鄭智，史進(jìn)峰

　　停牌多日后，華夏銀行再融資計(jì)劃姍姍來(lái)遲，而大股東之爭(zhēng)亦最終定案。

　　5月5日晚間，華夏銀行(600015.SH)公告稱，將向首鋼總公司、國(guó)網(wǎng)資產(chǎn)管理有限公司(下稱“國(guó)網(wǎng)資產(chǎn)”)、德意志銀行盧森堡股份有限公司(下稱“德銀盧森堡”)總計(jì)定向增發(fā)18.59億股，每股價(jià)格11.17元(定價(jià)基準(zhǔn)日前二十個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的90%)，募集資金208億元用于補(bǔ)充公司核心資本。

　　此次增發(fā)完成后，首鋼如愿重奪第一大股東的定位，持股比例由13.98%上升至20.28%，德銀的全資子公司德銀盧森堡持股比例由2.42%上升至9.28%，德銀直接和間接持有華夏銀行的股權(quán)由17.12%上升至19.99%，逼近外資持股中資銀行20%的監(jiān)管上限。

　　“這是一個(gè)雙贏的結(jié)果。”一位業(yè)內(nèi)人士分析，“國(guó)有大股東的地位得到了鞏固，德銀的權(quán)益亦進(jìn)一步擴(kuò)大。”

　　208億重磅融資計(jì)劃出爐后，華夏銀行岌岌可危的資本情況亦得到緩解。中金公司認(rèn)為，208億資本補(bǔ)充計(jì)劃實(shí)施后，華夏銀行的資本充足率和核心資本充足率均提高4個(gè)百分點(diǎn)，將分別上升至14.20%、10.84%，高于監(jiān)管要求，并能支撐2010年的財(cái)務(wù)預(yù)算目標(biāo)。

　　首鋼歸位

　　華夏銀行再融資方案被市場(chǎng)高度關(guān)注，不僅因?yàn)槿A夏銀行的資本充足率距離10%的監(jiān)管底限僅一步之遙，更因?yàn)槭玛P(guān)第一大股東地位，及戰(zhàn)略投資者德銀能否在華夏銀行發(fā)揮更大的話語(yǔ)權(quán)。

　　德銀3月15日完成收購(gòu)薩爾·奧彭海姆股份有限合伙企業(yè)100%股權(quán)后，合計(jì)持有華夏銀行的股權(quán)已達(dá)17.12%，成為其第一大股東。

　　而國(guó)網(wǎng)資產(chǎn)在此次增發(fā)后將持有華夏銀行9.54%的股權(quán)。國(guó)網(wǎng)資產(chǎn)為國(guó)家電網(wǎng)的全資子公司，國(guó)家電網(wǎng)將其所持華夏銀行股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)給國(guó)網(wǎng)資產(chǎn)的事項(xiàng)正在審批中，劃轉(zhuǎn)及此次增發(fā)完成后，國(guó)網(wǎng)資產(chǎn)將總計(jì)持有華夏銀行18.24%股份。

　　此次定向增發(fā)的股份數(shù)量為18.59億股，其中，首鋼、國(guó)家電網(wǎng)、德銀盧森堡公司將分別認(rèn)購(gòu)6.91億、6.53億、5.15億股。此次發(fā)行的發(fā)行價(jià)格為11.17元/股，即定價(jià)基準(zhǔn)日前二十個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的90%；認(rèn)購(gòu)的股份，自非公開(kāi)發(fā)行結(jié)束之日起36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

　　按照11.17元/ 股算，首鋼、國(guó)家電網(wǎng)和德銀盧森堡公司將分別出資77.17億、72.97億、57.49億元；同時(shí)，三家持股比例將分別達(dá)到20.28%、18.24%、19.99%。由此，首鋼重回第一大股東地位，而國(guó)家電網(wǎng)亦將持股比例從11.94提升至18.24%。

　　公告稱，前述交易尚需2010年6月2日臨時(shí)股東大會(huì)表決及監(jiān)管部門審批。

　　華夏銀行2010年度財(cái)務(wù)預(yù)算目標(biāo)為總資產(chǎn)1萬(wàn)億元以上，不良貸款率控制在1.50%以內(nèi)，利潤(rùn)總額57億元。

　　股東博弈

　　從4月14日停牌至今，數(shù)度公告延遲復(fù)牌時(shí)間，華夏銀行此次增資擴(kuò)股可謂“千呼萬(wàn)喚始出來(lái)”，而“背后是中資股東之間的激烈博弈”。

　　數(shù)度停牌的緣由，分析人士稱，正是中資股東和德銀之間的博弈，長(zhǎng)期以來(lái)，德銀作為戰(zhàn)略投資者在華夏銀行話語(yǔ)權(quán)很弱。華夏銀行先是首鋼的銀行，其后是北京市的銀行，德銀只能提供一些技術(shù)援助，對(duì)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略缺乏實(shí)質(zhì)性的影響。

　　此次的定向增發(fā)方案是一個(gè)互相妥協(xié)的，也是一個(gè)雙贏的結(jié)果。前述分析師稱，首鋼如愿重回第一大股東地位，而德銀也增加了股權(quán)至監(jiān)管部門允許的高限。

　　德銀盧森堡公告稱，本次交易再次證明了德銀致力于加強(qiáng)與華夏銀行之間的積極合作關(guān)系，及在未來(lái)大力開(kāi)發(fā)合作潛力。華夏銀行也公告稱，將積極推進(jìn)中小企業(yè)金融服務(wù)、零售銀行業(yè)務(wù)、資金管理與資金產(chǎn)品研發(fā)等業(yè)務(wù)技術(shù)領(lǐng)域的合作，建立先進(jìn)的營(yíng)銷體制和營(yíng)銷文化。但前述分析師稱，德銀能否對(duì)華夏銀行提供實(shí)質(zhì)性的援助和影響有待檢驗(yàn)。

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