蔣云翔，陳昆才

　　4月7日，位于北京東單的農行大廈，氣氛緊張。一輪抽簽定序后，21家國內外投行，被限定在半小時內向農行高管現場推介自己的上市承銷方案。

　　農行將在這21家投行中選聘H股上市的承銷商。根據安排，次日將對A股上市的承銷商進行選聘。此前，農行董事長項俊波表示，農行上市將采取A+H股的形式。

　　有投行人士預計，隨著承銷商選聘的開展，農行的上市工作也將進入實質階段。但本報記者并未聯系到農行方面人士對此發表評論。

　　“你能想到的國際大投行，基本上都來了。”一位參與選秀的投行人士表示。

　　被邀請參與H股承銷商選聘的投行達21家，包括中金、中信、匯豐、荷蘭銀行、中銀、花旗、高盛、大和、摩根士丹利、德意志銀行、摩根大通、瑞信、瑞銀、里昂、巴黎、麥格理、美林、星展、野村、建銀、工銀。

　　而在4月8日，參與A股承銷商選聘的為12家，包括中金、宏源、中投、海通、中銀國際、銀河、招商、申銀萬國、中信、國泰君安、瑞銀、高盛。

　　中金公司、中信證券、中銀國際、高盛、瑞銀五家投行同時被邀請參與H股及A股的承銷商選聘。“中金、中信在農行都做了5年了，就等著上市做承銷，最后的名單里面應該會有這兩家。”上述投行人士預計，最后的參與項目的投行，也不會太少。

　　目前尚不清楚選聘工作后面的流程。一位國內投行人士預計，如果農行計劃在三季度實現上市，就必須在4月底確定承銷商名單。

　　有報道稱，此次農行新股的規模約在300億美元左右(約2000億元人民幣)，A股與H股并發，A股約占100億美元，H股則占200億美元左右規模。

　　上述參與選秀的投行人士表示，農行并沒有在標書中透露融資額度及上市時機。標書要求投行提供一份上市的建議書，對何時上市、如何上市提出方案。

　　“陳述20分鐘，還有10分鐘的問答。農行也會問投行，什么時候是上市的最好時機，怎么看這個市場等等。”上述人士表示。

　　“通知得比較突然，我們都有點措手不及。”上述人士表示，農行上周比較晚通知投行參加選聘，留給投行們做方案的時間也僅有幾天。“關鍵很多國際投行的團隊都在香港，香港上周末有五天的公共假期，人都放假了，辦公室也關閉了，資料都不好找。準備起來確實比較緊張。”

　　承銷商選聘的時間也引起了投行人士的猜測，上述人士表示，“可能在上周，在政策上有了突破。”

　　據報道，農行深化改革方案已經獲得了銀監會的批準，也得到了證監會的認可，目前正在央行最后“會簽”中。央行是國有商業銀行改革領導小組的牽頭機構，經央行“會簽”也意味著農行的改革上市方案基本達成了共識，獲批的可能性加大。農行方面則希望力爭在今年尋找到上市窗口。

　　事實上，農行也亟須建立起補充資本金的長效機制。2009年初，農行股改時，匯金公司注入1600億的資本金后，農行的資本充足率約8%，此后農行發行了500億的次級債來補充資本金。但隨著信貸的快速增長，以及監管層對資本充足率要求的提高，農行建立補充資本金的途徑也迫在眉睫。

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