石仁坪

　　如果說，國有銀行改制上市提供的投資機(jī)會為境外戰(zhàn)投應(yīng)付金融危機(jī)提供了一定的資金支持(在危機(jī)中減持變現(xiàn))，那么，它也為中國應(yīng)付未來的養(yǎng)老危機(jī)提供了長期可持續(xù)的資金來源。

　　全國社保基金理事會理事長戴相龍3月29日表示，未來如果國內(nèi)其他金融機(jī)構(gòu)還將增資或者擴(kuò)股，社保基金將根據(jù)市場情況來確定給予投資。

　　事實上，社保基金已經(jīng)承諾在國開行和農(nóng)行股改中分別投資200億元和150億元。

　　在中行、工行、交行上市前，社保基金曾分別投資100億元、180億元、100億元，戴相龍表示，目前投資回報達(dá)250%。

　　2006年，中行上市之前，社保基金以100億元人民幣購買中行接近5%的股份，每股價格與蘇格蘭皇家銀行、淡馬錫等戰(zhàn)略投資者相同。同年6月19日，全國社會保障基金理事會與工商銀行正式簽署戰(zhàn)略投資合作協(xié)議，前者向后者投資180.28億元。而早在此前，2004年社保基金以100億元入股交行并獲利豐厚，這也是其后來投資中行和工行的一個重要原因。

　　此前，隨著金融危機(jī)的深入，幾大國有銀行戰(zhàn)略投資者持股禁售期陸續(xù)到期，飽受金融危機(jī)之苦的境外投資者紛紛大筆減持中資銀行股，甚至拋個精光。一時間，境外戰(zhàn)略投資者紛紛被冠以“戰(zhàn)略投機(jī)者”。

　　社保基金堅持下來了。

　　但這并不意味著社保基金沒有嘗試一下“波段操作”。2007年10月25日，社保基金減持6873.4萬股工商銀行H股，每股平均賣出價格為7.043港元，套現(xiàn)4.84億港元。2008年5月5日，社保基金再減持工商銀行3603.2萬股H股，每股平均價格6.237港元，套現(xiàn)2.25億港元。

　　即便現(xiàn)在看來，社保基金減持的時機(jī)都很好，當(dāng)時它甚至獲得了“逃頂王”的稱號。

　　但到目前為止，社保基金并未表現(xiàn)出強(qiáng)烈的短期套現(xiàn)欲望。根據(jù)2009年年報，社保基金依然持有工行約141億股，占總股本的比例為4.2%；持有中行約84億股，占總股本的比例為3.30%；持有交行近56億股，占總股本11.34%。

　　按照昨日收盤的H股價格計算，目前，社保基金持有的上述三大行股份價值超過1600億港元。

　　此外，社保基金每年還能從上述三家銀行獲得數(shù)十億元的分紅。比如，工行2009年年報披露，董事會建議就截至2009年12月31日的財政年度派發(fā)每10股現(xiàn)金股息人民幣1.70元(含稅)，共計約人民幣567.83億元，按照比例，社保基金可以獲得近24億元的分紅。

　　戴相龍表示，社保基金確立的是“長期投資、價值投資和責(zé)任投資”的理念。

　　在對中國銀行股的投資中，社保基金做到了這一點，而且社保基金還有大量的機(jī)會。除了國開行和農(nóng)行兩大銀行改制上市，已上市銀行的再融資，以及大批中小銀行未來改制上市，社保基金都將“有機(jī)可乘”。

　　而日前接受記者采訪時，戴相龍表示，雖然目前國內(nèi)銀行業(yè)普遍面臨再融資，但社保基金是否繼續(xù)投資于銀行，仍要視屆時市場情況而定。

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