理財周報零售銀行實驗室研究員 滑明飛/文

　　今年上半年，中信銀行的銀信合作產(chǎn)品占到發(fā)行總數(shù)量的70%以上；華夏和民生該類產(chǎn)品的占比也達30%

　　“暫時沒有了，已經(jīng)出文了，不讓發(fā)這類產(chǎn)品了。”中信銀行廣州天河支行的一位工作人員表示。

　　銀信合作被叫停近一個月，理財周報記者隨機咨詢了廣州幾家銀行的信托類理財產(chǎn)品銷售情況，都得到了否定回答。

　　銀信合作產(chǎn)品上半年的火爆發(fā)行一去不返。

　　“今年我們銀信合作理財產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模占整個理財產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模的50%到60%。”光大銀行零售銀行部總經(jīng)理張旭陽告訴理財周報記者。

　　同時，據(jù)普益財富統(tǒng)計，今年上半年，中信銀行的銀信合作產(chǎn)品發(fā)行的數(shù)量占到發(fā)行總產(chǎn)品數(shù)量的70%以上；華夏銀行和民生銀行該類產(chǎn)品的占比也達到30%左右。

　　值得注意的是，該類產(chǎn)品占比如此之大，被叫停后，銀行的理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量勢必大幅降低，進而影響銀行的收入和投資者的選擇。那么在下半年，各銀行如何應(yīng)對？

　　手續(xù)費無關(guān)痛癢，

　　信貸空間壓縮才是大問題

　　“銀信合作產(chǎn)品主要指銀行和信托公司合作發(fā)行的信貸類的理財產(chǎn)品。”普益財富研究員方瑞表示，“這次叫停主要是為了配合國家信貸調(diào)控政策。”

　　有數(shù)據(jù)顯示，2009年9月末，銀信合作理財產(chǎn)品規(guī)模小于6000億元，今年4月末升至1.88萬億元。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌之前也曾表示：“1.88萬億的信托資金加上今年的7.5萬億貸款增量，就已經(jīng)超過了9萬億。銀行和信托合作，通過信托渠道進入了實體經(jīng)濟的資金增量同樣巨大。”

　　通過銀信合作發(fā)行理財產(chǎn)品，將銀行信貸資產(chǎn)由表內(nèi)轉(zhuǎn)移到表外，以釋放更大的放貸空間，一直是銀行被外界詬病的原因，同時也成為此次被叫停的主要原因。

　　一般來講，占銀行發(fā)行數(shù)量比例很大的銀信合作產(chǎn)品被叫停，對銀行的收入影響有兩方面：首先，在目前國家嚴控信貸的背景下，該類產(chǎn)品的被叫停，意味著銀行的信貸空間再次被大幅縮小。在息差不斷收窄的情況下，規(guī)模上的縮減相當于再次降低銀行的利息收入。另一方面，發(fā)行量如此大的產(chǎn)品被叫停，其手續(xù)費的減少也影響其零售業(yè)務(wù)的收入。

　　對于手續(xù)費減少影響零售業(yè)務(wù)收入，張旭陽卻不完全認同。

　　張旭陽稱，數(shù)量的大比例說明不了什么問題，要看規(guī)模。今年以來，光大銀行銀信合作產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模占整個理財產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模也只有50%到60%。

　　他還稱，“銀行在發(fā)行該類理財產(chǎn)品時的主要收益就是收取手續(xù)費，一般也就是千分之一二，最多也就是千分之五，都在這個比例之下。同時，理財業(yè)務(wù)在整個銀行收入中所占比例也較小，光大銀行只占1%。所以對銀行收入影響并不大。”至于今年該類產(chǎn)品的具體發(fā)行規(guī)模，張旭陽稱不方便透露。

　　“對銀行的影響，一個是手續(xù)費收入的減少，但最大的影響還不是這個，而是對于他們信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的一個限制，使得放貸空間急劇縮小。”方瑞告訴理財周報記者。

　　叫停后，各行都有發(fā)行，

　　中信維持發(fā)行規(guī)模

　　“信托類產(chǎn)品暫時沒有了，已經(jīng)出文了，不讓發(fā)這類產(chǎn)品了。”中信銀行廣州天河支行的一位工作人員告訴記者。該行海珠支行的工作人員也稱，信托類產(chǎn)品已經(jīng)有一段時間不發(fā)了。

　　據(jù)理財周報不完全統(tǒng)計，中信銀行今年以來理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)已超過300款，而其銀信合作產(chǎn)品則近200款，而且以信貸類產(chǎn)品為主，并且銀信合作產(chǎn)品一直是中信銀行的強勢類別。

　　目前中信銀行如何應(yīng)對銀信合作產(chǎn)品被叫停后的產(chǎn)品發(fā)行減少，收入降低等情況，當記者采訪中信銀行時，該行表示銀信產(chǎn)品的話題現(xiàn)在不好談。

　　中信銀行的該類產(chǎn)品主要是中信理財快車計劃和中信理財信托計劃系列，上半年的發(fā)行比較密集。7月份，該行在產(chǎn)品被叫停后仍然零星發(fā)了幾款。

　　“從我們的統(tǒng)計來看，近一周內(nèi)，中信大概發(fā)行了8款銀信合作產(chǎn)品。”方瑞表示。

　　普益財富的數(shù)據(jù)還顯示，在近一周的時間里，光大銀行的該類產(chǎn)品也發(fā)行了6款，華夏5款，民生最少只有3款。

　　對此，方瑞解釋稱，“主要是組合類的產(chǎn)品，沒有單純的信貸類產(chǎn)品，并且都是在叫停之前已經(jīng)報批了的。”

　　普益財富的統(tǒng)計表明，銀信合作產(chǎn)品被叫停的7月初前后，該類產(chǎn)品占很大比例的中信銀行，理財產(chǎn)品總數(shù)量的發(fā)行并沒有明顯下降，7月的發(fā)行量和6月份持平60款。方瑞表示，“主要是時間太短，現(xiàn)在的效果還不明顯。”

　　同樣理財產(chǎn)品發(fā)行總量持平的還有華夏銀行，兩個月各發(fā)行30款。民生銀行和光大銀行則出現(xiàn)了明顯的下滑，光大7月份環(huán)比減少17款，民生減少24款。

　　銀信叫停為短時間行為，

　　后繼出相關(guān)細則

　　“也只是暫時叫停，之后會出臺政策進行規(guī)范，從嚴后，發(fā)行規(guī)模可能就不會有這么大了。”張旭陽告訴理財周報記者。

　　對于銀信合作產(chǎn)品的“解凍”，雖然誰都無法給出一個確切的時間，但是現(xiàn)在的叫停仍然被看做是暫時性的。

　　對于兼具穩(wěn)健和高收益的銀信合作產(chǎn)品突然被“下架”，不僅銀行遭受損失，投資者的收益也受到牽連，在叫停到解凍這段空白期，銀行將采取什么措施來滿足投資者的需求呢？

　　“從叫停后的這段時間來看，都還沒有出現(xiàn)新的產(chǎn)品來填補這個空白，有的也主要是穩(wěn)健高收益的債券類和貨幣類，但是收益都沒有信貸類理財產(chǎn)品高。”方瑞表示。

　　記者咨詢中信銀行廣州天河支行是否有和信托類產(chǎn)品收益相似的產(chǎn)品時，其工作人員也表示，目前只是一些短期的，收益比較穩(wěn)定的產(chǎn)品，像我們現(xiàn)在正在發(fā)行的一款收益3.4%的都算是高收益了，并且額度很少，來得晚了就沒有了。

　　民生銀行越秀支行也表示，和信托產(chǎn)品收益差不多的產(chǎn)品目前沒有。

　　張旭陽告訴記者，以后我們也會進行一些創(chuàng)新，比如現(xiàn)在資產(chǎn)證券化在重啟；股指期貨的推出，銀行可以通過量化工具研發(fā)新的理財產(chǎn)品；還有債券等方面，都有創(chuàng)新的空間。