fā)展提供靈活支持。

　　再者，私有化工銀亞洲之后，工商銀行可利用工行資源，支持工銀亞洲人民幣業(yè)務發(fā)展。如此看來，工商銀行私有化工銀亞洲顯得順理成章。