⊙記者 唐真龍 ○編輯 金蘋蘋

　　“銷聲匿跡”近一個月的銀信合作產品有望再度現身。記者從消息人士處獲悉，銀監會有關銀信合作的相關實施細則有望在近期公布，暫停近一個月的銀信合作業務有望在這份文件公布之后再度得到放行。

　　銀信合作業務叫停始末

　　“近期我們沒有做一單銀信合作業務。”上海某大型信托公司負責人告訴記者，自上月初有市場傳言銀監會口頭通知各地銀監局及相關信托公司，暫停一切與銀行理財業務對接的銀信合作業務之后，新發的銀信合作產品便幾乎在市場上銷聲匿跡，市場上繼續發售的相關產品也僅是此前的“存量”產品。“雖然是口頭通知，但是震懾力是顯然的，報上去的產品得不到批準，這項業務的確暫停了。”這位負責人表示。

　　不過對于叫停的說法，監管部門并不認可。日前，中國銀監會有關負責人在第三屆世界環保大會的間隙向記者表示，銀監會叫停銀信合作的說法并不準確，銀監會只是對銀信合作可能存在的風險進行控制，并加以引導。

　　“我認為監管部不會輕易叫停這項業務，畢竟這是信托公司的主導業務之一，關系到部分信托公司的生存問題，都叫停了，信托公司怎么生存。”東北一家信托公司的負責人表示。

　　導致叫停風波的直接因素是銀信合作產品的飛速增長。2007年以來，以信貸類產品為代表的銀信合作業務飛速發展，根據普益財富統計，2006年至2009年銀信合作產品發行數分別為104款、655款、3571款、4117款，2007年以來產品發行同比分別增長529.81%、445.19%、15.29%。不考慮2006年由于產品發行數較低導致的數字說服力不足，2007年以來信貸類業務在銀信合作中的占比逐年提升，2009年更是達到75%以上。

　　在銀信合作業務中有一類為信貸資產轉讓類產品，在此類產品中，信托公司只是一個平臺，而銀行才是真正的主導方，銀行通過信托的平臺可以巧妙對信貸資產進行“轉移”，在信貸監管嚴格時，銀行的這種意圖尤為明顯。比如在2007年，貨幣政策從緊，這類產品便大行其道。而2010上半年，因監管部門對銀行信貸的收緊，銀信合作業務發展更為迅猛。據統計，2010年上半年銀信合作業務規模已超過2萬億元，達到了去年全年的規模，這也堅定了監管層從根本上規范此類業務的決心。

　　銀信合作產品的發行在2010年6月份達到高峰。根據普益財富統計，6月共有42家信托公司與42家商業銀行合作發行538款銀信合作理財產品，較2010年5月的374款增加164款，增長幅度為43.85%，創年內銀信合作理財產品發行量新高。當月銀信合作產品占據銀行理財產品的半壁江山，比例為51.34%，較上月的42.40%上升8.94個百分點。與發行量并駕齊驅，6月銀信合作理財產品的規模大漲，為6255.85億元人民幣，較上月4100.05億元的規模增加2155.8億元，增幅為52.58%。

　　正因為銀信合作產品發行的超常增長，導致了7月初的“叫停”風波。“監管部門對銀信合作的規范是必然的，因為銀信合作產品規模的過度膨脹已經對現有的信貸管理和貨幣政策造成了一定程度的影響。”中海信托盛大表示。

　　規范后亟待轉型

　　在銀信合作大幅增長的趨勢下，今年上半年，信托公司資產規模和利潤均有不錯的增長。根據相關部門近日披露的2010年上半年信托行業相關數據顯示，二季度末信托行業管理信托資產余額達到2.92萬億元，較上季度末增加0.55萬億元，其中集合資金信托為0.35萬億元，單一信托2.43萬億元，財產管理信托0.14萬億。

　　而中國信托業協會的統計數據顯示，受信托資產大幅增長影響，今年第二季度信托公司實現總收入96.28億元，實現利潤65.47億元，人均利潤82.06萬元。此前數據顯示，今年一季度信托公司總收入38.8億元，實現利潤26.1億元，人均利潤35萬元。

　　“銀信合作業務是信托公司的主導業務，叫停將對信托公司產生巨大的影響，因此監管部門在對這項業務規范之后重新開啟是有可能的。”盛大表示。盛大認為，即使在再度規范之后能夠重新從事銀信合作，信托公司同樣面臨轉型問題。

　　“我相信銀監會將會對銀信合作業務進行區別對待，即控制那些沒有技術含量的信貸資產轉讓業務，而對于由信托公司自主管理，能夠體現信托公司技術含量的業務還是鼓勵的。”盛大表示。記者了解到，在此前的銀信合作業務中，由于信托公司只是一個平臺，信托公司基本沒有參與到理財產品的設計、管理中，因此信托公司的收益也是少得可憐，并且存在惡性競爭，平均收益只有千分之一左右。此后監管層出面規范，要求銀信合作產品中信托公司的手續費用不少于千分之三。即便如此，信托公司的收益也是非常少的。

　　盛大認為，如果信托公司在此次規范之后，能夠主動加強自主管理能力，和銀行之間開展真正意義上的合作，資源共享、并提高自身技術含量，信托公司未來的收益也會得到提升。

　　而對于投資者而言，收益相對較高的銀信理財產品若能再獲放行，無疑獲取了提高資產收益率的有效渠道。