證券時報記者 唐曜華

　　本報訊距離監(jiān)管層叫停新增銀信合作將近半個月，銀信合作理財產(chǎn)品發(fā)行雖從未間斷，但已成逐漸萎縮趨勢。不過，近期一些銀行獨辟蹊徑，改變過去與信托公司合作為理財產(chǎn)品設立新信托計劃的做法，而是投資信托公司前期已成立的信托計劃，規(guī)避監(jiān)管限制。

　　7月2日監(jiān)管層叫停銀信合作，此次全面叫停的是銀信業(yè)務中初級的“通道”類業(yè)務，主要是銀信合作信托貸款類產(chǎn)品，但此后銀信合作理財產(chǎn)品的發(fā)行并未中斷。

　　據(jù)了解，銀信合作理財產(chǎn)品涉及商業(yè)銀行跟信托公司合作，通常是先由信托公司設立信托計劃，再由商業(yè)銀行發(fā)行理財產(chǎn)品，理財產(chǎn)品資金在募集完成后用于投資信托計劃，理財產(chǎn)品隨后宣告成立。因此，銀信合作被叫停，意味著信托公司為商業(yè)銀行信貸類理財產(chǎn)品新設立信托計劃將不再被允許。不過，由于此次只是監(jiān)管層口頭叫停，并未涉及細節(jié)，銀行理財產(chǎn)品投資前期已經(jīng)設立的信托計劃是否在受限之列仍未可知。

　　“應該是不受限制的。”某股份制銀行零售業(yè)務部人士表示，“由于此次叫停只是向信托公司那一端進行口頭通知，商業(yè)銀行這邊一直未接到任何通知，銀行對于可以怎么做，不可以怎么做并不是很清楚。”

　　Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，銷售起始日為7月3日至7月14日的信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品共發(fā)行了78款。用益信托網(wǎng)披露的信息也顯示，7月3日至今，銀信合作理財產(chǎn)品每日均有發(fā)行，從未間斷。其中，7月8日單日發(fā)行數(shù)量甚至高達26款。然而近日銀信合作理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量已呈現(xiàn)回落態(tài)勢，參與發(fā)行的銀行數(shù)量也有所減少。據(jù)用益信托網(wǎng)銀信理財產(chǎn)品月報，7月14日銀信理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量只有9款。

　　此外記者發(fā)現(xiàn)，受銀信合作叫停影響，一些銀行銀信合作理財產(chǎn)品發(fā)行已經(jīng)悄然轉(zhuǎn)向。根據(jù)某大型國有商業(yè)銀行信托投資類理財產(chǎn)品的產(chǎn)品說明書顯示，其投資對象已由此前的“主要投資于信托融資項目……”改為“主要投資于前期已成立的信托融資項目……”。

　　一券商研究員分析，如果銀行理財產(chǎn)品投資前期已經(jīng)設立的信托計劃是可行的，它將意味著銀行理財資金借道信托發(fā)放表外信貸的渠道并未被完全封堵，仍有“小道可走”。只不過因為“主通道”被封堵，表外信貸規(guī)模將銳減。